從昨天到今天，白酒再次霸占了很多人的朋友圈。除了正在火熱進(jìn)行的秋糖會(huì)，還有就是白酒股票掀跌停潮，白酒基金跌超7%的消息。究其原因，發(fā)現(xiàn)每過段時(shí)間就出現(xiàn)一波的老話題消費(fèi)稅，又被搬出來討論了。這討論一下不要緊，白酒板塊齊跌，甚至登上微博熱搜，位列跌幅榜第一。

所謂的消費(fèi)稅改革消息，其實(shí)具體指的是：10月16日出版的第20期《求是》雜志發(fā)表重要文章《扎實(shí)推動(dòng)共同富?！罚陉U述發(fā)展思路中，提到構(gòu)建收入分配機(jī)制、加大調(diào)節(jié)力度，擴(kuò)大中等收入群體比重、增加低收入群體收入，形成中間大、兩頭小的橄欖型分配結(jié)構(gòu)等。

文章指出，共同富裕是社會(huì)主義的本質(zhì)要求，是中國(guó)式現(xiàn)代化的重要特征。我們說的共同富裕是全體人民共同富裕，是人民群眾物質(zhì)生活和精神生活都富裕，不是少數(shù)人的富裕，也不是整齊劃一的平均主義。

文章在談到扎實(shí)推進(jìn)共同富裕的六大要點(diǎn)工作中，其中之一是加強(qiáng)對(duì)高收入的規(guī)范和調(diào)節(jié)。而具體舉措中不少跟稅收制度改革相關(guān)，涉及個(gè)人所得稅、房地產(chǎn)稅、消費(fèi)稅等。

01、消費(fèi)稅擴(kuò)圍，加大消費(fèi)環(huán)節(jié)稅收調(diào)節(jié)力度

中國(guó)消費(fèi)稅是針對(duì)特殊消費(fèi)品征稅，其中包括高檔手表、游艇、高爾夫球及球具等奢侈品，也能起到一定的收入分配調(diào)節(jié)作用。2014年起實(shí)施的消費(fèi)稅改革，對(duì)征收范圍、部分稅目稅率進(jìn)行調(diào)整，比如2016年對(duì)超豪華小汽車加征10%消費(fèi)稅等。

文章指出，要加大消費(fèi)環(huán)節(jié)稅收調(diào)節(jié)力度，研究擴(kuò)大消費(fèi)稅征收范圍。

相關(guān)人士指出，目前消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)主要在生產(chǎn)端，而目前國(guó)務(wù)院明確的改革重點(diǎn)之一，正是將消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)后移至批發(fā)零售端；因此即便稅率不變，由于征收環(huán)節(jié)后移就能起到加大消費(fèi)環(huán)節(jié)稅收調(diào)節(jié)力度。

文章明確要研究擴(kuò)大消費(fèi)稅征收范圍，未來更多的奢侈品、高檔會(huì)所等服務(wù)消費(fèi)、高污染產(chǎn)品有望被納入。另外，可以考慮對(duì)新增奢侈品(如私人飛機(jī))和高消費(fèi)行為(如高級(jí)會(huì)所消費(fèi)等)、高碳產(chǎn)品征收消費(fèi)稅。

中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院副研究員蔣震的研究表明，消費(fèi)稅擴(kuò)圍可以將高標(biāo)準(zhǔn)、高耗能、高污染產(chǎn)品納入，比如私人飛機(jī)、高檔皮草產(chǎn)品、高檔箱包、紅木家具、不可降解包裝物等。一些高檔生活性服務(wù)、高耗能、高污染服務(wù)類產(chǎn)品也可以考慮納入消費(fèi)稅征收范圍，比如高爾夫、高檔演出等文化娛樂產(chǎn)品、高檔醫(yī)療保健服務(wù)類產(chǎn)品、高檔桑拿洗浴、賽車等高檔體育等。

中信證券最新研報(bào)稱：消費(fèi)稅所有相關(guān)內(nèi)容中市場(chǎng)最為關(guān)注對(duì)白酒的影響，主要擔(dān)憂在于稅率的調(diào)整和征收從生產(chǎn)端后移至零售端。消費(fèi)稅改是否進(jìn)一步推進(jìn)尚不明確，但考慮到白酒渠道的復(fù)雜性，以及規(guī)模影響，我們認(rèn)為稅收調(diào)節(jié)的緊迫性在煙、油之后。若白酒消費(fèi)稅改革施行，對(duì)不同企業(yè)影響差異較大，主要看新增稅負(fù)在廠商、渠道、消費(fèi)者之間的分配，核心看品牌廠商的定價(jià)能力。

我國(guó)從1994年開始對(duì)白酒從價(jià)征收消費(fèi)稅，到2017年確定沿用至今的征收方案，總共經(jīng)歷了多次比較大的變革，整體呈現(xiàn)“稅負(fù)越高、計(jì)征方式越嚴(yán)格”的特征。

1994年，白酒消費(fèi)稅首次提出從價(jià)征稅；2001年，白酒消費(fèi)稅加入從量征稅；2006年，白酒消費(fèi)稅調(diào)整從價(jià)稅率；2009年，白酒消費(fèi)稅規(guī)定最低計(jì)稅價(jià)格；2017年，白酒消費(fèi)稅調(diào)整最低計(jì)稅價(jià)格。

現(xiàn)階段，我國(guó)白酒消費(fèi)稅現(xiàn)行從量+從價(jià)雙重復(fù)合征稅法，以白酒企業(yè)最終一級(jí)銷售單位60%為核算標(biāo)準(zhǔn)，按照20%的稅率進(jìn)行征收從價(jià)稅，同時(shí)，按照每500ML收取0.5元征收從量稅。

在當(dāng)前雙重復(fù)合征稅下，高端酒（高價(jià)，高于500元/500mL）占有明顯的稅收優(yōu)勢(shì)，相反，中低端價(jià)格帶（中低價(jià)，低于500元/500mL）稅負(fù)較重。也就是在規(guī)格相同情況下，價(jià)格越高，消費(fèi)稅稅率越低。

平安證券曾對(duì)白酒消費(fèi)稅從生產(chǎn)轉(zhuǎn)向批發(fā)、零售環(huán)節(jié)后的納稅情況進(jìn)行測(cè)算：假設(shè)某白酒出廠價(jià)為1000元，批發(fā)價(jià)為1500元，零售價(jià)為2000元，扣除增值稅部分，按照原來的生產(chǎn)環(huán)節(jié)征收消費(fèi)稅為106元，征稅后移至批發(fā)環(huán)節(jié)則消費(fèi)稅提升至159元，提升至零售環(huán)節(jié)則消費(fèi)稅提升至212元。

這也意味著，如果從批發(fā)、零售環(huán)節(jié)征收消費(fèi)稅，納稅額分別增加50%、100%。納稅額的增加，引起了資本市場(chǎng)對(duì)于酒類企業(yè)稅負(fù)增加，進(jìn)而對(duì)企業(yè)和行業(yè)產(chǎn)生深刻影響的擔(dān)憂，從而引發(fā)了白酒股的劇震。

對(duì)此，中信證券認(rèn)為：對(duì)茅五瀘等強(qiáng)勢(shì)品牌，由于品牌力強(qiáng)大、對(duì)渠道和消費(fèi)者議價(jià)能力強(qiáng)，新增稅負(fù)料將實(shí)際由渠道或者消費(fèi)者承擔(dān)，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)影響小。對(duì)品牌力不足的競(jìng)爭(zhēng)弱勢(shì)企業(yè)來說，預(yù)計(jì)將自行承擔(dān)部分或更多稅負(fù)壓力，因需要為新增稅負(fù)補(bǔ)貼渠道以保持渠道動(dòng)力，同時(shí)品牌力不足、定價(jià)權(quán)低，也難以將新增稅負(fù)轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者。

在假設(shè)白酒消費(fèi)稅稅率不發(fā)生變化的情況下：

1、對(duì)低端白酒廠影響大，對(duì)高端白酒廠影響小

對(duì)于低端白酒說，消費(fèi)稅后移以后，他們的售價(jià)可能會(huì)面臨大幅度的提升，從而使他們的銷售受到巨大影響。而高端白酒，由于本身的價(jià)格更高，產(chǎn)生的影響反而要小一些。

另外由于高端白酒客戶的消費(fèi)能力強(qiáng)，品牌認(rèn)可度高，小幅度的漲價(jià)對(duì)于銷售的影響有限。在這樣的情況下，也會(huì)促使低端白酒企業(yè)，在短時(shí)間內(nèi)開始向高端發(fā)力。這樣也能促使白酒企業(yè)形成更好的良性發(fā)展。

2、壓縮經(jīng)銷商的利潤(rùn)空間

由于消費(fèi)稅是價(jià)內(nèi)稅，經(jīng)銷商的價(jià)格反而不易調(diào)整。從而使經(jīng)銷商的利潤(rùn)被壓縮。在消費(fèi)稅后移之后，最難過的還是經(jīng)銷商。經(jīng)銷商不提價(jià)自己的利潤(rùn)會(huì)有大幅度的降低，而漲價(jià)以后，也會(huì)減少自己企業(yè)的銷售額。

這樣也會(huì)使本來就競(jìng)爭(zhēng)激烈的白酒市場(chǎng)，陷入更混亂的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)?？梢哉f，消費(fèi)稅后移以后，對(duì)于白酒行業(yè)來說，會(huì)引起一次劇烈的地震。

白酒行業(yè)在經(jīng)過“地震”以后，市場(chǎng)的格局也會(huì)發(fā)很大的變化?？辞逍蝿?shì)的白酒企業(yè)，會(huì)更好的發(fā)展起來，而沒有與時(shí)俱進(jìn)的企業(yè)，將會(huì)被淘汰。

現(xiàn)階段消費(fèi)稅后移的矛盾在于：

一方面，若稅率不調(diào)整，簡(jiǎn)單后移征收環(huán)節(jié)，本來修復(fù)偏弱的消費(fèi)支出或更加承壓。受疫情沖擊，居民消費(fèi)支出的修復(fù)仍然偏弱，2020年全年，全國(guó)居民人均消費(fèi)支出增速始終低于人均可支配收入的增速。2021年一季度較2019年同期，兩年人均消費(fèi)支出同比增長(zhǎng)8.0%，低于人均收入增速6.6個(gè)百分點(diǎn)，均顯示消費(fèi)的修復(fù)仍有距離。

另一方面，若不后移征收環(huán)節(jié)，央地財(cái)力分配格局難以調(diào)整。地方在承擔(dān)繁重事權(quán)的同時(shí)，難有相應(yīng)的財(cái)力予以配套。而土地出讓金由稅務(wù)部門征管，在一定程度上也摸清了地方政府的“私房錢”，導(dǎo)致地方開展事務(wù)的資金支持或受限制。

綜合考慮認(rèn)為，未來消費(fèi)稅改革試點(diǎn)，有望在保證總體稅負(fù)相對(duì)穩(wěn)定的情況下，穩(wěn)步推進(jìn)征收環(huán)節(jié)后移。未來關(guān)鍵看點(diǎn)，在于征收環(huán)節(jié)后移完成后，對(duì)于行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的稅負(fù)分配，更加強(qiáng)勢(shì)的品牌，將稅負(fù)向下游轉(zhuǎn)嫁的可能性越高。

最終，在消費(fèi)稅改革帶動(dòng)下，將對(duì)行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

消費(fèi)稅后移，將會(huì)使幾家歡樂幾家愁。