3 月30 日晚，蘇寧云商公布2016 年年報：全年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1485.85 億元，同比上升9.62%，實(shí)現歸屬母公司凈利潤7.04 億元。其一季度業(yè)績(jì)預告顯示，2017年一季度預計實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為2,000-10,000萬(wàn)元。各大主流券商隨即發(fā)布蘇寧云商的研究報告，稱(chēng)蘇寧云商主業(yè)盈利，新零售王者已迎來(lái)新的拐點(diǎn)，未來(lái)盈利能力有望持續提升。

記者注意到，“穩步提升”、“盈利”、“持續改善”和“拐點(diǎn)”等詞匯頻繁出現在各大主流券商分析蘇寧云商的研究報告中。

海通證券研究報告稱(chēng)，蘇寧云商目前處于新零售轉型以來(lái)的最好階段，定位清晰，資源儲備充足，正迎來(lái)業(yè)績(jì)拐點(diǎn)和線(xiàn)上GMV增速拐點(diǎn)，門(mén)店、物流和金融服務(wù)價(jià)值正被重新認識和估值。

零售行業(yè)面臨變革，純電商或者純實(shí)體零售的前景并不樂(lè )觀(guān)，雙線(xiàn)融合的互聯(lián)網(wǎng)零售模式被寄予厚望。2017年初，蘇寧宣布將新開(kāi)1100家門(mén)店，繼續擴大線(xiàn)下消費渠道優(yōu)勢。全國范圍升級500家門(mén)店至云店，真正將門(mén)店端用戶(hù)體驗打造到極致。

蘇寧云商在線(xiàn)下門(mén)店結構優(yōu)化方面的效果也得以顯現，連鎖店坪效全年同比提升19.49%。光大證券在蘇寧云商分析報告《業(yè)績(jì)符合預期，門(mén)店結構持續優(yōu)化》中提到，公司從多維度出發(fā)建設線(xiàn)下門(mén)店網(wǎng)絡(luò )，蘇寧門(mén)店結構持續優(yōu)化。華泰證券也在研究報告中指出，未來(lái)公司線(xiàn)下門(mén)店的盈利能力有望持續提升。

蘇寧在零售、物流、金融三大業(yè)務(wù)單元的盈利結構上已經(jīng)形成了清晰明確的模型。2016年，蘇寧蘭州、南寧物流區域配送中心投入運營(yíng)，亞洲最大的智慧物流基地南京雨花自動(dòng)化揀選中心建成投入運營(yíng)。2016年蘇寧共計投入運營(yíng)7個(gè)自動(dòng)化揀選中心，32個(gè)區域配送中心。光大證券表示，公司改進(jìn)零售主業(yè)的同時(shí)，物流聯(lián)手天天快遞，金融生態(tài)布局加快腳步，三大業(yè)務(wù)共同發(fā)展有助于提升盈利能力。廣發(fā)商貿在其發(fā)布的研究報告中提到，整合天天后，蘇寧倉儲面積達到583萬(wàn)方，超過(guò)京東(560萬(wàn)平)，且自有面積(過(guò)400萬(wàn)平)遠超京東。

蘇寧零售業(yè)務(wù)規模效應顯現，運營(yíng)效益提升，物流、金融板塊業(yè)務(wù)價(jià)值也逐步凸顯，初步形成了企業(yè)多元化的盈利結構。社會(huì )化物流收入實(shí)現了快速增長(cháng)，同比增速達到320.33%，蘇寧金融業(yè)務(wù)總體交易規模同比增長(cháng)157.21%，穩居國內一流的互聯(lián)網(wǎng)金融集團之列。天風(fēng)商社報告稱(chēng)，作為A股零售龍頭，蘇寧通過(guò)零售+，加各種外部資源，透過(guò)渠道與服務(wù)拓展用戶(hù)，增強粘性，豐富品牌內涵。中金證券研究報告《預告一季報凈利轉正，重申新零售王者已迎來(lái)盈利拐點(diǎn)》中指出，“近年來(lái)公司核心經(jīng)營(yíng)指標持續向好，我們預計2017 年蘇寧線(xiàn)上將繼續保持高速增長(cháng)勢頭，同時(shí)經(jīng)營(yíng)利潤在2017 年有望實(shí)現盈利。”