小黃車(chē)的前路，越來(lái)越渺茫了。

近日，小黃車(chē)“賣(mài)身求存”，抵押動(dòng)產(chǎn)“借”17.7億元救命錢(qián)。曾經(jīng)是資本的寵兒，ofo如今卻走到了窮途末路。

馬云出手，小黃車(chē)“喝”下的不是救命湯，而是毒酒，餓了么被阿里收購的案例就擺在眼前，ofo或許有一天也是同樣的結果，但它別無(wú)選擇。

被滴滴拋棄，對手摩拜前路通暢無(wú)阻，救命稻草阿里背后有可以隨時(shí)上線(xiàn)的替代品，小黃車(chē)死期越來(lái)越近。

◆曾經(jīng)的獨角獸

近日，小黃車(chē)用動(dòng)產(chǎn)作抵押，換取阿里巴巴17.7億人民幣融資的消息鋪天蓋地。

多少自行車(chē)能值17.7億?

從工商信息查詢(xún)，ofo的第一筆抵押發(fā)生于2018年2月5日，位于北京、深圳、上海、廣州四地的共計4,447,572輛自行車(chē)被作為資產(chǎn)，抵押給了“上海云鑫創(chuàng )業(yè)投資有限公司”，債權數額為50,000萬(wàn)人民幣。

資料顯示，后者為螞蟻金服關(guān)聯(lián)公司，法人代表為螞蟻金服CEO井賢棟。第二筆抵押發(fā)生于2018年2月12日，抵押物為浮動(dòng)數量的共享單車(chē)，抵押權人為浙江天貓技術(shù)有限公司，債權數額為126,600萬(wàn)人民幣。

走上抵押融資這條路，小黃車(chē)是逼不得已，但是馬云的錢(qián)真這么好拿嗎?恐怕是醉翁之意不在酒。

小黃車(chē)自2014年創(chuàng )立以來(lái)，真正地走進(jìn)了人們的生活，地鐵口、公園、學(xué)校隨處可見(jiàn)，曾立志幫大家“解決最后一公里”的小黃車(chē)，上線(xiàn)一年，ofo共享單車(chē)總訂單量突破兩百萬(wàn)，單日服務(wù)校園出行近十萬(wàn)次。一年半，總訂單突破一千萬(wàn)訂單，日訂單突破40萬(wàn)單。

ofo投資人朱嘯虎算過(guò)一筆賬，截止今年1月份，摩拜和ofo兩家共享單車(chē)每天騎行數據加在一起是5000萬(wàn)次。三年后，共享單車(chē)每天至少是1-2億次的騎行。如按照1塊錢(qián)一單來(lái)算，每天的收入是1-2億元，一年就是300-600億元的收入。

賬算得是很精，但市場(chǎng)如戰場(chǎng)，變化因素太多，競爭打亂了原來(lái)的財務(wù)模型，如今小黃車(chē)想活下去太難了。

半年前，ofo像中了邪一樣，被負面新聞環(huán)繞，跟滴滴關(guān)系鬧僵，被滴滴拋棄還因為滴滴的阻撓，失去了阿里的融資。曾經(jīng)耀眼的小黃車(chē)，讓人唏噓不已。

大股東滴滴放手ofo，上線(xiàn)青桔單車(chē)，復活小藍單車(chē)，這種局面讓ofo只能打碎牙齒往肚子里咽。禍不單行，對手摩拜單車(chē)融資順利，ofo的前路被擠得更加渺茫。

紅包不送了，月卡恢復正常價(jià)格，ofo創(chuàng )始人戴威主動(dòng)掀起跟摩拜的價(jià)格戰，現在卻沒(méi)有能力再打下去了，在這場(chǎng)角逐中他搬起石頭砸了自己的腳。

作為共享單車(chē)的原創(chuàng )者，ofo不愿意看到有人染指它的情懷，價(jià)格戰的開(kāi)始，ofo本來(lái)打算短時(shí)間將摩拜擠出市場(chǎng)，誰(shuí)曾想用力過(guò)猛……

馬云這次出手“救”小黃車(chē)，雖然看起來(lái)是及時(shí)“雪中送炭”，意圖很明顯。

17.7億的資金，不夠小黃車(chē)撐多久，而如果到期不能償還債務(wù)，那這個(gè)商業(yè)走向將變得讓人捉摸不透。

◆ “燒錢(qián)”大戰，ofo引火燒身

回頭看ofo兩年征戰，滿(mǎn)腔熱血卻換來(lái)的是引火燒身，滿(mǎn)屏唏噓。

曾經(jīng)，兩年時(shí)間，ofo完成7輪融資，它是創(chuàng )業(yè)界的神話(huà)。那時(shí)候，戴威還是一個(gè)停留在情懷萬(wàn)歲階段的創(chuàng )業(yè)者，轉眼間，他就被逼得“飲鴆止渴”，走到了靠抵押自行車(chē)來(lái)獲得融資的地步。

這一切要從ofo跟摩拜開(kāi)展價(jià)格戰說(shuō)起，送紅包、單車(chē)免費騎、1元包月，ofo頻繁出招，小黃車(chē)本來(lái)打算3個(gè)月結束這場(chǎng)戰爭，結果卻打成了“持久戰”。

按理來(lái)說(shuō)，摩拜和ofo一起占據了共享單車(chē)95%的市場(chǎng)份額，如果合并的話(huà)，一定是走向美好明天的康莊大道，但是合并的結果未能達成，這場(chǎng)戰爭也變成必經(jīng)之戰。

ofo不接受合并，還惹怒最大股東滴滴。

滴滴不僅上線(xiàn)了青桔單車(chē)，還復活了小藍單車(chē)，小黃車(chē)突然間變成一個(gè)沒(méi)人要的孩子。阿里融資因為滴滴阻攔不能到位，而價(jià)格戰就等于燒錢(qián)。自行車(chē)雖然不重，但是鋪入市場(chǎng)的自行車(chē)資產(chǎn)卻是重中之重，ofo最終還是扛不住了。

其實(shí)，合并這件事情，錯不完全在小黃車(chē)，摩拜方也完全沒(méi)有合并意向。但是滴滴跟小黃車(chē)翻臉，小黃車(chē)就完全失去主動(dòng)權了。滴滴親自下場(chǎng)介入共享單車(chē)市場(chǎng)，小黃車(chē)瞬間變成棄子，融資受滴滴阻撓，小黃車(chē)被迫選擇資產(chǎn)抵債融資。

選擇抵押融資，小黃車(chē)雖然不情愿，卻也必須這么做。

ofo和摩拜在價(jià)格戰上拼得兩敗俱傷，紛紛取消月卡優(yōu)惠，恢復原價(jià)，能止損多少就止損多少。對手還能站住腳，ofo自己倒先踉蹌了，此次通過(guò)阿里的債權融資，還能再撐多久是個(gè)未解之謎。

今年6月，ofo就必須還清所抵押的債權，否則只能把所抵押的單車(chē)作價(jià)賣(mài)給阿里，用于償還債務(wù)，或者雙方協(xié)商，將所抵押的單車(chē)拍賣(mài)。

被資本喂大的ofo，大概沒(méi)想到自己會(huì )有面臨被資本反噬之痛的一天，但這一天就這樣來(lái)了，ofo毫無(wú)反抗之力。

◆馬云出手，小黃車(chē)前路渺茫

但，馬云的錢(qián)真的這么好拿嗎?

收購大潤發(fā)、收購餓了么、收購......馬云的新零售布局一直在進(jìn)行，這次出手“救”小黃車(chē)，戴威接過(guò)“救命錢(qián)”時(shí)，雙手可能在顫抖。

小黃車(chē)這種把情懷放在第一位的玩家，在真正的資本戰爭中只能被當做跳板。戴威一腔情懷，想要做能夠解決市場(chǎng)需求問(wèn)題的企業(yè)家，但是卻一邊融資一邊燒錢(qián)。不問(wèn)前程不問(wèn)來(lái)路，小黃車(chē)最終還是走到了馬云“手上”。

新零售，馬云的下一個(gè)戰場(chǎng)。之前在美團和餓了么之戰中，馬云沒(méi)占到什么優(yōu)勢，餓了么和口碑的市場(chǎng)占有率加起來(lái)可能都比不過(guò)美團，在共享單車(chē)之爭，馬云一旦占股小黃車(chē)，表面上是打破了滴滴的發(fā)展藍圖，實(shí)際上是馬云和馬化騰的新零售之爭。

除了對新型消費模式進(jìn)行試點(diǎn)，馬云也加快了對新零售生態(tài)鏈的布局。新零售這個(gè)局，馬云準備很久了。2016年11月，阿里斥資21.5億元收購三江購物32%的股權，三江購物成為繼銀泰商業(yè)、蘇寧云商之后，又一家與阿里戰略合作的零售巨頭。2017年，阿里又入股了新華都，高鑫零售，居然之家和萬(wàn)達電影，布局也由零售拓展到其他各類(lèi)的消費領(lǐng)域。

相對于馬云的布局，馬化騰也不甘示弱，2017年末到2018年初，騰訊先后入股了永輝超市，唯品會(huì )，海瀾之家和步步高等商業(yè)連鎖，并且布局速度之快著(zhù)實(shí)令人驚嘆。很明顯，關(guān)于新零售的市場(chǎng)爭奪戰已經(jīng)打響。

現在的馬云，只想拿下小黃車(chē)，在共享單車(chē)領(lǐng)域占據一席之地，阿里在新零售領(lǐng)域的布局又向前走了一大步。

講好新零售故事，資本大佬們都是認真的，而小黃車(chē)，只是資本大戰中一個(gè)小跳板。

時(shí)間還有3個(gè)月，17.7億的資金，戴威拿什么去還?靠小黃車(chē)的盈利還是靠新的融資?雖然這次的融資為債權融資，但是在資本運作下，債轉股并非不可能，如果走到這一步，馬云新零售將是一番新景象。

小黃車(chē)的前路，越來(lái)越渺茫了。