保險(xiǎn)出現(xiàn)在P2P的視野中，晚于票據(jù)、保理、融資租賃，卻成為不知道能否支撐住的最后的“護(hù)城河”。保險(xiǎn)公司和P2P平臺(tái)合作的險(xiǎn)種主要有賬戶安全險(xiǎn)、人身安全保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和履約保證保險(xiǎn)這幾類，其中履約保證保險(xiǎn)最為受關(guān)注，也一度被認(rèn)為是能夠“兜底”的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

7月末，有投資者稱在網(wǎng)貸平臺(tái)草根投資到期資金并未到賬，草根投資將保險(xiǎn)的身影從幕后推到了前臺(tái)。8月1日，中國人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司廣州市分公司公告， “草根投資”廣泛宣傳與PICC合作履約保證資產(chǎn)重磅上線等內(nèi)容。對(duì)此，廣州人保財(cái)險(xiǎn)明確澄清，其從未與浙江草根投資有限公司、浙江草根網(wǎng)絡(luò)科技有限公司等草根系列公司進(jìn)行過合作，與草根投資之間不存在任何保險(xiǎn)合同關(guān)系。

據(jù)界面新聞了解，目前市面上和保險(xiǎn)公司開展業(yè)務(wù)合作的平臺(tái)有十幾家左右，但是仍然數(shù)量很少，包括玖富、陸金所、小贏理財(cái)、小馬金融、米缸金融、宜人貸等，合作產(chǎn)品也主要以履約保證保險(xiǎn)為主。

開鑫金服總經(jīng)理周治翰在接受界面新聞采訪時(shí)提示，“網(wǎng)貸平臺(tái)作為信息中介，自身不能夠?yàn)轫?xiàng)目進(jìn)行擔(dān)保和兜底。但為了緩釋風(fēng)險(xiǎn)，也為了吸引投資人，很多平臺(tái)都會(huì)為項(xiàng)目設(shè)計(jì)一些抗風(fēng)險(xiǎn)措施，比如引進(jìn)第三方擔(dān)保公司擔(dān)保、保險(xiǎn)公司提供履約保證險(xiǎn)等。這些風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施是被監(jiān)管許可的。但履約保證險(xiǎn)是不是真的‘保險(xiǎn)’，有沒有能力兜底，還要看具體的保險(xiǎn)條款、保險(xiǎn)的范圍和額度。”

“如果平臺(tái)的成交額較高，超出了保險(xiǎn)額度，超出部分可能會(huì)出現(xiàn)賠付不足的問題。而有些保險(xiǎn)是‘保’賬戶、資金支付環(huán)節(jié)安全的，并不‘保’項(xiàng)目的按時(shí)足額兌付，所以投資人要仔細(xì)分析平臺(tái)有關(guān)保險(xiǎn)的宣傳，不宜盲目輕信，做到理性投資。”周治翰說。

保險(xiǎn)增信的背后有一系列問題待解，網(wǎng)貸平臺(tái)選擇和保險(xiǎn)合作的目的不言自明，但保險(xiǎn)為何選擇網(wǎng)貸平臺(tái)?又是如何挑選平臺(tái)的?合作過程中雙方是如何控制風(fēng)險(xiǎn)的?僑興債風(fēng)波后，信用保證保險(xiǎn)又有哪些變化?

P2P與保險(xiǎn)公司合作主要有兩大模式，可以總結(jié)為一內(nèi)一外：由主外開始的合作即購買保險(xiǎn)產(chǎn)品或與保險(xiǎn)公司合作增信，其中一種是信用保險(xiǎn)，另外一種是給投資者賬戶資金安全投保及給借款人投資意外險(xiǎn);主內(nèi)模式則是深層次的產(chǎn)品合作，例如保單質(zhì)押融資產(chǎn)品。

當(dāng)然，P2P和保險(xiǎn)合作最多的當(dāng)數(shù)履約保證保險(xiǎn)，從概念上觀之，履約保證保險(xiǎn)，也稱個(gè)人借款保證保險(xiǎn)，是指保險(xiǎn)公司向履約保證保險(xiǎn)的受益人(即債權(quán)人)承諾，如果被保險(xiǎn)人(即債務(wù)人，P2P中專指借款人)不按照合同約定或法律規(guī)定履行還款義務(wù)，則由該保險(xiǎn)公司按照保單約定承擔(dān)賠償責(zé)任、向投資人賠付本金及收益的一種保險(xiǎn)產(chǎn)品。

這一險(xiǎn)種隸屬于信用保證保險(xiǎn)之下，但是在保險(xiǎn)公司內(nèi)部一般并非單獨(dú)拆分出來有嚴(yán)格的定義。近年來，包括履約保證保險(xiǎn)在內(nèi)的信用保證保險(xiǎn)已經(jīng)成為大多數(shù)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的一個(gè)業(yè)務(wù)來源。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2018年上半年，平安產(chǎn)險(xiǎn)信用保證保險(xiǎn)保費(fèi)收入160余億元，占比近54%;人保財(cái)險(xiǎn)37.92億元，占比約13%。2017年，眾安在線保證險(xiǎn)保費(fèi)收入8.18億元，同比增幅58%;信用保險(xiǎn)保費(fèi)收入5.26億元，同比增幅411%。

不斷增長的信用保證保險(xiǎn)在帶來保費(fèi)的同時(shí)亦蘊(yùn)藏風(fēng)險(xiǎn)，剛剛過去的“僑興債”風(fēng)波中兩家上市公司私募債違約亦牽出背后承保信用保證保險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司浙商財(cái)險(xiǎn)和眾安保險(xiǎn)。

以一家網(wǎng)貸平臺(tái)和保險(xiǎn)公司簽署的履約保證保險(xiǎn)協(xié)議來看，保險(xiǎn)公司主要為借款期限為一年以內(nèi)(含一年)的借款人(投保人)投保 “履約保證保險(xiǎn)”(具體以借款信息披露內(nèi)容為準(zhǔn))，一旦出現(xiàn)借款逾期，保險(xiǎn)公司將根據(jù)保險(xiǎn)合同的約定，就借款人應(yīng)償還的借款本金及利息向出借人進(jìn)行賠付。

其中明確的是，若出現(xiàn)借款逾期，根據(jù)《保障計(jì)劃專款使用規(guī)則》，由擔(dān)保方在保障計(jì)劃專款范圍內(nèi)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，超出保障計(jì)劃專款范圍，承保人(如有)在履約保證保險(xiǎn)保單約定的限額內(nèi)對(duì)出借人進(jìn)行賠償。剩余未能覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)，由出借人自行承擔(dān)。保障計(jì)劃?？钍褂脮r(shí)需經(jīng)過保險(xiǎn)公司和擔(dān)保公司審核確認(rèn)，確保?？顚Ｓ?。

在這個(gè)協(xié)議中，有兩個(gè)重點(diǎn)值得關(guān)注，一是保險(xiǎn)公司是否承保的是平臺(tái)所有的資產(chǎn);二是保險(xiǎn)的額度。

以宜人貸和人保財(cái)險(xiǎn)的合作為例，宜人貸在一季度對(duì)信貸產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式進(jìn)行了一些調(diào)整，其中，宜人貸與亞洲領(lǐng)先的保險(xiǎn)公司人保財(cái)險(xiǎn)(PICC)及第三方擔(dān)保公司達(dá)成合作，具體而言，在宜人貸平臺(tái)上，自2018年5月起促成的借款將不會(huì)再被質(zhì)保服務(wù)計(jì)劃覆蓋。其中，通過宜人貸平臺(tái)促成的12月期、單筆金額小于20萬元人民幣的借款將由人保財(cái)險(xiǎn)承保;通過宜人貸平臺(tái)促成的其他借款將由第三方擔(dān)保公司為出借人提供保障服務(wù)。

也就是說，人保財(cái)險(xiǎn)承保的資產(chǎn)是有嚴(yán)格要求的。據(jù)一位從事信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的大型險(xiǎn)企人士分析，“這里可以把一些平臺(tái)看做一個(gè)超市貨架，有些符合要求的商品是有保險(xiǎn)的，而有一些是沒有的，保險(xiǎn)公司保的是底層資產(chǎn)，而非整個(gè)平臺(tái)，這個(gè)概念要區(qū)分清楚。”

另據(jù)一位保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人分析，“保險(xiǎn)公司對(duì)于底層資產(chǎn)的選擇是有非常嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)的。一般可以看幾個(gè)原則，一是單筆合同金額小的;二是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為清晰的;三是合作平臺(tái)背后股東實(shí)力強(qiáng)的;四是平臺(tái)有更多增信和背書的。在符合各種條件的情況下，保險(xiǎn)公司一般還是會(huì)去控制風(fēng)險(xiǎn)總敞口情況的。”

不過，受風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管門檻要求的影響，履約保證保險(xiǎn)在網(wǎng)貸平臺(tái)上的使用并不廣泛。

去年7月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》，對(duì)規(guī)范信保業(yè)務(wù)經(jīng)營行為、防范金融交叉風(fēng)險(xiǎn)做成了更為嚴(yán)格的要求，其中明確提出，保險(xiǎn)公司開展信保業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持“依法合規(guī)、小額分散、穩(wěn)健審慎、風(fēng)險(xiǎn)可控”的原則，確保公司經(jīng)營穩(wěn)定。

其中還尤其針對(duì)保險(xiǎn)公司和網(wǎng)貸平臺(tái)的合作做出了詳細(xì)的規(guī)定。監(jiān)管部門已經(jīng)下發(fā)通知，要求開展信保業(yè)務(wù)專項(xiàng)自查行動(dòng)，主要內(nèi)容就是檢查《信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》的執(zhí)行情況，以期及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隱患，并從源頭上遏制信保業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)一位信用保證保險(xiǎn)公司人士稱，“僑興債之后，信保業(yè)務(wù)就有回收的態(tài)勢，大家做的大多是小而分散的資產(chǎn)，機(jī)構(gòu)客戶、企業(yè)債、資產(chǎn)證券化這類項(xiàng)目都相對(duì)淡出了。”對(duì)保險(xiǎn)公司來講，信用保證保險(xiǎn)更傾向于小額分散、風(fēng)險(xiǎn)更小更可控的資產(chǎn)。

針對(duì)保險(xiǎn)公司和網(wǎng)貸平臺(tái)如何更健康的合作下去，周治翰告訴界面新聞：“平臺(tái)更應(yīng)該加強(qiáng)前端的資產(chǎn)審核與準(zhǔn)入。保險(xiǎn)應(yīng)該是在萬一業(yè)務(wù)出風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，再增加一道保障，而不是風(fēng)險(xiǎn)緩釋全依賴保險(xiǎn)。另外，除了引進(jìn)保險(xiǎn)公司的賠付能力，網(wǎng)貸平臺(tái)還可以向保險(xiǎn)公司輸出金融科技服務(wù)。”