華米科技的一季度財報整體上來(lái)說(shuō)差強人意。

6月3日晚間，紐交所上市公司華米科技發(fā)布了2019年第一季度財報。

根據財報顯示，華米第一季度營(yíng)收為7.996億元，同比增長(cháng)36.5%，歸屬華米的凈利潤為7530萬(wàn)元，同比增長(cháng)409%，出貨量超過(guò)560萬(wàn)。

單純從一季度財報上來(lái)看，華米的利潤和營(yíng)收都在不斷增長(cháng)，整體呈現良好態(tài)勢，但事實(shí)上卻并得如此。

根據華米2018年第四季度財報顯示，華米當季營(yíng)收為12.246億元，凈利潤為1.465億元，歸屬于華米的凈利潤為1.26億元，出貨量超過(guò)920萬(wàn)。

在上個(gè)季度財報發(fā)布時(shí)，黃汪對2019年一季度的營(yíng)收預期為7.5億元到7.7億元，雖然實(shí)際營(yíng)收的確超過(guò)了預期，但仍然不得不正視的一個(gè)現況是，華米的營(yíng)收從12.246億元跌至7.996億元，出貨量從920萬(wàn)跌至560萬(wàn)，幾乎腰斬。

此外，財報中還有一個(gè)比較值得思考的數據：第一季度華米總運營(yíng)支出為1.399億元，較去年同期的1.378億元增長(cháng)了1.5%，而研發(fā)支出則為7240萬(wàn)元，同比下滑2.0%。

在智能硬件制造企業(yè)中，研發(fā)費用大幅縮減并不是一件常見(jiàn)的事，不過(guò)單從運營(yíng)支出和研發(fā)支出數據上很難判斷企業(yè)的實(shí)際情況，但顯而易見(jiàn)的是，華米的智能穿戴業(yè)務(wù)已進(jìn)入調整期。

智能手表的春天

2013年的一天，雷軍找到華米科技董事長(cháng)兼CEO黃汪，他坦言正準備做小米手環(huán)，并且信誓旦旦地保證將會(huì )賣(mài)出100萬(wàn)個(gè)。然而黃汪并不太相信，當時(shí)手環(huán)還只是新鮮事物，能賣(mài)得出賣(mài)不出還只清楚，100萬(wàn)個(gè)恐怕只是天方夜譚。

小米手環(huán)在四年后迎來(lái)了巔峰，2017年第一季度，小米手環(huán)的出貨量達到360萬(wàn)，超過(guò)蘋(píng)果和Fitbit，一舉成為全球銷(xiāo)量最高的智能穿戴設備品牌。雷軍和黃汪兩人也硬生生將一個(gè)小眾品類(lèi)變成了最受歡迎的消費電子產(chǎn)品之一。

但這種巔峰狀態(tài)，以小米手環(huán)為首的智能手環(huán)產(chǎn)品并沒(méi)有維持太久。

這是由市場(chǎng)環(huán)境決定的。2014年8月，小米手環(huán)正式開(kāi)售，一個(gè)月后，在蘋(píng)果秋季新品發(fā)布會(huì )上，第一代AppleWatch亮相于公眾，2015年3月，這一款在當時(shí)并沒(méi)有被人看好的智能手表正式開(kāi)售。

隨后幾年，整個(gè)可穿戴產(chǎn)品市場(chǎng)呈現出從手環(huán)到手表過(guò)渡的趨勢。

這一趨勢最終在市場(chǎng)調研報告中得到了驗證。不久前，市場(chǎng)研究機構IDC發(fā)布了《全球可穿戴設備季度跟蹤報告》，根據報告顯示，2019年第一季度全球可穿戴設備出貨量達到4960萬(wàn)部，同比增長(cháng)55.2%，其中最亮眼的是腕帶可穿戴設備，占據了63.2%的市場(chǎng)份額。

報告最終還指出，2019年全球可穿戴市場(chǎng)出貨量預計將達到2.229億臺，這一數值將在2023年增長(cháng)至3.023億臺，快速增長(cháng)的背后，智能手表和智能耳機將成為市場(chǎng)最大的增長(cháng)動(dòng)力——到2023年，這兩大品類(lèi)將占據可穿戴市場(chǎng)整體出貨量的70%。

華米搶占高地

在華米的官網(wǎng)Banner上，手環(huán)的位置被放置在了第四頁(yè)。

智能手表開(kāi)始崛起的同時(shí)，幫華米打響名號的智能手環(huán)顯然已經(jīng)到了一個(gè)瓶頸期，面對這種趨勢，黃汪在2016年就已經(jīng)有了準備。

對于智能手環(huán)這一品類(lèi)而言，便宜、輕便是它的優(yōu)勢，但也是桎梏。無(wú)論手環(huán)怎么升級，其硬件形態(tài)已經(jīng)注定了這一產(chǎn)品很難翻了智能手表的天。

第一代AppleWatch面世后，就成為蘋(píng)果增長(cháng)最快的業(yè)務(wù)板塊。

相較于只能作為手機的附屬品且功能簡(jiǎn)單的智能手環(huán)，智能手表在移動(dòng)場(chǎng)景中所擁有的功能和便利是智能手環(huán)無(wú)法企及的，即便是售價(jià)會(huì )比智能手環(huán)貴幾倍到幾十倍，在市場(chǎng)中依然受到了熱烈歡迎。

華米準備搶占高地。

黃汪的策略，是大力扶持自己旗下的獨立品牌AMAZFIT。

AMAZFIT是華米的一張王牌，黃汪不甘心只作為小米的代工廠(chǎng)而存在，也不愿把盈利壓在售價(jià)低廉的小米手環(huán)上，他對AMAZFIT有著(zhù)兩個(gè)方面的期待：一方面是趁著(zhù)這一波全球智能手表市場(chǎng)快速增長(cháng)的良機跑馬圈地，另一方面是幫助華米逐漸擺脫了對于小米手環(huán)營(yíng)收的依賴(lài)。

根據招股書(shū)，華米科技的收入主要來(lái)自?xún)煞矫妫阂环矫媸卿N(xiāo)售小米可穿戴產(chǎn)品，另一方面是自有品牌產(chǎn)品及其他產(chǎn)品取得收益。

上市前，小米手環(huán)在2015年、2016年、2017年為華米科技貢獻的收入分別為8.7億元、14.34億元、19.27億元，占到華米科技同期收入的97.1%、92.1%、82.4%。

上市后，這一數值降到了21.76億元，僅僅占同期收入的59.7%。

在最新發(fā)布的一季度財報中，華米科技的毛利率從2018年第一季度的25.0%上升到27.2%，華米方面給出解釋是，受益于定位高端的自有品牌AMAZFIT產(chǎn)品的增長(cháng)，以及供應鏈管理的優(yōu)化。

黃汪也承認，“與去年同期相比，華米自有品牌及其他收入增長(cháng)了62.0%，并且貢獻了整體營(yíng)收的41.3%。”

但從數據上來(lái)看，AMAZFIT并沒(méi)有達到黃汪的預期，小米手環(huán)產(chǎn)品依然是華米科技營(yíng)收的主力。

2018年，華米科技整體出貨量達到2750萬(wàn)，其中小米手環(huán)產(chǎn)品銷(xiāo)量約為2440萬(wàn)，華米科技自有品牌AMAZFIT產(chǎn)品出貨量約為310萬(wàn)。在截止2018年12月31日華米科技7930萬(wàn)出貨量中，小米手環(huán)占據了絕大部分。

如此看來(lái)，華米科技仍是一個(gè)對小米有著(zhù)極強依賴(lài)度的手環(huán)大廠(chǎng)。

2018年全年，華米科技海外版本產(chǎn)品出貨量占比高達44.2%。到目前為止，華米科技自有品牌AMAZFIT智能手表已經(jīng)進(jìn)入包括美國、德國、日本在內的全球60個(gè)國家和地區。

但是根據國際市場(chǎng)數據機構Counterpoint剛剛發(fā)布的數據，2019年第一季度全球智能手表出貨量比去年同期飆升48%，達到2.25億臺。

其中，蘋(píng)果AppleWatch的出貨量排名第一，占比達到35.8%，三星出貨量排名第二，占比為11.1%。

而華米科技自有品牌AMAZFIT智能手表排名第五，占比3.7%，同比下降了1.1%，在智能手表市場(chǎng)日益擴張的過(guò)程中，依靠自有品牌征戰的華米并未在蘋(píng)果、三星等競爭對手面前展現出很強的競爭力。

不過(guò)令人沒(méi)有想到的是，在Counterpoint的統計中，華為智能手表的出貨量排名僅次于A(yíng)MAZFIT，占比為2.8%。

看起來(lái)，與蘋(píng)果和三星相比，華為似乎才是華米真正的競爭對手。

華為突然加速

華為雖然不聲不響，但卻一直在悶頭追趕，在可穿戴設備市場(chǎng)里，華為發(fā)展最為迅猛。

根據IDC提供的數據，2018年第一季度，華為市占率達到5.2%，位列全球第四，同比增長(cháng)147%;到了第二季度，華為市占率已經(jīng)達到了6.5%，同比增長(cháng)118.1%。

華為之所以能在可穿戴設備上激流猛進(jìn)，最關(guān)鍵的原因只有一個(gè)，這個(gè)原因也是華米難以回避的問(wèn)題：智能手環(huán)和智能手表的銷(xiāo)量，嚴重依附智能手機的市場(chǎng)表現。

2016年，黃汪在推出AMAZFIT智能手表時(shí)，曾找過(guò)雷軍，試圖用“小米手表”的旗號來(lái)打響知名度，但雷軍卻忌憚?dòng)?99的產(chǎn)品定價(jià)，以?xún)r(jià)格過(guò)高為由否定了黃汪的想法。

可穿戴設備的交互和使用場(chǎng)景，嚴重受制于體積限制，大部分的基本設置、信息展示都需要通過(guò)手機App來(lái)協(xié)助完成。

從目前的主流產(chǎn)品來(lái)看，可穿戴產(chǎn)品基本沒(méi)有完全脫離手機獨立使用的能力——除了搭載LTE的部分產(chǎn)品和用來(lái)代替電話(huà)的兒童手表外，智能手表仍然需要依賴(lài)手機。

一方面想要擺脫對于小米手環(huán)的依賴(lài)，一方面又表現出對于手機硬件的嚴重依賴(lài)，與華為在可穿戴設備領(lǐng)域扶搖直上的狀態(tài)相比，華米科技似乎陷入到了一種很尷尬的處境之中。

黃汪或許怎么也想不到，華為會(huì )突然加了速，2018全年，華為可穿戴設備出貨量增幅超過(guò)120%，增速位居全球第一。

不光是在無(wú)法脫離手機的智能手表領(lǐng)域布局，華為還在可脫離手機且獨立使用的兒童智能手表領(lǐng)域大放異彩。

華為兒童手表3Pro的發(fā)布，讓華為在兒童智能手表的高端市場(chǎng)站穩了腳跟。

由于兒童手表針對的用戶(hù)群體比較特殊，用戶(hù)更加關(guān)注智能手表的品質(zhì)、安全、定位和通話(huà)等功能，比如家長(cháng)需要知道孩子所在的位置，遇到緊急情況能和孩子在第一時(shí)間進(jìn)行通話(huà)。因此，定位和通話(huà)等基礎功能就顯得尤為重要。

而在這方面，華米顯然跟華為不是一個(gè)量級，華為更像是軍隊，而華米則顯得形單影只很多。以華為在可穿戴設備領(lǐng)域的產(chǎn)品布局和渠道，華米現有的地位很難不被擠掉。

本文來(lái)源：子彈財經(jīng)