北京2020年11月27日 /美通社/ -- 近年來(lái)，ESG（環(huán)境保護、社會(huì )責任和公司治理）投資理念逐步升溫，企業(yè)需要在可持續發(fā)展的基礎上積極爭取社會(huì )、消費者、投資者等利益相關(guān)方的價(jià)值認可。ESG投資在資本市場(chǎng)的強韌表現也推動(dòng)了監管機構將ESG因素引入上市公司信息披露的進(jìn)程。同時(shí)，越來(lái)越多的企業(yè)愿意在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中加大ESG管理的投入，并積極在公司公告或社交媒體上披露相關(guān)情況。

2020環(huán)球趨勢大會(huì )之ESG高峰論壇

為何ESG被眾多機構投資者熱捧？監管機構、企業(yè)、第三方評級機構又是如何定位與應對？11月26日，在北京舉辦的、環(huán)球網(wǎng)參與主辦的2020環(huán)球趨勢大會(huì )上，20余位發(fā)言嘉賓圍繞ESG的背景、趨勢、應用以及如何量化等問(wèn)題發(fā)表了各自的見(jiàn)解。

為什么ESG在今年備受關(guān)注？

近年來(lái)，隨著(zhù)各界對ESG的愈加重視，全球越來(lái)越多的國家探討并實(shí)踐責任投資，將ESG納入投資考量已成為監管機構及市場(chǎng)的各方共識。

據可持續發(fā)展全球投資者聯(lián)盟的數據顯示，歐洲的資管市場(chǎng)大多采用ESG投資，美國的資管市場(chǎng)也有約25%采納ESG投資。光大理財有限責任公司總經(jīng)理潘東稱(chēng)，“ESG相關(guān)投資規模過(guò)去10年復合增速15%（整體資管行業(yè)增速為7%），廣義ESG規模達到31萬(wàn)億美元，MSCI預計未來(lái)5年歐洲共同基金中57%的資產(chǎn)會(huì )納入ESG范疇?！?

近一年中，ESG領(lǐng)域發(fā)生三大標志性事件：

首先，香港交易所于2019年12月17日發(fā)布新版ESG指引并相應調整相關(guān)上市規則，從2020年7月1日開(kāi)始生效，赴港上市的公司和擬赴港上市的公司，必須遵照新版指引進(jìn)行ESG披露。

其次，國際兩大指數和數據供應商MSCI（明晟）和富時(shí)羅素相繼宣布，加強對于ESG評級和指數的發(fā)布和管理，2020年將成為與國際接軌的中國市場(chǎng)的“ESG元年”。公開(kāi)數據顯示，目前全球90%大型跨國企業(yè)，主動(dòng)公開(kāi)披露其ESG方面的表現，ESG發(fā)展勢頭迅猛。

最后，深交所修訂了《深圳證券交易所上市公司信息披露工作考核辦法》，其中第十六條首次提出，考核指標中包括“是否主動(dòng)披露環(huán)境、社會(huì )責任和公司治理（ESG）履行情況，報告內容是否充實(shí)、完整”。

北京上市公司協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)余興喜對此表示，ESG的理念與中國證監會(huì )關(guān)于打造一個(gè)規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，提高上市公司質(zhì)量的目標是一致的。

ESG為什么是中國經(jīng)濟轉型升級的必然選擇？

ESG投資是大勢所趨。中國自2016年簽訂《巴黎氣候變化協(xié)定》以來(lái)，加大了對環(huán)境保護、氣候變化等的監督管理力度，同時(shí)陸續出臺了支持和規范責任投資、綠色金融等的政策文件，持續引導中國向綠色和可持續方向發(fā)展。

從碳中和的角度來(lái)看，中國金融學(xué)會(huì )綠色金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì )主任、清華大學(xué)綠色金融發(fā)展研究中心主任馬駿認為，“中國宣布碳中和目標，是全球應對氣候變化進(jìn)程中的里程碑事件，也是中國對構建人類(lèi)命運共同體的實(shí)質(zhì)承諾，將對全球綠色低碳發(fā)展產(chǎn)生深遠的影響。中國在可持續發(fā)展領(lǐng)域有創(chuàng )新能力和領(lǐng)導力的地方政府、大型企業(yè)和金融機構也應該開(kāi)始考慮率先實(shí)現碳中和目標的規劃，為其它地區和機構樹(shù)立榜樣?！?/p>

站在綠色金融的角度，中國人民銀行金融研究所副所長(cháng)雷曜表示，中國綠色金融持續深化發(fā)展，已經(jīng)形成綠色金融標準體系建設、綠色金融數字基礎設施、綠色金融產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng )新體系和綠色金融激勵約束機制四大支柱。中國作為負責任的發(fā)展中大國，將堅決貫徹綠色發(fā)展國家戰略，積極履行《巴黎協(xié)定》承諾及“2030年實(shí)現碳排放達峰、2060年實(shí)現碳中和”的國家自主貢獻目標，結合疫情后的綠色復蘇進(jìn)程，持續優(yōu)化和完善ESG投資的政策環(huán)境。

從資本的角度來(lái)看，隨著(zhù)資本市場(chǎng)的不斷開(kāi)放，越來(lái)越多的國際責任投資資本陸續進(jìn)入中國市場(chǎng)，國內也有越來(lái)越多的金融機構及企業(yè)在業(yè)務(wù)中加入了對ESG的考量。中誠信國際信用評級有限責任公司董事長(cháng)、人民大學(xué)經(jīng)濟研究所副所長(cháng)閆衍直言，“從全球契約十項原則，到《2030年可持續發(fā)展議程》，再到2016年G20落實(shí)可持續發(fā)展議程行動(dòng)計劃，踐行可持續發(fā)展理念已成為全球共識，也是新時(shí)代中國經(jīng)濟轉型升級的必然選擇?！?

2020環(huán)球趨勢大會(huì )發(fā)言嘉賓合影留念

ESG投資為什么能夠創(chuàng )造超額收益？

影響ESG投資超額收益的因素較多。傳統的風(fēng)險評價(jià)體系，對于投資標的的環(huán)保意識和社會(huì )責任重視程度不足，進(jìn)而導致對投資標的發(fā)生風(fēng)險事件的可能性預判不充分。近年來(lái)多例上市公司風(fēng)險事件，并非單純源于業(yè)績(jì)虧損，而是上市公司自身在公司治理、誠信經(jīng)營(yíng)等非財務(wù)指標方面存在著(zhù)重大隱患。

ESG強調投資人通過(guò)設立一系列關(guān)于環(huán)境保護、社會(huì )責任履行和公司治理層面的關(guān)鍵指標議題和模型，關(guān)聯(lián)到企業(yè)戰略、業(yè)務(wù)、績(jì)效評價(jià)各個(gè)領(lǐng)域，對投資標的進(jìn)行一次全面審視。

中誠信綠金科技（北京）有限公司總裁沈雙波表示，多項國內外研究表明，ESG投資在不影響投資收益，甚至取得超額收益的情況下，能夠更有效地幫助投資人甄別企業(yè)在環(huán)境、社會(huì )責任、治理方面的潛在風(fēng)險。

中國工商銀行現代金融研究院副院長(cháng)、中國金融學(xué)會(huì )綠色金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì )副秘書(shū)長(cháng)殷紅強調，從體現社會(huì )責任來(lái)說(shuō)，金融機構通過(guò)將ESG理念融入治理架構，制定符合ESG要求的可持續發(fā)展戰略，在持續提升自身ESG表現同時(shí)，推動(dòng)客戶(hù)、供應鏈上下游、股東、員工等各利益相關(guān)方持續提升ESG表現，從而促進(jìn)經(jīng)濟綠色發(fā)展。

尤其是新興市場(chǎng)的資本化程度不高，受ESG因素影響較大，ESG投資超額收益非常顯著(zhù)。世界自然基金會(huì )中國氣候與能源、綠色金融項目總監王偉康指出，ESG強調和不同利益相關(guān)方溝通，不僅包括投資人和客戶(hù)，還包括監管單位，與企業(yè)運營(yíng)和產(chǎn)品相關(guān)的社會(huì )群體、居民和消費者。企業(yè)從這些利益相關(guān)方處識別到與投資最相關(guān)的ESG議題，從而來(lái)完善自己的產(chǎn)品、運營(yíng)方式甚至企業(yè)戰略，這可以幫助他們吸引投資和獲取市場(chǎng)。對此潘東也認為，ESG優(yōu)質(zhì)企業(yè)長(cháng)期有超額正收益，ESG投資可以提升資產(chǎn)管理機構的客戶(hù)認同度。

對ESG重視度高及表現出色的企業(yè)，其對ESG風(fēng)險管理能力優(yōu)于同業(yè)，有助于投資者降低投資風(fēng)險。在香港上市的安踏集團副總裁李玲介紹，企業(yè)社會(huì )責任與利益相關(guān)方有著(zhù)密不可分的聯(lián)系，社會(huì )公益是企業(yè)社會(huì )責任重要體現，是社會(huì )的進(jìn)步和可持續發(fā)展的需要。

殷紅還分析指出，將ESG因素納入信用評級和風(fēng)險管理流程，一方面有助于金融機構識別、防范環(huán)境和社會(huì )風(fēng)險，更好的維護金融安全；另一方面有助于發(fā)掘具有可持續發(fā)展潛力的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，有效識別可持續發(fā)展能力好的企業(yè)和項目，提升自身經(jīng)營(yíng)效益。例如貴州銀行開(kāi)展了ESG重要性評估問(wèn)卷調查，專(zhuān)設了ESG管理委員會(huì )。

中誠信ESG數據庫及環(huán)球網(wǎng)ESG平臺啟動(dòng)儀式

如何對ESG進(jìn)行有效的評價(jià)和考核？

ESG投資高度強調數據支持，沒(méi)有強大的數據收集和整理能力，即使擁有最終的ESG評級數據，ESG研究和投資流程仍不完整。因此，量化方法在ESG前置研究階段具有強大的方法優(yōu)勢。

在“2020環(huán)球趨勢大會(huì )”上，中誠信ESG數據庫及環(huán)球網(wǎng)ESG平臺正式上線(xiàn)，環(huán)球網(wǎng)總編輯朱研認為，中國的監管部門(mén)、投資機構、行業(yè)組織、企業(yè)、第三方機構將對標國際通行做法，不斷提升ESG各項指標表現，并將結合具體實(shí)踐對ESG國際指標的完善、行業(yè)數據的可追溯可比較提供中國經(jīng)驗。

另?yè)螂p波介紹，中誠信通過(guò)對ESG披露的相關(guān)政策制度解析，對上市公司ESG信息精準采集基礎上，應用專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險評估模型，從行業(yè)來(lái)區分對上市公司2019年度ESG情況，并進(jìn)行評級。

最后，朱研總結指出，建立符合中國投資邏輯的ESG投資分析方式，整合分散在上市公司財報、新聞、地方政府的各種數據資源，為投資者提供更高標準的行業(yè)判斷依據，能夠讓關(guān)注ESG的群體，從專(zhuān)業(yè)人士，擴展到更多普通投資人，從中發(fā)現更長(cháng)遠、更可持續的投資價(jià)值。