6月21日：西南財經(jīng)大學中國金融研究中心課題組發(fā)布《中國投資者教育現(xiàn)狀調(diào)查報告（2020）》顯示，調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,近四成投資者具有博彩的投資心理,37.66%的投資者認可“我會把股票看作彩票,愿意接受小損失換取可能的大幅上漲”的表述。

報告指出，在證券市場的博弈中,個人投資者受自身與外在因素的制約,投資決策的盲目性相對較大,表現(xiàn)出較為濃厚的博彩心理特征。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,近四成投資者具有博彩的投資心理,37.66%的投資者認可“我會把股票看作彩票,愿意接受小損失換取可能的大幅上漲”的表述。

其中,具有博彩偏好的女性投資者比例為38.76%,比男性投資者高出2%，該結(jié)果有些超出通常認知。受博彩心理的影響,不少投資者參與股票市場表現(xiàn)出較強的投機性,偏離了“投資”的理性目標。調(diào)查數(shù)據(jù)表明,具有博彩偏好的投資者平均持股周期為6個月以下的比例高達76.74%。

但數(shù)據(jù)同時顯示,投資者的理性程度隨投資經(jīng)驗的積累而提高,金融知識的提升有助于降低其博彩偏好。投資經(jīng)驗為3年以下的投資者中,具有博彩偏好的比例為38.44%,投資經(jīng)驗5年及以上的投資者中,博彩偏好的比例為37.33%。

“投資者想要獲取良好的收益需要具備一定的擇時能力，把握股票買入與賣出的時機。”課題組表示，目前我國投資者對股價預期的形成缺乏理性分析,仍有近三成投資者偏好“追漲殺跌”的操作方式。23.5%的投資者傾向于在個股上漲期買入,28.7%的投資者選擇在下跌期賣出股票,表明仍有近三成投資者偏好“追漲殺跌”的操作方式。

課題組深入分析了投資者追漲殺跌的決策心理,發(fā)現(xiàn)不認可“當股票價格持續(xù)上漲,我認為它在未來會進一步上漲”的投資者反而傾向于追漲買入,占比達55%,認可“當股票價格持續(xù)下跌,我認為它在未來會進一步下跌”的投資者卻選擇抄底買入,占比為50%。數(shù)據(jù)表明,我國投資者并未對股票價格形成的預期和實際投資決策進行理性的分析,追漲殺跌的投資策略無底層邏輯支持。

最后報告指出，超7成投資者對自身金融知識過度自信, 過度自信通常會導致過度交易。課題組表示，過度自信驅(qū)動的非理性交易給市場帶來噪聲,影響著市場的信息效率和資源配置功能的發(fā)揮。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,有74.07%的投資者對自身金融知識過度自信,投資者高估自己的投資能力與知識水平的現(xiàn)象普遍存在。

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