我們都欠星爺一張電影票。”周星馳的電影票房號召力極強，2016年周星馳導演的《美人魚(yú)》以33.9億元創(chuàng )下中國電影史上最高票房紀錄。

2017年大年初一，周星馳監制的電影《西游伏妖篇》又將上映。這會(huì )不會(huì )是又一個(gè)票房神話(huà)?盡管還不好說(shuō)，但周星馳IP的價(jià)值和變現能力有目共睹。

明星賣(mài)公司，股份綁定明星IP，已成為資本市場(chǎng)慣用的手法?，F在，周星馳也要賣(mài)公司了!接盤(pán)周星馳超級IP的是新文化(300336)，新文化也投資過(guò)《美人魚(yú)》。

周星馳的這家公司名為PREMIUM DATA ASSOCIATES LIMITED(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“PDAL”)整體估值26億元，將出讓51%的股權，為此周星馳簽下了四年的對賭協(xié)議，凈利潤總承諾達10.4億元。

不過(guò)，每經(jīng)影視(微信號：meiyingjingshi)記者注意到，PDAL并未參投這幾年周星馳的電影，但這家公司及其子公司主要從事影視娛樂(lè )內容投資制作。這到底是怎么回事呢?

整體估值26億元

對賭涉及金額超過(guò)10億元

昨日(1月4日)，新文化發(fā)布公告稱(chēng)，公司的全資子公司新文化傳媒香港有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新文化香港”)以10.4億元購買(mǎi)PDAL 40%股權，另一家公司Young & Young International Corporation(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“Young & Young”)以2.86億元購買(mǎi)PDAL 11%的股權。

因為新文化的實(shí)際控制人楊震華是Young & Young的惟一股東，因此本次股權投資構成關(guān)聯(lián)交易。PDAL是2003年5月22日在香港登記的公司，在本次股權交易前，周星馳持有PDAL 100%股權。

這意味著(zhù)，若本次交易完成，周星馳將持有標的公司49%股權，而新文化及其董事長(cháng)楊震華將持有PDAL 51%股權。

PDAL持有晴港置業(yè)100%的股權、聯(lián)盈發(fā)展100%的股權、簡(jiǎn)月100%的股權。PDAL及其子公司主要從事影視娛樂(lè )內容的投資、開(kāi)發(fā)、制作發(fā)行等。這次交易PDAL的整體估值為26億元，周星馳也簽下了一份凈利潤總承諾達10.4億元的對賭協(xié)議。

▲新文化公告截圖

周星馳的這家公司PDAL 2015年營(yíng)收117.4萬(wàn)元，凈利潤僅為34.84萬(wàn)元，2016年1～9月凈利潤6418.5萬(wàn)元，距離1.7億元的業(yè)績(jì)承諾還差近1.06億元。若實(shí)際凈利潤數不足部分，周星馳將進(jìn)行現金補償及回購。

▲ 新文化公告截圖

東吳證券一位文化傳媒行業(yè)分析師對每經(jīng)(微信號：meijingyingshi)記者表示，周星馳這家公司估值26億元不算貴：

“這個(gè)估值合理，至于業(yè)績(jì)承諾，周星馳的業(yè)績(jì)可解釋度還是比較高的，這主要是依賴(lài)于他的項目。”

最近三年，周星馳導演了兩部票房“爆款“，分別是2013年上映的《西游降魔篇》和2016年的《美人魚(yú)》，兩部影片均是當年票房冠軍。

這位分析師還特別提到，新文化董事長(cháng)楊震華也參與了標的公司的投資：

“如果說(shuō)這個(gè)標的有比較大的財務(wù)瑕疵，董事長(cháng)自己干嘛要參與呢?這說(shuō)明他對合作關(guān)系還是非?？春玫?。”

PDAL未參投周星馳“爆款”

交易看重周星馳IP及未來(lái)作品收益

這次交易涉及的周星馳公司PDAL還是相對神秘，但記者發(fā)現，這家公司并未參投過(guò)近年來(lái)周星馳的電影。

出品周星馳電影最多的是他的另一家公司，名為星輝海外有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“星輝”)。星輝成立于1996年，先后出品過(guò)《大話(huà)西游》《食神》《喜劇之王》《少林足球》《長(cháng)江七號》等影片，目前中國電影票房最高的《美人魚(yú)》也是出自星輝之手。

星輝的“漏網(wǎng)之魚(yú)”是2013年票房冠軍《西游降魔篇》，這部影片由比高集團(08220.HK)參與出品，周星馳在比高集團持股比例達50.23%。

▲ 比高集團2013年年報截圖

這部影片票房高達12.5億元，比高集團光憑這一部影片就收入7408萬(wàn)港幣(約合6642萬(wàn)人民幣)，這占了比高集團2013年總營(yíng)收的37.2%，這使得比高集團轉型電影娛樂(lè )、影院業(yè)務(wù)后扭虧為盈。

▲ 比高集團2013年年報截圖

比高集團對周星馳IP的挖掘仍在進(jìn)行，2015年公司投資了周星馳的項目，投資回報率15%。同時(shí)，對《長(cháng)江七號》的動(dòng)畫(huà)開(kāi)發(fā)仍在持續產(chǎn)生版權收益。

▲ 比高集團2013年年報截圖

周星馳監制的最新電影《西游伏妖篇》將于2017年1月28日(大年初一)上映。這部影片出品方并非星輝、比高集團，而是阿里巴巴、中影和藝華有限公司(英國)。影片不是周星馳主投主控，導演是徐克，票房能借周星馳名號沖到什么數字，還是個(gè)未知數。

不過(guò)，新文化借投資《美人魚(yú)》跟周星馳建立了緊密聯(lián)系，新文化獲得星輝授權，今年將拍攝電視劇版《美人魚(yú)2016》。盡管，目前周星馳的公司PDAL與之前周星馳的電影沒(méi)有特別關(guān)系，但新文化此次收購周星馳公司，并非購買(mǎi)實(shí)質(zhì)的內容產(chǎn)品，而是意在深度綁定星爺稀缺品牌，著(zhù)眼周星馳未來(lái)作品收益。

新文化也表示：

“周星馳是國內影視產(chǎn)業(yè)的頂級品牌和頂級IP，未來(lái)將對周星馳的優(yōu)質(zhì)IP進(jìn)行多維度儲備與開(kāi)發(fā)。”

收購達成后，新文化將對周星馳未來(lái)主控主創(chuàng )的作品，享有不低于投資總額20%的優(yōu)先投資權。除了影視，PDAL的業(yè)務(wù)范圍還將向網(wǎng)絡(luò )劇、話(huà)劇、漫畫(huà)等娛樂(lè )內容延伸。