我們都欠星爺一張電影票。”周星馳的電影票房號(hào)召力極強(qiáng)，2016年周星馳導(dǎo)演的《美人魚》以33.9億元?jiǎng)?chuàng)下中國(guó)電影史上最高票房紀(jì)錄。

2017年大年初一，周星馳監(jiān)制的電影《西游伏妖篇》又將上映。這會(huì)不會(huì)是又一個(gè)票房神話?盡管還不好說，但周星馳IP的價(jià)值和變現(xiàn)能力有目共睹。

明星賣公司，股份綁定明星IP，已成為資本市場(chǎng)慣用的手法?，F(xiàn)在，周星馳也要賣公司了!接盤周星馳超級(jí)IP的是新文化(300336)，新文化也投資過《美人魚》。

周星馳的這家公司名為PREMIUM DATA ASSOCIATES LIMITED(以下簡(jiǎn)稱“PDAL”)整體估值26億元，將出讓51%的股權(quán)，為此周星馳簽下了四年的對(duì)賭協(xié)議，凈利潤(rùn)總承諾達(dá)10.4億元。

不過，每經(jīng)影視(微信號(hào)：meiyingjingshi)記者注意到，PDAL并未參投這幾年周星馳的電影，但這家公司及其子公司主要從事影視娛樂內(nèi)容投資制作。這到底是怎么回事呢?

整體估值26億元

對(duì)賭涉及金額超過10億元

昨日(1月4日)，新文化發(fā)布公告稱，公司的全資子公司新文化傳媒香港有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新文化香港”)以10.4億元購買PDAL 40%股權(quán)，另一家公司Young & Young International Corporation(以下簡(jiǎn)稱“Young & Young”)以2.86億元購買PDAL 11%的股權(quán)。

因?yàn)樾挛幕膶?shí)際控制人楊震華是Young & Young的惟一股東，因此本次股權(quán)投資構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。PDAL是2003年5月22日在香港登記的公司，在本次股權(quán)交易前，周星馳持有PDAL 100%股權(quán)。

這意味著，若本次交易完成，周星馳將持有標(biāo)的公司49%股權(quán)，而新文化及其董事長(zhǎng)楊震華將持有PDAL 51%股權(quán)。

PDAL持有晴港置業(yè)100%的股權(quán)、聯(lián)盈發(fā)展100%的股權(quán)、簡(jiǎn)月100%的股權(quán)。PDAL及其子公司主要從事影視娛樂內(nèi)容的投資、開發(fā)、制作發(fā)行等。這次交易PDAL的整體估值為26億元，周星馳也簽下了一份凈利潤(rùn)總承諾達(dá)10.4億元的對(duì)賭協(xié)議。

▲新文化公告截圖

周星馳的這家公司PDAL 2015年?duì)I收117.4萬元，凈利潤(rùn)僅為34.84萬元，2016年1～9月凈利潤(rùn)6418.5萬元，距離1.7億元的業(yè)績(jī)承諾還差近1.06億元。若實(shí)際凈利潤(rùn)數(shù)不足部分，周星馳將進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償及回購。

▲ 新文化公告截圖

東吳證券一位文化傳媒行業(yè)分析師對(duì)每經(jīng)(微信號(hào)：meijingyingshi)記者表示，周星馳這家公司估值26億元不算貴：

“這個(gè)估值合理，至于業(yè)績(jī)承諾，周星馳的業(yè)績(jī)可解釋度還是比較高的，這主要是依賴于他的項(xiàng)目。”

最近三年，周星馳導(dǎo)演了兩部票房“爆款“，分別是2013年上映的《西游降魔篇》和2016年的《美人魚》，兩部影片均是當(dāng)年票房冠軍。

這位分析師還特別提到，新文化董事長(zhǎng)楊震華也參與了標(biāo)的公司的投資：

“如果說這個(gè)標(biāo)的有比較大的財(cái)務(wù)瑕疵，董事長(zhǎng)自己干嘛要參與呢?這說明他對(duì)合作關(guān)系還是非?？春玫?。”

PDAL未參投周星馳“爆款”

交易看重周星馳IP及未來作品收益

這次交易涉及的周星馳公司PDAL還是相對(duì)神秘，但記者發(fā)現(xiàn)，這家公司并未參投過近年來周星馳的電影。

出品周星馳電影最多的是他的另一家公司，名為星輝海外有限公司(以下簡(jiǎn)稱“星輝”)。星輝成立于1996年，先后出品過《大話西游》《食神》《喜劇之王》《少林足球》《長(zhǎng)江七號(hào)》等影片，目前中國(guó)電影票房最高的《美人魚》也是出自星輝之手。

星輝的“漏網(wǎng)之魚”是2013年票房冠軍《西游降魔篇》，這部影片由比高集團(tuán)(08220.HK)參與出品，周星馳在比高集團(tuán)持股比例達(dá)50.23%。

▲ 比高集團(tuán)2013年年報(bào)截圖

這部影片票房高達(dá)12.5億元，比高集團(tuán)光憑這一部影片就收入7408萬港幣(約合6642萬人民幣)，這占了比高集團(tuán)2013年總營(yíng)收的37.2%，這使得比高集團(tuán)轉(zhuǎn)型電影娛樂、影院業(yè)務(wù)后扭虧為盈。

▲ 比高集團(tuán)2013年年報(bào)截圖

比高集團(tuán)對(duì)周星馳IP的挖掘仍在進(jìn)行，2015年公司投資了周星馳的項(xiàng)目，投資回報(bào)率15%。同時(shí)，對(duì)《長(zhǎng)江七號(hào)》的動(dòng)畫開發(fā)仍在持續(xù)產(chǎn)生版權(quán)收益。

▲ 比高集團(tuán)2013年年報(bào)截圖

周星馳監(jiān)制的最新電影《西游伏妖篇》將于2017年1月28日(大年初一)上映。這部影片出品方并非星輝、比高集團(tuán)，而是阿里巴巴、中影和藝華有限公司(英國(guó))。影片不是周星馳主投主控，導(dǎo)演是徐克，票房能借周星馳名號(hào)沖到什么數(shù)字，還是個(gè)未知數(shù)。

不過，新文化借投資《美人魚》跟周星馳建立了緊密聯(lián)系，新文化獲得星輝授權(quán)，今年將拍攝電視劇版《美人魚2016》。盡管，目前周星馳的公司PDAL與之前周星馳的電影沒有特別關(guān)系，但新文化此次收購周星馳公司，并非購買實(shí)質(zhì)的內(nèi)容產(chǎn)品，而是意在深度綁定星爺稀缺品牌，著眼周星馳未來作品收益。

新文化也表示：

“周星馳是國(guó)內(nèi)影視產(chǎn)業(yè)的頂級(jí)品牌和頂級(jí)IP，未來將對(duì)周星馳的優(yōu)質(zhì)IP進(jìn)行多維度儲(chǔ)備與開發(fā)。”

收購達(dá)成后，新文化將對(duì)周星馳未來主控主創(chuàng)的作品，享有不低于投資總額20%的優(yōu)先投資權(quán)。除了影視，PDAL的業(yè)務(wù)范圍還將向網(wǎng)絡(luò)劇、話劇、漫畫等娛樂內(nèi)容延伸。