對(duì)電商而言，物流服務(wù)事關(guān)重大，特別是“最后100米”尤為瑣碎、復(fù)雜。為解決這個(gè)痛點(diǎn)，電商進(jìn)行著多種嘗試。菜鳥與便利店合作打造“菜鳥驛站”、京東建設(shè)并運(yùn)營“自提點(diǎn)和自提柜”。

在這樣的背景下，第三方“智能快遞柜”應(yīng)運(yùn)而生。相對(duì)而言，快遞柜制造、運(yùn)營的門檻并不高：無“高科技”可言，與住宅、寫字樓物業(yè)接洽好即可安裝。

目前已有兩家A股上市公司深度涉足“快遞柜”業(yè)務(wù)：2012年10月推出“速遞易”的成都三泰控股(002312.SZ);2017年1月宣布透過全資子公司“順豐投資”參與“豐巢科技”增資的鼎泰新材(002352.SZ)。

快遞柜模式資產(chǎn)重而且“錢路漫漫”，而玩家不甘心“只吃一節(jié)甘蔗”已令電商心生猜忌，在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位存在懸念。

常言道“可憐之人必有可恨之處”，商業(yè)上可以說“痛點(diǎn)所在必有坑人之情”。

「 速遞易“救主” 」

三泰控股是金融電子產(chǎn)品及服務(wù)提供商，主營金融電子設(shè)備及系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，如電子回單系統(tǒng)、ATM監(jiān)控系統(tǒng)、銀行數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)安防監(jiān)控系統(tǒng)。2009年11月在深圳中小板上市，代碼002312。

截至2011年末，三泰控股3508名員工中有2624名從事BPO項(xiàng)目(Business Process Outsourcing，即商務(wù)流程外包)。

從兩點(diǎn)可以看出三泰控股承接的是“勞動(dòng)密集型”外包業(yè)務(wù)：中專、高中及以下學(xué)歷者占員工總數(shù)的比例高達(dá)60.2%;2011年BPO業(yè)務(wù)毛利潤率僅為4.6%。

2012年，三泰控股員工增至6666名，其中BPO項(xiàng)目人員5301名，占比提高到79.5%。該財(cái)年?duì)I收較2009年增長128%，但凈利潤僅增長19.4%，凈利潤率從16%跌到8.6%。

2012財(cái)年?duì)I收6.57億，應(yīng)收賬款卻高達(dá)4.02億，更不妙的是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)：2009年凈流入1734萬;2011年、2012年分別凈流出3600萬、2040萬。

2011年報(bào)還披露，公司實(shí)施了“全員營銷”。

利潤率巨降、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)負(fù)、實(shí)行“全員營銷”……凡此種種都屬“敗相”。

2012年10月，三泰控股獨(dú)董提出變更募集資金用途、投資“24小時(shí)自助便民服務(wù)網(wǎng)絡(luò)”的意見。

2013年1月，三泰控股投資6000萬成立子公司“成都我來啦網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)有限公司”，推出"速遞易"業(yè)務(wù)。

截至2013年末，三泰控股簽署2356個(gè)布放協(xié)議，完成1524套設(shè)備布放，投遞包裹超過500萬。#搞ATM機(jī)的去做快遞柜，技術(shù)綽綽有余#

“速遞易”模式大大提高了快遞行業(yè)“最后100米”的投遞效率， 快遞柜則被渲染成“高效線下入口”，三泰控股受到投資者狂熱追捧。股價(jià)從2013年4月收盤價(jià)1.97元啟動(dòng)，到2015年6月創(chuàng)出45.73元新高(前復(fù)權(quán))，26個(gè)月上漲22.2倍。

本已日薄西山的三泰控股，市值扶搖直上超過500億!

「 ALL IN“速遞易” 」

三泰控股意識(shí)到快遞柜業(yè)務(wù)是希望所在，將上市公司融資功能發(fā)揮到極致，為“速遞易”籌措盡可能多的資金，用流行的說法就是ALL IN。

2014年6月，通過配售募集7.12億，全數(shù)投入“速遞易”;

2015年1月，趁熱打鐵，通過定增募集29億;

2015年6月，與海爾融資租賃簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，由后者提供“快遞柜”租賃服務(wù);

與海爾租賃簽約同時(shí)，三泰控股宣布為“速遞易”提供2.3億擔(dān)保額度;

2015年11月，通過定增1.46億股再募28.7億。

根據(jù)規(guī)劃，“速遞易”項(xiàng)目投資總額21.4億，分三期實(shí)施。預(yù)計(jì)2016年7月完成第三期3.3萬個(gè)網(wǎng)點(diǎn)的布放。年?duì)I收、凈利潤將分別達(dá)到13.27億、3.17億元。

在強(qiáng)大資金支持下，“速遞易”擴(kuò)張速度比計(jì)劃的還要快。

截至2015年末，在全國79城市簽下8.86萬個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，其中4.87萬個(gè)已完成布放，日處理包裹超過100萬。

2016年一季度末，布放網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)一步增至5.31萬個(gè)。

「 有光明、沒“錢途” 」

數(shù)十億資金砸下去，數(shù)萬個(gè)網(wǎng)點(diǎn)布起來，“速遞易”業(yè)務(wù)蒸蒸日上，營收從2013年的126萬增至2015年的3.09億。

2015年，“速遞易”對(duì)營收增長的貢獻(xiàn)率達(dá)163%(之所以超過100%，是因?yàn)槠渌鼧I(yè)務(wù)下滑、增速為負(fù))。

2016上半年，“速遞易”創(chuàng)收1.87億，增速放緩，但同比增幅仍達(dá)88.67%。

速遞易業(yè)務(wù)高歌猛進(jìn)，業(yè)績卻亮起了紅燈：2015年?duì)I收創(chuàng)紀(jì)錄，卻出現(xiàn)上市后首度虧損(虧了3790萬);2016年上半年，虧損放大至1.19億。

三泰控股虧損的癥結(jié)恰恰是它的明星業(yè)務(wù)——速遞易。開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)以來，銷售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用占營收的比例大幅上升。2012年，三項(xiàng)費(fèi)用加起來相當(dāng)于營收的24%，2016年這個(gè)數(shù)字達(dá)到58%。

三泰控也承認(rèn)，費(fèi)用巨增的主因是“速遞易”。

2015年為例，“速遞易”業(yè)務(wù)毛利潤為1.05億，三項(xiàng)費(fèi)用合共多支出2.56億。多支的費(fèi)用是毛利潤的兩倍。2016年情況更趨惡化，坊間預(yù)測(cè)財(cái)年虧損將達(dá)10億。

“營收13.27億、凈利潤3.17億元”成為泡影，連年虧損難以自拔，三泰控股被打回原形，市值回到100億一線，僅為高點(diǎn)的五分一。

「 2015年大轉(zhuǎn)折 」

三泰控股在2015上半年就發(fā)現(xiàn)情況不妙并采取了一系列應(yīng)對(duì)措施。

首先是與友商“抱團(tuán)”。

2015年6月，三泰控股與揚(yáng)州匯銀家電簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，主要內(nèi)容為：“速遞易”為匯銀投遞商品;三泰控股在網(wǎng)點(diǎn)管理及客服方面采用眾包方式;雙方在日常運(yùn)營、促銷活動(dòng)及數(shù)據(jù)方面同步、同享。

(不妨將“匯銀家電”視為“小蘇寧”：在江蘇、安徽擁有360多家自營/加盟店、100多家維修網(wǎng)點(diǎn)及2700多個(gè)代理分銷網(wǎng)點(diǎn)。2011年進(jìn)軍電子商務(wù)，擬在長三角地區(qū)建立1萬個(gè)O2O便民生活服務(wù)社區(qū)店)。

其次是向快遞公司“伸手”。

2015年5月開始，速遞易試圖向快遞公司收取每件0.4-0.6元費(fèi)用。中國電子商務(wù)研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2014年快遞業(yè)每票利潤不到1元，速遞易想拿走一半，“是可忍、孰不可忍”。部分快遞企業(yè)堅(jiān)決抵制，另一部分開始與速遞易“和談”。

2015年7月29日，三泰控股與豐巢科技、順豐投資、蘇州普洛斯簽訂投資意向書。但其后在估值、股比、回購權(quán)、排他條件及業(yè)務(wù)合作(網(wǎng)點(diǎn)布局、運(yùn)營模式、品牌形象、生產(chǎn)運(yùn)維協(xié)調(diào))等方面無法達(dá)成一致，合作意向被廢止。

有意思的是，2015年6月順豐、申通、中通、韻達(dá)、普洛斯就發(fā)表了《聯(lián)合發(fā)布公告》。公告稱，“共同投資創(chuàng)建深圳市豐巢科技有限公司，致力于研發(fā)運(yùn)營面向所有快遞公司、電商物流使用的24小時(shí)自助開放平臺(tái)——豐巢智能快遞柜，以提平臺(tái)化快遞收寄交互業(yè)務(wù)。”

顯然，順豐在速遞易開始收費(fèi)時(shí)已做好兩手打算，一邊籌建豐巢一邊與三泰控股談判。甚至可以猜測(cè)，談判對(duì)雙方來說都是“過場(chǎng)戲”：一是對(duì)以往的合作有個(gè)交待，做勢(shì)挽回;二是業(yè)務(wù)上需要有一個(gè)過渡時(shí)期。

2015年發(fā)生的三件大事，使之成為“速遞易”的轉(zhuǎn)折之年：規(guī)模達(dá)到預(yù)期卻出現(xiàn)巨虧;與“匯銀”抱團(tuán)取暖但結(jié)果未知;向上游收費(fèi)的嘗試沒能挽回巨虧，反而催生強(qiáng)有力的對(duì)手——豐巢。

2016年末，“窮困潦倒“的速遞易竟向用戶出手：免費(fèi)存放時(shí)間由48小時(shí)縮短為4小時(shí) ，超過4小時(shí)收取1元。假如包裹在下午兩點(diǎn)被放進(jìn)快遞柜，六點(diǎn)下班回家再取，肯定得交錢了。

“速遞易”此舉引發(fā)大面積不滿。一些居民小區(qū)發(fā)出最后通牒，要求限時(shí)解決，否則斷電封柜。速遞易被迫讓步，取消試行了11天的新規(guī)。

「 “合縱”聯(lián)盟呈瓦解之象 」

豐巢是“合縱”的產(chǎn)物。

“合縱”典出戰(zhàn)國，意為合眾弱之力與強(qiáng)大寡頭博弈。對(duì)“順通達(dá)”而言，“強(qiáng)秦”即可能是有“非分之想的”速遞易，未來也可能是阿里、京東或者蘇寧。

2015年6月，順豐、申通、中通、韻達(dá)、普洛斯聯(lián)合發(fā)布公告稱，“共同投資創(chuàng)建深圳市豐巢科技有限公司，致力于研發(fā)運(yùn)營面向所有快遞公司、電商物流使用的24小時(shí)自助開放平臺(tái)——豐巢智能快遞柜，以提平臺(tái)化快遞收寄交互業(yè)務(wù)。”

豐巢初始股權(quán)結(jié)構(gòu)為：順豐出資1.75億、股比35%;申通、中通、韻達(dá)各占20%;普洛斯持有5%。由王衛(wèi)任法人代表、董事長。

豐巢股東中的幾家快遞公司，在全國擁有8.7萬個(gè)網(wǎng)點(diǎn)、快遞員逾85萬。他們計(jì)劃在2015年剩下的幾個(gè)月內(nèi)，完成33個(gè)重點(diǎn)城市、過萬網(wǎng)點(diǎn)的布放。

假如豐巢能在三、五年內(nèi)達(dá)到“每年賺幾億”的水準(zhǔn)，風(fēng)光上市、估值數(shù)百億都不在話下。

天算不如人算，豐巢的股東們被潑了兩盆冷水：

1)“速遞易”規(guī)模領(lǐng)先，卻陷入巨虧;

2)2016年前三季度,豐巢營收僅為480萬、虧損達(dá)1.57億。

2017年25億增資中，順豐系投入9.8億(已經(jīng)注入上市公司的“順豐投資”出5.5億，明德控股4.3億元); 申通跟投1億元，但持股比例從19%稀釋到10%;韻達(dá)有2億增資額度，不知是否行使;中通確定不參與。

“合縱”聯(lián)盟已出現(xiàn)分化，豐巢向何處去?

「 “豐巢”或許成為“致新” 」

豐巢的地位與“樂視致新”有幾分相似：上市公司需要該業(yè)務(wù)伙伴及相關(guān)概念，但如果并表會(huì)“戕害報(bào)表”，于是將持股比例控制50%以下，圖的是“進(jìn)可攻、退可守”。

豐巢也好、致新也好，假如有盈利的那一天，上市公司可用代價(jià)股收購、實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股。申通、中通、韻達(dá)等豐巢的原始股東們將拿到鼎泰新材發(fā)行的新股，獲得不菲收益。

盡管“錢途”有些黯淡，順豐退無可退必須擔(dān)起責(zé)任，申通、中通、韻達(dá)則蛻變?yōu)樨?cái)務(wù)投資者，是否參與定增的主要考量是“資金寸頭”。

「 快遞員的痛點(diǎn)不應(yīng)讓消費(fèi)者買單 」

騎電動(dòng)車在鬧市穿插3、5公里頂多花10分鐘，怵頭的是到達(dá)之后，望著叢林似的一片高樓，收貨人在哪里?要打電話問在不在家、上樓怎么走……電話打不通，收貨人又不在家，白跑一趟好煩惱……遇到“事多”的買家，在簽收時(shí)還可能有這樣那樣的麻煩。把一大堆東西往柜子里一懟，揮一揮手不帶走一個(gè)包裹，多么瀟灑愜意!

速遞易、豐巢改善了快遞員的境遇，有些“小哥”問也不問就把包裹直接放進(jìn)快遞柜，本質(zhì)上是推卸責(zé)任。“行百里者半九十”，最后100米與用戶的交接在購物體驗(yàn)中的比重恐怕占50%以上。

在人們的心目中“豐巢”就是順豐的，但豐巢快遞柜最大的用戶并非順豐。2016年的數(shù)據(jù)是：中通22%、圓通18%、申通14%、韻達(dá)14%、百世10%、順豐6%……

既然快遞柜賠錢，順豐應(yīng)當(dāng)“可勁用”，肥水不流外人田。但實(shí)際情況是，并非股東的圓通使用量是順豐的3倍。

究其原因，多半是順豐擔(dān)心影響用戶體驗(yàn)，對(duì)品牌造成不利影響。

某快遞柜高管說“達(dá)到一定規(guī)模效應(yīng)，培養(yǎng)了消費(fèi)者的充分認(rèn)知，才有盈利條件。”

其實(shí)，快遞柜的囧境與規(guī)模無關(guān)，速遞易、豐巢的規(guī)模都已經(jīng)不小了。

更關(guān)鍵的問題在于：使用快遞柜或多或少降低了購物體驗(yàn)，至少“當(dāng)面驗(yàn)貨”成了空談，憑什么讓消費(fèi)者買單?

「 “痛點(diǎn)”常常是“坑” 」

痛點(diǎn)就是未被滿足的需求。“殺頭的生意有人做、虧本的生意沒人做”，如果滿足用戶的某種需求有利可圖，哪里會(huì)有什么痛點(diǎn)?

成為痛點(diǎn)的需求，不是沒有支付能力就是支付意愿不足。

明知道成本高、變現(xiàn)難，卻賠本提供服務(wù)，如意算盤是先圈用戶、再圈VC。這是置之死地而后生的險(xiǎn)招。幸運(yùn)兒沒有幾個(gè)，絕大多數(shù)人越是在坑里上不來，越?jīng)]有人伸出援手。

在快遞柜這事情上，消費(fèi)者習(xí)慣享受送貨上門，當(dāng)面簽收亦更加穩(wěn)妥，付費(fèi)意愿不足。快遞員有為“最后100米”這個(gè)痛點(diǎn)付費(fèi)的意愿，卻沒有支付能力(送一個(gè)包裹才掙幾毛錢)。

三泰控股不幸掉進(jìn)坑里，但作為快遞業(yè)龍頭，順豐加碼豐巢則另有深意——“嘿客之心不死”。篇幅所限，此處不展開討論了。