每次大型活動(dòng)總能看到一些新鮮的傳播技術(shù)，如今年春晚的VR技術(shù)。不過(guò)，據了解，雖然站在風(fēng)口，但VR的日子并沒(méi)有那么好過(guò)。3月初，有報道稱(chēng)，某VR硬件公司資金鏈斷裂、投資人都聯(lián)系不上創(chuàng )始人。這也令A股諸多涉足VR的個(gè)股承受壓力。有行業(yè)人士就透露，VR盈利確實(shí)低于預期，問(wèn)題比較多，但技術(shù)提升、成本下降以及高質(zhì)量的內容將是制勝法寶。

“虛擬現實(shí)”、“極致體驗”、“深度沉浸”……這些曾經(jīng)吸引無(wú)數體驗者和投資者注意力的VR似乎遇到了暫時(shí)難以逾越的瓶頸。2月28日，A股曾經(jīng)的第一大妖股——暴風(fēng)集團發(fā)布的2016年業(yè)績(jì)快報，讓很多人大跌眼鏡，凈利潤同比下降近七成，而對VR的投資收益是一個(gè)重要原因。

VR公司仍然無(wú)法贏(yíng)利

暴風(fēng)集團表示，該公司去年營(yíng)收16.47億元，較上年同期增長(cháng)152.61%，但凈利潤同比下降69.42%，只有5300萬(wàn)元。對此，暴風(fēng)集團解釋稱(chēng)，一方面是電視面板等原材料價(jià)格大幅上漲，導致電視產(chǎn)品的成本大幅增加。同時(shí)，該公司2015 年轉讓持有的北京暴風(fēng)魔鏡部分股權以及剩余股權按照公允價(jià)值重新計量等事項確認的投資收益1.04億元，對公司凈利潤的影響金額較2015年度大幅降低。

幾年過(guò)去了，依靠VR賺取眼球的不在少數，但依靠VR業(yè)務(wù)賺取利潤并不多。三七互娛總裁李逸飛最近在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)直言：投資的兩家VR公司，仍然不盈利，收入還無(wú)法彌補研發(fā)成本。其中，三七互娛投資的天舍，2016年1-4月凈利潤虧損34.76萬(wàn)元，2015年凈利潤虧損246.34萬(wàn)元；Archiact2016年1-2月凈利潤虧損4.65萬(wàn)美元，2015年凈利潤虧損62.2萬(wàn)美元。

“過(guò)去一兩年，VR確實(shí)比較火，但主要集中在上游的基礎技術(shù)領(lǐng)域，而下游和終端沒(méi)有起來(lái)，這導致很多項目都是虧錢(qián)的。”廣證恒生證券趙巧敏告訴廣州日報全媒體記者。因此，有機構人士也預計，隨著(zhù)上市公司年報逐步進(jìn)入披露高峰期，部分個(gè)股業(yè)績(jì)可能會(huì )受到VR業(yè)務(wù)的拖累。

“包括過(guò)去的很多新的技術(shù)，在剛開(kāi)始都是燒錢(qián)的過(guò)程，如果有資金支持，活下來(lái)，就能享受到最后的大蛋糕。但根據經(jīng)驗，很多做VR的因為缺少資金持續投入而另謀出路。”一位從事手游行業(yè)的人士稱(chēng)。

李逸飛在接受上述媒體采訪(fǎng)時(shí)透露，三七互娛從2016年夏天開(kāi)始就停止了對VR的投資。整個(gè)行業(yè)再融資壓力都很大。另一家涉足VR領(lǐng)域的A股上市公司人士則坦承，去年下半年以來(lái)，許多公司的VR投資都更為謹慎。記者從滬深交易所也了解到，過(guò)去一年鮮有上市公司發(fā)布涉足虛擬現實(shí)領(lǐng)域的公告。一位不愿透露身份的券商分析師對廣州日報全媒體記者指出，2015年VR成為資本市場(chǎng)風(fēng)口，無(wú)論是一級市場(chǎng)，還是二級市場(chǎng)都比較火熱，但此后監管層對上市公司投資虛擬現實(shí)有了具體的限制，這直接導致在VR領(lǐng)域來(lái)自上市公司的資金出現“急剎車(chē)”。2016年5月份，證監會(huì )叫停了四個(gè)行業(yè)上市公司的跨界定增，包括互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視和VR。

技術(shù)+內容將成VR制勝法寶

在很多專(zhuān)業(yè)人士看來(lái)，VR雖然面臨洗牌，但依然在風(fēng)口，未來(lái)技術(shù)+內容成制勝法寶。

宏信證券分析師汪翔表示，這是新興產(chǎn)業(yè)萌芽期遇到的正常瓶頸，尤其是VR 帶來(lái)與以往不同的沉浸感、操作方式與交互體驗，需要用戶(hù)花費更長(cháng)的時(shí)間來(lái)適應，而VR 在發(fā)展初期高端設備體驗成本過(guò)高、入門(mén)設備體驗效果不佳、缺少殺手級應用等因素也均制約其普及速度。