上周大盤沖高回落，整體呈深強(qiáng)滬弱態(tài)勢，滬市今年以來周線首現(xiàn)“兩連陰”。截至上周末收盤，上證綜指收報3212.76點，一周累計下跌0.17%；深成指收報10451.01點，一周累計上漲0.52%；創(chuàng)業(yè)板收報1950.01點，一周累計上漲1.13%。

行業(yè)板塊表現(xiàn)方面，申萬一級行業(yè)漲幅排名前五的是家用電器、通信、食品飲料、計算機(jī)和輕工制造，跌幅靠前的是采掘、建筑裝飾、有色金屬、國防軍工和化工。

湘財證券：

上證綜指近期在3200點區(qū)域產(chǎn)生的向下跳空缺口僅持續(xù)了一個交易日便得到回補(bǔ)，表明市場仍處于相對強(qiáng)勢格局中。周線上目前仍運(yùn)行在始于2016年初低點的上升通道中，預(yù)計本周波動區(qū)間為3180-3280點。

興業(yè)證券：

當(dāng)前“四期疊加”(業(yè)績真空期+政策面預(yù)期+春節(jié)后開工期+3月歷史平穩(wěn)期)窗口正在過去，操作性價比下降。當(dāng)前應(yīng)堅守績優(yōu)龍頭，重點關(guān)注“白馬孕育、績優(yōu)成長”板塊。

中金公司：

本周有望迎來美聯(lián)儲本輪加息周期以來的第三次加息，我們認(rèn)為美聯(lián)儲加息不會影響中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程。建議關(guān)注三四線城鎮(zhèn)化主題，以及再通脹主題的低吸機(jī)會。

平安證券：

沿著中周期企穩(wěn)邏輯帶來的估值修復(fù)過程基本趨于尾聲，同時美聯(lián)儲加息預(yù)期上升，市場短期或面臨一定的調(diào)整壓力。市場將逐漸重歸成長邏輯，相對看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、新材料、5G產(chǎn)業(yè)鏈和人工智能。

華創(chuàng)證券：

短期上漲行情已經(jīng)接近頂部，市場隱憂逐漸增多。在規(guī)避風(fēng)險、控制倉位的同時，投資者可將視野轉(zhuǎn)向?qū)ふ?ldquo;隱藏的冠軍”，主要是電子、醫(yī)療、家電、食品飲料等大消費板塊的龍頭。

長城證券：

經(jīng)濟(jì)向好趨勢無法證偽，企業(yè)盈利預(yù)期繼續(xù)改善，春季行情將持續(xù)，銀行、建筑、食品飲料、通信等將有所表現(xiàn)。

海通證券show_quote("600837","sh","海通證券","stock");

步步為營均衡配置 春季行情有望繼續(xù)擴(kuò)展

從統(tǒng)計角度來看，全球主要股市從2016年低點算起至今累計漲幅紛紛超過了20%，即進(jìn)入了技術(shù)性牛市。當(dāng)然這只是數(shù)據(jù)上的現(xiàn)象，回到基本面分析，A股市場離真正的牛市到底還有多遠(yuǎn)？

一、A股市場已經(jīng)歷五輪牛熊震蕩轉(zhuǎn)換

1990年以來A股市場經(jīng)歷了五輪牛熊震蕩周期，五輪牛市分別是1990年12月-1993年2月、1996年1月-1997年5月和1999年5月-2001年6月、2005年6月-2007年10月、2008年10月-2009年8月、2014年7月-2015年6月。自2016年1月底的2638點以來，上證綜指進(jìn)入新一輪震蕩市階段。此外，從資金進(jìn)出觀察，目前A股市場也處于震蕩市階段。

二、之前幾輪牛市的動力在哪里

我們依據(jù)DDM模型，從利率(流動性)、企業(yè)盈利、風(fēng)險偏好幾個因素分析了A股市場之前幾輪牛市的表現(xiàn)。

利率(流動性)：利率下行或處于低位是牛市運(yùn)行的重要前提。1996年1月-2001年6月的牛市期間，1年期存款基準(zhǔn)利率從10.98%降至2.25%；2014年7月-2015年6月的牛市期間，1年期存款基準(zhǔn)利率從3%降至2%，10年期國債收益率從4.6%持續(xù)降至3.6%；2005年6月牛市啟動前，10年期國債收益率從最高5.4%降至2.9%；2008年10月牛市啟動前，10年期國債利率也已經(jīng)降至2.7%的歷史低位。

基本面：企業(yè)盈利水平增長是牛市的重要支撐。1996-2001年、2014-2015年兩輪牛市的主要推動力來自流動性，經(jīng)濟(jì)基本面和企業(yè)盈利水平的改善都不明顯。而2005年6月-2007年10月的牛市周期主要依靠基本面推動，其間GDP增速從2004年四季度的8.9%上升到2007年二季度的15%，企業(yè)ROE水平從8.9%上升至16.5%。

風(fēng)險偏好：每一輪牛市背后都有政策因素。1996-2001年牛市期間，滬深交易所爭相推出積極政策；2005-2007年牛市期間，匯改強(qiáng)化了人民幣升值前景；2008年10月-2009年8月的牛市背景是全球開啟“撒錢”模式；2014年7月-2015年6月的牛市起源于改革預(yù)期升溫。

估值：牛市起點的PE不盡相同。從歷次牛市起點的估值水平來看，1996年1月、2005年6月、2008年10月、2014年7月這四輪牛市起點上證綜指PE(TTM)估值不斷創(chuàng)新低，分別為18倍、15倍、13倍、8.5倍。

三、目前離牛市還有多遠(yuǎn)

無論從指數(shù)運(yùn)行特征還是資金進(jìn)出狀況來看，過去13個月的A股市場表現(xiàn)可以定性為震蕩市。對比A股歷史，五輪震蕩市持續(xù)時間在15-38個月之間，平均為24個月。那么，目前離牛市還有多遠(yuǎn)？未來牛市的動力在哪里？

利率(流動性)：難以再次大幅下行。2014年初以來10年期國債收益率從4.6%的高點開始趨勢性下行，直至2016年8月降至最低的2.7%，無風(fēng)險利率大幅下行。而且自2016年8月以來市場資金成本開始緩慢抬升，其中7天回購利率已從2.5%左右升至3%，10年期國債收益率回升至3.3%，同時2017年2月央行上調(diào)7天逆回購招標(biāo)利率10bp，意味著利率再次大幅下行的可能性已經(jīng)很小。

基本面：盈利提升、轉(zhuǎn)型預(yù)期值得期待。對于企業(yè)盈利水平能否持續(xù)改善市場分歧很大，多數(shù)分析師和投資者心存疑慮，而我們認(rèn)為2017年企業(yè)盈利水平有望持續(xù)改善。我們認(rèn)為，經(jīng)歷2010年到2012年年中的下滑階段，2012年年中以來的震蕩走平階段，企業(yè)盈利水平有望逐步迎來中期向上拐點。A股上市公司凈利潤同比增速在2017年有望達(dá)到8%，高于2016年的2%-3%。

風(fēng)險偏好：等待改革再發(fā)力、轉(zhuǎn)型見實效。展望未來，改革與轉(zhuǎn)型是希望，未來的牛市更可能是在改革不斷發(fā)力、轉(zhuǎn)型逐漸見實效中被催化，牛市運(yùn)行的斜率或?qū)⒏悠骄彙?/p>

估值：目前上證綜指、上證50指數(shù)的估值處于歷史底部區(qū)域。目前上證綜指、A股(剔除金融)、上證50、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指的PE(TTM)分別為15倍、33倍、11倍、44倍、56倍，相對歷次牛市起點各板塊的估值區(qū)間(8.5-18)、(14-18)、(7-15)、(20-23)、27倍而言，上證綜指和上證50指數(shù)的估值已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域。

四、應(yīng)對策略：步步為營，均衡配置

春季行情出現(xiàn)變化一般緣于基本面改善被證偽或政策面趨緊，但當(dāng)前宏觀、微觀基本面數(shù)據(jù)良好，政策面不斷優(yōu)化，因此，投資者對春季行情的繼續(xù)擴(kuò)展不用太過擔(dān)憂，可繼續(xù)安心持倉，跟蹤政策，步步為營。

當(dāng)前位置建議，圍繞“消費升級+主題周期+價值成長”主線均衡配置。

國元證券show_quote("000728","sz","國元證券","stock");

“五一”之前春季行情 紅利將不斷兌現(xiàn)

上周市場先揚(yáng)后抑主要有兩個原因：一是3月中下旬常態(tài)性的觀望情緒抬升，二是3月份美聯(lián)儲加息預(yù)期升高。對此，我們認(rèn)為現(xiàn)階段投資者對后市不必太過擔(dān)憂。

實際上，預(yù)期3月份市場將處于平穩(wěn)周期的判斷中，心理因素居多，市場中期趨勢并不會發(fā)生改變；而美聯(lián)儲3月份是否會加息可以分兩個層面來看：第一個層面，無論是否加息，塵埃落定后市場將如何演變？我們認(rèn)為，加息時點過后情緒面的不確定因素也就消失了；第二個層面，如果美聯(lián)儲加息，將會通過什么途徑影響A股市場？市場主流觀點認(rèn)為，從資本流動角度來看，將加劇資金進(jìn)出的波動，同時對我國貨幣政策的壓力加大。但我們認(rèn)為，投資者對于資金進(jìn)出的波動無須過于擔(dān)憂。自“8·11”匯改以來，人民幣匯率的波動幅度和持續(xù)時間都比較充分，這種擔(dān)心并不是一個新的因素。我們可以看到，今年以來人民幣匯率小幅升值，最新數(shù)據(jù)顯示，我國外匯儲備重回3萬億美元；至于我國的貨幣政策，從政府工作報告的表述和最新的信貸數(shù)據(jù)來看，實際上也比較明確——總體呈穩(wěn)健中性，但資金價格會保持溫和上漲或者說基本穩(wěn)定態(tài)勢。

那么，該如何看待匯率、利率和股市之間的關(guān)系呢？其實匯率本身與股市并沒有直接的關(guān)系，如俄羅斯出現(xiàn)過匯率貶值與股市下跌的同向波動周期，日本經(jīng)歷過匯率升值與股市下跌的反向波動階段。就三者之間的關(guān)系來看，我們認(rèn)為主要還是要看匯率、利率與股市之間是怎樣的傳導(dǎo)關(guān)系。如果匯率下滑同時利率上升，那么對股市是不利的。也就是說，對股市來說最重要的還是要看利率是如何變動的。如果判斷近期我國的利率水平或者實際的資金價格并不會發(fā)生重大變化，投資者就無需過于擔(dān)憂股市的表現(xiàn)。

實際上，股市表現(xiàn)與利率水平也不是完全相關(guān)的，利率對股市的影響主要是通過估值因素來實現(xiàn)，而估值本身的高低決定了它對利率變動的敏感性也不一樣。如果處在估值往上修復(fù)階段，利率小幅上升對估值提升的阻礙作用并不大，驅(qū)動市場的主要因素是企業(yè)盈利水平改善的持續(xù)性。目前A股市場正處在一個企業(yè)盈利水平趨向好轉(zhuǎn)的有利階段，投資者對未來的市場表現(xiàn)可以有所憧憬。

當(dāng)前市場一個比較大的分歧是怎樣看待周期股行情的持續(xù)性，我們認(rèn)為有一點是可以肯定的，即通脹呈現(xiàn)向下游傳導(dǎo)趨勢，下游消費品漲價過程仍將繼續(xù)。而關(guān)于中游行業(yè)，經(jīng)過近幾年的調(diào)整，產(chǎn)能是否已經(jīng)出清才是決定行情能否延續(xù)的關(guān)鍵。

目前春季行情仍在繼續(xù)演繹，我們認(rèn)為，一方面投資者要保持信心，另一方面也要認(rèn)識到春季行情的重心已經(jīng)轉(zhuǎn)向成長股。而由于本輪行情主要圍繞企業(yè)業(yè)績改善邏輯，在年報和一季報業(yè)績披露結(jié)束之前，本輪春季行情的紅利就不會完全兌現(xiàn)。換句話說，在“五一”之前都屬于春季行情范疇。

方正證券show_quote("601901","sh","方正證券","stock");

站在新周期的起點上

國際經(jīng)濟(jì)：2月份美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)23.5萬，預(yù)期20萬，連續(xù)兩個月超預(yù)期上漲，3月份加息幾無懸念，預(yù)計全年加息三次。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)：從已經(jīng)公布的2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，PPI創(chuàng)新高，CPI仍然低企，出口延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢內(nèi)外需有所改善。隨著需求旺盛、供給出清，企業(yè)盈利水平將繼續(xù)改善。

貨幣：2月份信貸超預(yù)期，延續(xù)了2016年12月以來的改善態(tài)勢，表明微觀投融資需求旺盛；社會融資規(guī)模大幅回落，貸款高增表外收縮；上周央行在公開市場凈回籠1100億元，資金面呈緊平衡局面。

政策：2017年去產(chǎn)能加碼擴(kuò)圍，多城樓市調(diào)控加碼，“一行三會”制定監(jiān)管政策等。

市場：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)時間和力度超預(yù)期，A股市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市。目前美國經(jīng)濟(jì)周期正從復(fù)蘇走向過熱，中國經(jīng)濟(jì)周期正走向“L”型下的小周期復(fù)蘇階段(實際GDP增速“L”型、名義GDP增速“U”型)。考慮到一季度信貸、新訂單等先行指標(biāo)超預(yù)期，本輪經(jīng)濟(jì)周期復(fù)蘇持續(xù)的時間和力度將超預(yù)期。更為重要的是，隨著供給側(cè)改革的不斷深入，企業(yè)業(yè)績將持續(xù)改善。因此，維持A股市場中期結(jié)構(gòu)性牛市的判斷，與2014-2015年的牛市主要由分母估值驅(qū)動不同，2016-2017年的市場行情將主要由分子業(yè)績驅(qū)動。我們正站在新周期的起點上，未來已來。

配置方面，建議圍繞中游崛起、低估值真成長和改革預(yù)期三大主線展開。

安信證券

放下糾結(jié)調(diào)整中加倉

震蕩行情反映了什么？市場依然處于震蕩上行趨勢中，市場正在反映中美利率上調(diào)與地產(chǎn)調(diào)控加碼預(yù)期。3月份美聯(lián)儲會議對未來的加息指引、國內(nèi)利率政策等都將有所影響，但投資者不應(yīng)忽視背后的圖景是：全球經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力正在恢復(fù)。

對經(jīng)濟(jì)不悲觀。投資者無需過度擔(dān)憂今年中國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，伴隨著制造業(yè)去產(chǎn)能與房地產(chǎn)去庫存的持續(xù)推進(jìn)，房地產(chǎn)投資與制造業(yè)投資的下滑期都已經(jīng)過去，而基建投資加碼將確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)。另外，由于過去幾個季度全球經(jīng)濟(jì)也開始呈現(xiàn)向好趨勢，我國的出口形勢有望超預(yù)期。因此，如果經(jīng)濟(jì)有預(yù)期差，那么更多的將是向上超預(yù)期。

調(diào)整過程中宜加倉周期金融。目前周期股盈利改善趨勢還在繼續(xù)，而在價格上漲推動盈利提升后，伴隨著供給側(cè)改革的繼續(xù)推進(jìn)與需求的穩(wěn)中向好，投資者不應(yīng)只關(guān)注價格上漲驅(qū)動邏輯，還可關(guān)注傳統(tǒng)板塊資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從底部逐漸提升對盈利能力的改善作用。因此，如果周期股與金融股繼續(xù)調(diào)整，反而是加倉周期(首選中游)、金融(首選信托)的好時機(jī)。

看不到真正的“風(fēng)格切換”。在當(dāng)前環(huán)境下，不具備系統(tǒng)性的風(fēng)格切換基礎(chǔ)，未來大多數(shù)小股票依然需要注意流動性(換手率)下降對估值帶來的影響。而對TMT板塊的投資，依然應(yīng)該從各細(xì)分行業(yè)的景氣情況出發(fā)。估值即使回到合理水平也不會是推動估值再擴(kuò)張的動力，估值提升需要等待利率下降或外部條件變化帶來風(fēng)險偏好提升。

國信證券

板塊熱點切換已經(jīng)開始

目前市場的一大擔(dān)憂是2017年房地產(chǎn)和基建投資增速下滑，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速在今年三季度左右出現(xiàn)下行壓力，從而對企業(yè)盈利水平造成影響。但從目前已經(jīng)披露的數(shù)據(jù)來看，2016年四季度企業(yè)盈利增速大幅上升確定無疑。而根據(jù)相關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析，2017年一季度企業(yè)盈利增速也基本比2016年四季度高。更重要的是，我們對今年二、三季度以后的經(jīng)濟(jì)形勢和企業(yè)盈利趨勢相對樂觀。因此，在當(dāng)前時點投資者不必過度擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)回暖趨勢的停止或改變：第一，即使基建和房地產(chǎn)投資增速下行，對整個固定資產(chǎn)投資增速和經(jīng)濟(jì)增長的實際影響并不是很大。第二，房地產(chǎn)和制造業(yè)投資增速向上超預(yù)期的可能性很大。第三，除了固定資產(chǎn)投資，預(yù)計2017年出口和消費的表現(xiàn)也將好于2016年。

此外，目前情況下美聯(lián)儲加息對市場的影響非常有限，而貨幣政策進(jìn)一步收緊的可能性非常小，因此，我們對未來市場走勢仍然相對樂觀，慢牛行情有望延續(xù)。而伴隨著上周市場的調(diào)整，預(yù)計熱點板塊的切換已經(jīng)開始，切換方向?qū)闹暗纳嫌沃芷谙蛑邢掠涡袠I(yè)轉(zhuǎn)換。

行業(yè)板塊配置方面：一是看好后周期時代的消費品投資機(jī)會，如旅游、奢侈品、商貿(mào)等；二是化工、機(jī)械等周期拐點明確，但估值仍相對較低板塊；三是可以關(guān)注短期內(nèi)受益房地產(chǎn)銷售超預(yù)期利好的板塊，如房地產(chǎn)、家電、裝飾等。主題投資方面，建議重點關(guān)注“一帶一路”、國企改革、農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革等領(lǐng)域。

美聯(lián)儲加息預(yù)期對市場的影響有望在近期消化，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將為周期品行情提供支撐。市場對于美聯(lián)儲3月份加息預(yù)期高漲，CME數(shù)據(jù)顯示3月加息概率已經(jīng)超過90%。同時，近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，2月ISM制造業(yè)指數(shù)為57.7，創(chuàng)2014年8月以來新高。對于美聯(lián)儲加息進(jìn)程加速的擔(dān)憂對市場情緒形成擾動，但我們認(rèn)為美聯(lián)儲加息對市場的影響有望在近期逐漸消化，而美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也將為周期品行情提供支撐。

油價基本面穩(wěn)定。今年以來國際油價維持在50-55美元之間波動，但短期受美國頁巖油增產(chǎn)、美聯(lián)儲3月份加息預(yù)期高漲的影響，3月11日美國WTI原油4月期貨一度跌破50美元/桶。當(dāng)前原油定價以商品屬性為主導(dǎo)，金融屬性居次要地位，供需缺口是核心因素。雖然短期油價由于限產(chǎn)因素導(dǎo)致供給收縮，但是一旦油價上漲就會導(dǎo)致部分頁巖油供給增加，從總量上增加原油供給，從而導(dǎo)致上漲的油價出現(xiàn)下浮。

周期品2017年均價高于2016年，將為業(yè)績提供支撐。2015年底以來周期品價格出現(xiàn)了顯著上漲，但考慮到春季開工、供給側(cè)改革繼續(xù)深化、“一帶一路”持續(xù)推進(jìn)的支撐，我們認(rèn)為，2017年周期品整體均價仍將高于2016年，由此將對周期品業(yè)績形成支撐，并驅(qū)動市場修正周期品業(yè)績的預(yù)期。

綜合來看，目前市場受美聯(lián)儲加息預(yù)期上升、油價橫盤短期情緒宣泄、金融去杠桿措施不斷推進(jìn)等因素的影響，風(fēng)險偏好修復(fù)進(jìn)程將出現(xiàn)反復(fù)。但隨著以上風(fēng)險因素的逐步落定，市場超調(diào)的悲觀預(yù)期將會獲得修正，相對應(yīng)的市場表現(xiàn)將是調(diào)整后再出發(fā)。

再出發(fā)的市場仍將以“周期主唱，消費伴唱”的風(fēng)格展開。全球不可避免地迎來流動性拐點，利率下行推升估值邏輯趨于弱化；去杠桿政策繼續(xù)推動資金“脫虛入實”，提升上市資產(chǎn)的整體質(zhì)量，企業(yè)盈利水平的改善趨勢因此有望獲得支撐。整體來看，市場利率下行與風(fēng)險偏好提升的驅(qū)動作用均處于持續(xù)受壓狀態(tài)，未來市場的整體驅(qū)動力將更依賴于企業(yè)盈利改善。

行業(yè)配置方面，圍繞企業(yè)盈利改善，布局“中后周期、全球需求漸暖、行業(yè)集中度提升、制度與技術(shù)創(chuàng)新”四條投資主線。具體來看，圍繞中后周期，抓住處于超級周期釋放期的航空股、受益房地產(chǎn)后周期的家居和家裝行業(yè)；全球需求漸暖方面，布局工程機(jī)械、有色與石化；供給側(cè)改革推進(jìn)方面，重點配置造紙、有色；主題投資方面，關(guān)注投資增長路徑的新突破、新空間、新模式、新平衡和新動能。

廣發(fā)證券show_quote("000776","sz","廣發(fā)證券","stock");

對“風(fēng)格亂戰(zhàn)”的反思

最近“成長龍頭股”確實漲了，但“消費龍頭股”不僅沒跌，且有不少創(chuàng)出歷史新高，真正“受傷”的反而是年初市場最一致看好的周期股。那么，未來的市場風(fēng)格特征究竟會如何演繹？

對周期股的趨勢推演：如果4月份的“旺季驗證”低于預(yù)期，那么周期股就可能繼續(xù)維持弱勢；但如果“旺季驗證”超預(yù)期，那么周期股就極有可能再次獲得脈沖式上漲的動力，因此，現(xiàn)在還不至于對周期股一點不抱希望。不過在穩(wěn)健中性的貨幣政策導(dǎo)向下，宏觀經(jīng)濟(jì)的確認(rèn)復(fù)蘇將導(dǎo)致存量資金“脫虛向?qū)?rdquo;，屆時周期股的脈沖式上漲也會成為整個A股市場見頂回落的領(lǐng)先信號。

對消費股的趨勢推演：無論4月份的“旺季驗證”是低于預(yù)期還是超預(yù)期，屆時宏觀經(jīng)濟(jì)的前景會基本明朗，未來的不確定性下降，那么消費股的“確定性溢價”也應(yīng)該會隨之消失，而之后消費股要繼續(xù)實現(xiàn)估值提升的難度就很大。我們認(rèn)為，4月以后消費股的機(jī)會將主要來自于ROE有望提升的細(xì)分行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(比如在結(jié)構(gòu)性通脹環(huán)境中，部分消費品持續(xù)漲價有望帶來ROE提升；或者在三四線城市消費升級背景下，部分消費品在三四線城市的需求大幅增加也會帶來ROE提升).

對成長股的趨勢推演：繼續(xù)關(guān)注“海外映射”和估值具有吸引力的成長股龍頭。此外，未來兩年復(fù)合增長率在20%以上，而PEG又小于1的創(chuàng)業(yè)板成長龍頭公司也值得關(guān)注，如長盈精密show_quote("300115","sz","長盈精密","stock");、智飛生物show_quote("300122","sz","智飛生物","stock");、信維通信show_quote("300136","sz","信維通信","stock");、鐵漢生態(tài)show_quote("300197","sz","鐵漢生態(tài)","stock");等。