謹慎 程 碩作（新華社發(fā)）

美聯(lián)儲加息，卻將黃金推上了“主角”的位置。加息的“靴子”正式落地，國際黃金期價(jià)當日大漲26.4美元，漲幅為2.2％。一邊是價(jià)格回升，一邊是市場(chǎng)大多看漲，此刻黃金值得買(mǎi)進(jìn)嗎？對此，專(zhuān)家指出，市場(chǎng)金價(jià)并沒(méi)有出現方向性變化，在經(jīng)濟不確定的局勢下，黃金的避險價(jià)值凸顯。出于保值目的，黃金可作為資產(chǎn)配置的選擇之一，但投機心態(tài)不可取。

美元加息反上行

“黃金常被視為美元的對沖工具，美元強則金價(jià)弱，美元弱則金價(jià)強。”中國黃金協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)宋鑫日前接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，今年3月以來(lái)，伴隨美元加息預期升溫，黃金價(jià)格曾下探。

但當加息塵埃落定時(shí)，當日美元大跌，黃金價(jià)格則應勢上漲。

自去年12月中旬美元加息后，國際金價(jià)就扭轉跌勢、穩步上升，價(jià)格也從1130美元／盎司回升到最高的1260美元／盎司，漲幅達到10％。步入3月后，隨著(zhù)美元加息預期，國際金價(jià)連續兩周走低，10日曾跌至1200美元／盎司下方。加息落定后的3月17日，國際金價(jià)收于每盎司1230.2美元。

有市場(chǎng)分析認為，本次美聯(lián)儲加息本應該是利好美元，黃金價(jià)格承壓下跌的，但因為加息早被市場(chǎng)所知，預期影響大部分被消化，而美聯(lián)儲主席的講話(huà)使得市場(chǎng)對美聯(lián)儲后續加息抱有懷疑態(tài)度，美元反而走低，黃金則迎來(lái)一波上漲行情。

彭博社17日公布的最新調查顯示，因美聯(lián)儲在加息之后看似釋放出“鴿派”基調，黃金交易員及分析師轉而看漲下周金價(jià)走勢，看漲程度創(chuàng )下1月初以來(lái)之最。

漲跌有時(shí)看避險

未來(lái)金價(jià)走勢會(huì )如何呢？

有觀(guān)點(diǎn)認為，美聯(lián)儲此次給出的是一個(gè)循序漸進(jìn)的緊縮過(guò)程，至少在臨近下一次加息之前，黃金整體走勢偏樂(lè )觀(guān)。

但對此，市場(chǎng)聲音不乏分歧。

“目前還看不到強勁的買(mǎi)入理由。”中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副研究員張瑜分析稱(chēng)，利率上升制約黃金、白銀等無(wú)息資產(chǎn)價(jià)格上揚，同時(shí)印度市場(chǎng)占全球黃金需求的兩成以上，其多變的政策框架是否帶來(lái)“黑天鵝”需要警惕。

北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任劉山恩向本報記者分析指出，“從今年以來(lái)的價(jià)格走勢看，金價(jià)還是在一定的價(jià)位區間浮動(dòng)，并不認為市場(chǎng)金價(jià)出現了方向性的變化。”

但黃金作為一種避險資產(chǎn)的特性也受到關(guān)注。劉山恩認為，不管價(jià)格如何波動(dòng)，黃金作為真實(shí)財富的保險功能永遠存在。

“黃金有自己的獨特本質(zhì)，越是在世界充滿(mǎn)不確定性的時(shí)候，越能凸顯自己的避險價(jià)值。”清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵說(shuō)，他不認為黃金將會(huì )成為替代信用貨幣的載體，新貨幣體系的建立不會(huì )再走回頭路。但是，黃金一定會(huì )成為信用貨幣體系風(fēng)險的最后一道屏障和最后的救命稻草。

資產(chǎn)配置可考慮

猶記得2013年，中國曾經(jīng)出現一撥黃金購買(mǎi)熱潮。潮流過(guò)后，黃金的投資價(jià)值慢慢深入人心，中國黃金市場(chǎng)的潛力也展露無(wú)遺。

但是對于投資者而言，最關(guān)注的問(wèn)題或許只有一個(gè)：買(mǎi)還是不買(mǎi)？

“買(mǎi)黃金并不是為了單純博取中短期的價(jià)格上漲收益，而是家庭資產(chǎn)配置的一種手段。”中國銀行副行長(cháng)許羅德說(shuō)。

數據顯示，2014年中國居民非金融資產(chǎn)在家庭資產(chǎn)的占比為60％左右，近年來(lái)比例還在持續上升。在非金融資產(chǎn)中，房地產(chǎn)占比90％以上；金融資產(chǎn)中，存款等收益相對較低的資產(chǎn)配置較為集中，占比在55％以上。中國居民的資產(chǎn)多元配置和風(fēng)險分散還有較大空間。

許羅德認為，從資產(chǎn)配置的角度看，黃金投資可能是不錯的選擇之一。一個(gè)家庭如有100萬(wàn)元的資產(chǎn)，配置5萬(wàn)元的黃金應該是可行的?，F在一些銀行也推出了全新的黃金產(chǎn)品，可同時(shí)滿(mǎn)足居民對于黃金投資、消費等多方面的需求。

劉山恩也表示，“黃金是增加資產(chǎn)安全性的產(chǎn)品，不是投機性的產(chǎn)品。大家當然希望低價(jià)的時(shí)候買(mǎi)進(jìn)，但只要購買(mǎi)者不是出于投機心態(tài)，而是實(shí)現資產(chǎn)保值的目的，什么時(shí)候買(mǎi)進(jìn)黃金都可以。”