一份總額高達(dá)590億元的現(xiàn)金分紅方案，經(jīng)過(guò)一個(gè)周末的發(fā)酵，本周在A股市場(chǎng)引起一陣不小的“騷動(dòng)”。中國(guó)神華show_quote("601088","sh","中國(guó)神華","stock");3月17日晚間公告稱，董事會(huì)建議派發(fā)2016年末期每股0.46元股息，合計(jì)91.49億元，此外，中國(guó)神華還將派發(fā)特別股息每股2.51元，共計(jì)499.23億元。對(duì)應(yīng)3月17日的總市值，中國(guó)神華此次分紅派發(fā)的股息率高達(dá)18.2%。

在超大現(xiàn)金紅包的刺激下，中國(guó)神華連續(xù)兩個(gè)交易日大幅上漲，3月20日強(qiáng)勢(shì)漲停，3月21日再次大漲8.33%。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在這兩個(gè)交易日內(nèi)有22家券商發(fā)布研報(bào)對(duì)中國(guó)神華的分紅方案進(jìn)行點(diǎn)評(píng)，中金公司、興業(yè)證券show_quote("601377","sh","興業(yè)證券","stock");、華泰證券show_quote("601688","sh","華泰證券","stock");等多家券商都以“下一個(gè)神華”為標(biāo)題，分析有潛在高分紅預(yù)期的個(gè)股。

關(guān)注高分紅潛力國(guó)企、央企

對(duì)于誰(shuí)會(huì)是“下一個(gè)神華”，招商證券show_quote("600999","sh","招商證券","stock");的研報(bào)指出，考慮到國(guó)資委目前對(duì)于央企分紅和市值管理的重視，不排除其他國(guó)企和央企也有類似提高分紅比率的動(dòng)作，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注具備高分紅潛力的國(guó)企和央企。參照中國(guó)神華的標(biāo)準(zhǔn)，篩選出目前分紅潛力較高的國(guó)企和央企主要集中在采掘、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、汽車、商業(yè)貿(mào)易、建筑材料等行業(yè)。

不過(guò)，招商證券沒(méi)有推薦具體的投資標(biāo)的。與招商證券的邏輯類似，中金公司則根據(jù)“國(guó)企背景、與行業(yè)相比較低的資產(chǎn)負(fù)債率和凈負(fù)債率、行業(yè)主業(yè)增速放緩或進(jìn)一步資本開支的壓力不大、在手現(xiàn)金相對(duì)充裕，未來(lái)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金收入可期、有穩(wěn)定的分紅歷史。”這五個(gè)指標(biāo)推薦了中國(guó)移動(dòng)、上海石化show_quote("600688","sh","上海石化","stock");、海螺水泥show_quote("600585","sh","海螺水泥","stock");、上港集團(tuán)show_quote("600018","sh","上港集團(tuán)","stock");、大秦鐵路show_quote("601006","sh","大秦鐵路","stock");、華能國(guó)際show_quote("600011","sh","華能國(guó)際","stock");、工商銀行show_quote("601398","sh","工商銀行","stock");這七只個(gè)股。

此外，安信證券在研報(bào)中也給出了三個(gè)維度用于篩選“下一個(gè)神華”，這三個(gè)指標(biāo)分別是“有傳統(tǒng)”、“有能力”、“有意愿”。所謂“有傳統(tǒng)”是指：第一，過(guò)去三年平均的股息率，第二，過(guò)去三年累計(jì)分紅占平均未分配利潤(rùn)的比例。所謂“有能力”是指：第一，每百元股票含有未分配利潤(rùn)，第二，每百元股票含有現(xiàn)金。所謂“有意愿”則是指用大股東持股比例篩選并綜合考慮行業(yè)。

大股東意愿很重要

除了上述指標(biāo)外，還有多家券商在研報(bào)中強(qiáng)調(diào)，高分紅的股票應(yīng)該是大股東分紅意愿強(qiáng)烈的上市公司。

華泰證券研報(bào)表示，基于上市公司本身和政策環(huán)境的變化，提出了五個(gè)指標(biāo)作為篩選條件。第一，企業(yè)屬性為地方國(guó)企或央企，這些企業(yè)有為了母公司推進(jìn)國(guó)企改革提供資金的意愿；第二，當(dāng)前現(xiàn)金流出現(xiàn)明顯改善，未來(lái)現(xiàn)金流預(yù)期穩(wěn)定(供給側(cè)改革受益企業(yè))；第三，未來(lái)需繼續(xù)去產(chǎn)能調(diào)結(jié)構(gòu)、資本開支需求小的行業(yè)，這類企業(yè)充裕的資金用于分紅的動(dòng)力強(qiáng)；第四，第一大股東持股比例較高；第五，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率低于國(guó)資委要求上限(75%)的，在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

根據(jù)上面五個(gè)指標(biāo)的篩選，華泰證券在這份研報(bào)中推薦的符合要求的股票是開灤股份show_quote("600997","sh","開灤股份","stock");、中煤能源show_quote("601898","sh","中煤能源","stock");、萬(wàn)年青、大有能源show_quote("600403","sh","大有能源","stock");和靖遠(yuǎn)煤電show_quote("000552","sz","靖遠(yuǎn)煤電","stock");五只個(gè)股。

興業(yè)證券的觀點(diǎn)與華泰證券類似，也提出了篩選高分紅潛力個(gè)股的四個(gè)指標(biāo)，這四個(gè)指標(biāo)分別是：第一，較多的在手現(xiàn)金是上市國(guó)企實(shí)行高比例分紅的基本前提。第二，較高的在手現(xiàn)金/ 營(yíng)業(yè)收入比是上市企業(yè)進(jìn)行高比例分紅的必備條件。第三，考慮到國(guó)資委存在 80% 的資產(chǎn)負(fù)債率的考核要求，因此資產(chǎn)負(fù)債率較高的企業(yè)不具備進(jìn)行高比例現(xiàn)金分紅的基礎(chǔ)。第四，大股東持股比例較高是進(jìn)行高比例分紅的動(dòng)力。

興業(yè)證券根據(jù)上述指標(biāo)篩選出的有高比例現(xiàn)金分紅潛力的三只個(gè)股分別是中國(guó)化學(xué)show_quote("601117","sh","中國(guó)化學(xué)","stock");、中工國(guó)際show_quote("002051","sz","中工國(guó)際","stock");和中材國(guó)際show_quote("600970","sh","中材國(guó)際","stock");。