證券時(shí)報(bào)記者 劉燦邦

近日，在北京大學(xué)舉辦的一場(chǎng)論壇上，北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院名譽(yù)院長(zhǎng)林毅夫及副院長(zhǎng)黃益平對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)提出了各自的看法，兩位學(xué)者演講中，談到了今年的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)、金融改革等多項(xiàng)問題。

記者注意到，雖然議題眾多，但是兩位學(xué)者不約而同地提到，中國(guó)和世界面臨的經(jīng)濟(jì)圖景已經(jīng)發(fā)生變化，而這種變化也使之前慣用的刺激政策面臨失靈的風(fēng)險(xiǎn)或者已經(jīng)失靈，當(dāng)然，兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家也給出了相應(yīng)的解決辦法。

下行壓力依然存在

2017年政府工作報(bào)告中，將今年的GDP增速目標(biāo)定為6.5%，相比于2016年6.7%的實(shí)際GDP增速仍然低了一些，但是從去年下半年以來(lái)，似乎又出現(xiàn)了一些經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象，例如商品價(jià)格上漲，煤、鋼等企業(yè)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，另外，一些機(jī)械品種的銷量也逐月回升。

黃益平認(rèn)為，之所以將今年的目標(biāo)定到6.5%，是考慮到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)始終存在下行壓力這一因素，所以短期看，對(duì)于今年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然不能太樂觀，“不太樂觀并不意味著6.5%的增速實(shí)現(xiàn)不了，而是說(shuō)結(jié)構(gòu)性變化的壓力短期內(nèi)過(guò)不去。”

談到中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速，林毅夫則認(rèn)為應(yīng)該放在更大的世界背景下去考慮。特別是，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家尚未完全走出危機(jī)的影響，其中，復(fù)蘇狀況最好的美國(guó)，據(jù)預(yù)測(cè)，其2019年的經(jīng)濟(jì)增速也僅為1.9%，遠(yuǎn)未達(dá)到危機(jī)前發(fā)達(dá)國(guó)家3%~3.5%的平均增長(zhǎng)速度。

然而，更進(jìn)一步考慮，當(dāng)發(fā)達(dá)國(guó)家的增速依然沒有恢復(fù)到危機(jī)前的情況下，影響的不僅僅是發(fā)達(dá)國(guó)家，特別是全球化背景下，發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況一定會(huì)影響到發(fā)展中國(guó)家，一些亞洲出口導(dǎo)向型的國(guó)家就受累于發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的影響。

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速?gòu)?010年的10.6%連續(xù)7年下降至2016年的6.7%，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，更要從國(guó)際經(jīng)濟(jì)情況，審時(shí)度勢(shì)，推動(dòng)改革與發(fā)展。”對(duì)于今年實(shí)現(xiàn)6.5%的增速目標(biāo)，林毅夫也比較樂觀。

結(jié)構(gòu)性改革迫在眉睫

記者注意到，結(jié)構(gòu)性改革是林毅夫及黃益平談到的重要議題之一，至于原因，兩位學(xué)者均提到，中國(guó)目前面臨的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與過(guò)去不同，傳統(tǒng)的辦法已經(jīng)難以為繼。

“如今碰到的問題是，我們過(guò)去習(xí)以為常的事情繼續(xù)不下去了，以后要做的事情就是新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，也就是產(chǎn)業(yè)要更新?lián)Q代，進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革。”黃益平認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)增長(zhǎng)，不取決于周期性或趨勢(shì)性因素，而是能否建立起一批新的在高成本基礎(chǔ)上有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)。

林毅夫則表示，國(guó)際貨幣基金組織針對(duì)發(fā)展中國(guó)家出現(xiàn)的危機(jī)曾開出不同的藥方，一是進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，但是由于結(jié)構(gòu)性改革通常是收縮性的，而危機(jī)時(shí)經(jīng)濟(jì)增速本來(lái)就是下滑的，這其中存在相悖之處；另外則是讓貨幣大量貶值，增加產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力，從而依靠國(guó)際市場(chǎng)需求增加，創(chuàng)造國(guó)內(nèi)的就業(yè)機(jī)會(huì)，給國(guó)內(nèi)的結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造空間。

“發(fā)展中國(guó)家寄希望于通過(guò)貶值增加出口，這樣就會(huì)搶走發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)，但是，事實(shí)上發(fā)達(dá)國(guó)家現(xiàn)在也要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，因此發(fā)達(dá)國(guó)家也會(huì)采取相應(yīng)的寬松措施進(jìn)行對(duì)沖。”林毅夫認(rèn)為，由于金融危機(jī)的影響已經(jīng)在各個(gè)國(guó)家蔓延，這就使得想要通過(guò)貶值增加出口來(lái)為結(jié)構(gòu)性改革增加空間的辦法行不通了。

對(duì)此，林毅夫開出的藥方是，投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。“基礎(chǔ)設(shè)施的投資會(huì)創(chuàng)造需求及就業(yè)；同時(shí)，危機(jī)時(shí)期，基礎(chǔ)設(shè)施的原材料價(jià)格較低，基建成本低；另外，基礎(chǔ)設(shè)施投資需求巨大，發(fā)達(dá)國(guó)家存在基礎(chǔ)設(shè)施老化問題，而發(fā)展中國(guó)家則存在基建投資嚴(yán)重不足的問題。”

防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

今年政府工作報(bào)告將防風(fēng)險(xiǎn)放到了重要位置，具體表述為，“當(dāng)前系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但對(duì)不良資產(chǎn)、債券違約、影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融等累積風(fēng)險(xiǎn)要高度警惕。”

黃益平認(rèn)為，之所以今年把防風(fēng)險(xiǎn)放在了重要位置，其中的原因在于，無(wú)論是趨勢(shì)性還是周期性的增速下行，都會(huì)導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)上升，但是，周期性減速通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張很容易化解，而趨勢(shì)性減速則很難逆轉(zhuǎn)。

“中國(guó)是大型新興市場(chǎng)國(guó)家中唯一沒有爆發(fā)顯性金融危機(jī)的國(guó)家，其中有兩點(diǎn)原因，一是經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)；二是過(guò)去有政府兜底。”在黃益平看來(lái)，這兩點(diǎn)現(xiàn)在都已經(jīng)很難再持續(xù)下去，所以要對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)保持高度的警惕。

談到金融改革問題時(shí)，黃益平指出，大家常抱怨金融不支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但是從邊際資本產(chǎn)出率來(lái)看是下降的，這就意味著同樣的資本投入，獲得的回報(bào)越來(lái)越疲軟，所以，如果要提高金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度，首先要改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)。

“當(dāng)然，除了改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，金融部門要做的也很多，改革的方向也是清楚的。”黃益平認(rèn)為未來(lái)的金融改革要從三方面進(jìn)行，一是降低準(zhǔn)入門檻、創(chuàng)造更加公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境；二是確定開放市場(chǎng)機(jī)制，讓利率、匯率、資金收益率等由市場(chǎng)決定，而不是政府或者央行；三是改善金融監(jiān)管，特別是目前金融政策的協(xié)調(diào)方面存在一些問題。