近日，有部分用戶反映，在未給出理由且未提前通知的情況下，螞蟻借唄賬戶被突然關(guān)閉。在整頓現(xiàn)金貸的大背景下，市場(chǎng)猜測(cè)，該行為可能是由于螞蟻金服旗下螞蟻借唄的高杠桿觸及監(jiān)管紅線而遭到整頓。

就此，螞蟻金服回應(yīng)稱，“作為一款消費(fèi)信貸產(chǎn)品，螞蟻借唄會(huì)基于用戶的使用情況和信用行為，對(duì)用戶的資格和額度進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。因此，部分用戶被清退資格或降低額度;或者有部分用戶被準(zhǔn)入或提高額度，都是正常的。”雖然螞蟻金服承認(rèn)借唄規(guī)則變化，卻并未就杠桿問(wèn)題作出回應(yīng)，但螞蟻金服長(zhǎng)期以來(lái)高杠桿融資已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。

根據(jù)螞蟻借唄目前的存量ABS規(guī)模為1252億元與其目前的注冊(cè)資本規(guī)模18.08億元估算，螞蟻小貸目前的融資規(guī)模與資本凈額之間的比例約為70倍。

在“現(xiàn)金貸”新規(guī)后，12月1日，螞蟻金服默默撤回了價(jià)值數(shù)十億美元的ABS產(chǎn)品發(fā)行計(jì)劃。此后，12月18日，螞蟻金服宣布，為繼續(xù)支持場(chǎng)景化的消費(fèi)金融健康發(fā)展，即日起將對(duì)旗下重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司、重慶市螞蟻商誠(chéng)小額貸款有限公司兩家小貸公司增資82億元，將其注冊(cè)資本從現(xiàn)有的38億元，大幅提升至120億元。但截至目前，該增資計(jì)劃仍未完成。

在螞蟻借唄、花唄高杠桿運(yùn)行背后，監(jiān)管也對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸通過(guò)ABS放大有所警覺(jué)。有報(bào)道稱，央行多位官員已與螞蟻金服會(huì)面，討論其消費(fèi)金融業(yè)務(wù)高杠桿問(wèn)題，是否發(fā)行ABS消費(fèi)產(chǎn)品的方法將會(huì)被暫停?

上海證券交易所回復(fù)稱，發(fā)行ABS的小貸公司會(huì)根據(jù)此前央行12月8日印發(fā)《小額貸款公司網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治實(shí)施方案》的規(guī)定調(diào)整的杠桿率，ABS產(chǎn)品發(fā)行在交易所審核政策方面方面沒(méi)有變化。深圳交易所也回應(yīng)記者稱，目前并未接到該類政策變化。

此前，央行發(fā)布的《通知》要求，小額貸款公司以信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化等名義融入的資金應(yīng)與表內(nèi)融資合并計(jì)算，合并后的融資綜合與資本凈額的比例暫按照當(dāng)?shù)噩F(xiàn)行比例規(guī)定執(zhí)行，各地不得進(jìn)一步放寬或變相放寬小額貸款融入資金的比例規(guī)定。

根據(jù)2012年發(fā)布的《重慶市小額貸款公司融資監(jiān)管暫行辦法》規(guī)定，重慶小額貸款公司的各類融資比例上限是公司資本凈額的2.3倍。照此推算，螞蟻商誠(chéng)小額貸款有限公司(螞蟻借唄)的注冊(cè)資本金是18.09億元，這意味著螞蟻借唄的放款規(guī)模最高為41.84億元，與其披露的資產(chǎn)負(fù)債表中的43.48億元看似相差無(wú)幾。但實(shí)際上，螞蟻借唄通過(guò)發(fā)行ABS，絕大部分資產(chǎn)向表外轉(zhuǎn)移，從而達(dá)到縮小貸款規(guī)模、縮減資產(chǎn)負(fù)債表、杠桿率表面合規(guī)的目的。