請(qǐng)問(wèn)中國(guó)這些年來(lái)發(fā)展的動(dòng)力到底是什么？

有人說(shuō)是中國(guó)強(qiáng)大的人口紅利，有人說(shuō)是中國(guó)幅員遼闊、地大物博的國(guó)家基礎(chǔ)，有人說(shuō)是中國(guó)人堅(jiān)韌不拔的意志力精神，的確這些都是中國(guó)崛起的關(guān)鍵，然而最近在世界投資者盛會(huì)，美國(guó)沃倫巴菲特所舉辦的伯克希爾哈撒韋公司年會(huì)上，公司創(chuàng)始人、著名投資大師查理芒格發(fā)表了一番關(guān)于中國(guó)奇跡的言論，查理芒格說(shuō)：中國(guó)的奇跡來(lái)源于中國(guó)窮人會(huì)存錢，只是查理芒格不知道的是，中國(guó)窮人現(xiàn)在也沒(méi)錢了？

一、中國(guó)奇跡在于窮人會(huì)存錢？

在今年剛剛過(guò)去的巴菲特股東大會(huì)上，著名投資大師查理芒格表示：沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家像中國(guó)這樣，在經(jīng)濟(jì)上發(fā)展這么快，也沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家像中國(guó)這樣，經(jīng)濟(jì)奇跡關(guān)鍵在于窮人。

查理芒格說(shuō)：中國(guó)取得這一成就并不像其他發(fā)達(dá)國(guó)家一樣，發(fā)行國(guó)債，拿著別人的錢去投資去發(fā)展，而是因?yàn)樵谥袊?guó)低收入的人群普遍會(huì)把大部分的收入都存了起來(lái)，即使在這些人群在很窮的時(shí)候。

他們可以進(jìn)行再投資，努力工作。這樣，從每一個(gè)人的一步步技能提升實(shí)現(xiàn)整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)質(zhì)的飛躍。

讓我對(duì)中國(guó)感到樂(lè)觀的是中國(guó)醒目的表現(xiàn)，沒(méi)有中國(guó)這樣的國(guó)家像中國(guó)那樣在經(jīng)濟(jì)上領(lǐng)先，世界歷史上這樣的事從來(lái)沒(méi)有發(fā)生過(guò)。

這不是從富裕國(guó)家借錢， 而是從很大一部分低收入的人中創(chuàng)造。即使他們?cè)诤芨F的時(shí)候，也會(huì)精明投資，努力工作，一步步從技能提升到經(jīng)濟(jì)躍升。

當(dāng)然，你很欣賞這一切，這是嚴(yán)于律己、智慧和慷慨?？梢韵胂螅绻悻F(xiàn)在是中國(guó)公民，生活會(huì)有多好。

當(dāng)我們看到查理芒格這樣的話的時(shí)候，其實(shí)我們往往是一絲苦笑，的確查理芒格說(shuō)對(duì)了一半，回首中國(guó)改革開(kāi)放的前三十年，中國(guó)人的儲(chǔ)蓄的確是一個(gè)非常厲害的經(jīng)濟(jì)推動(dòng)因素，相比于美國(guó)人幾乎沒(méi)有存款相比，幾乎每一個(gè)中國(guó)家庭都有著不少的存款，正是這些存款成為了啟動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和中國(guó)投資的核心動(dòng)力。

這正如查理芒格所說(shuō)的那樣，我們的存款來(lái)源于我們孜孜不倦的努力和奮斗，這和中國(guó)人的勤勞有著密不可分的關(guān)系。

然而，現(xiàn)在的情況真是這樣的嗎？

8月8日，上財(cái)高等研究院的田國(guó)強(qiáng)、黃曉東、寧磊、王玉琴發(fā)布研究報(bào)告《警惕家庭債務(wù)危機(jī)及其可能引發(fā)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)》。

報(bào)告警示，家庭債務(wù)逼近家庭部門能承受的極限，從家庭債務(wù)占GDP的比重來(lái)看，截至2017年，比值不高，僅為48%，但已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他發(fā)展中國(guó)家。

2018年3月24日，中國(guó)工商銀行（601398，股吧）董事長(zhǎng)易會(huì)滿在演講中提到，從2010年到2017年，居民儲(chǔ)蓄占家庭可支配收入的占比從25.4%下降了近一半至12.7%。

也就是說(shuō)，中國(guó)人賺100元，只會(huì)存下來(lái)12.7元。而且，儲(chǔ)蓄的分布還嚴(yán)重不均。

據(jù)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)和中國(guó)家庭金融調(diào)查與研究中心發(fā)布的報(bào)告：55%的家庭沒(méi)有或幾乎沒(méi)有儲(chǔ)蓄，而收入最高的10%的家庭儲(chǔ)蓄率為60.6%，儲(chǔ)蓄金額占當(dāng)年總儲(chǔ)蓄的74.9%。很多“零儲(chǔ)蓄”的人“被平均了”。

二、中國(guó)為什么連窮人也都沒(méi)錢了？

說(shuō)實(shí)在說(shuō)中國(guó)窮人沒(méi)錢了，很多人會(huì)覺(jué)得奇怪，的確中國(guó)窮人其實(shí)才是中國(guó)最會(huì)存錢的一群人，幾乎中國(guó)大量的家庭在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間范圍內(nèi)都將家庭財(cái)富的主要部分存入了銀行，成為了居民存款，正是這些居民存款成為了中國(guó)經(jīng)濟(jì)騰飛的重要力量。

然而，現(xiàn)在的情況卻是不容樂(lè)觀的，中國(guó)的窮人（這里的窮人也只是相對(duì)概念），我覺(jué)得用窮人不如用工薪人群來(lái)形容更為合適，那么我們不妨來(lái)看，中國(guó)的工薪人群到底出現(xiàn)了什么樣的問(wèn)題？

一是居民收入增速抵不過(guò)GDP增速。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2018年第二季度中國(guó)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)418961億元，同比增長(zhǎng)6.7%，比一季度回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，我們來(lái)看上半年，全國(guó)居民人均可支配收入14063元，比上年同期名義增長(zhǎng)8.7%；扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)6.6%，也就是說(shuō)，中國(guó)人的收入增長(zhǎng)其實(shí)已經(jīng)趕不上GDP的增長(zhǎng)速度了，根據(jù)陳志武教授的觀點(diǎn)，當(dāng)居民收入增速趕不上GDP增速的時(shí)候，這就代表居民的實(shí)際財(cái)富水平的增速已經(jīng)落后于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造的財(cái)富并沒(méi)有被存到居民的手中。

二是居民財(cái)富的大部分都被房地產(chǎn)所覆蓋。

根據(jù)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)發(fā)布的《中國(guó)工薪階層信貸發(fā)展報(bào)告》顯示，我國(guó)家庭資產(chǎn)的73.6%為房產(chǎn)，其次為金融資產(chǎn)，占比為11.3%，工商業(yè)資產(chǎn)占比為6.6%。

而在工薪家庭里，房產(chǎn)和金融資產(chǎn)占比較高，分別為78.2%和13.2%，工商業(yè)資產(chǎn)占比僅為0.9%。

相比于世界其他發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，中國(guó)家庭特別是工薪家庭的房產(chǎn)占比過(guò)重，這樣的結(jié)果是多方面的，一方面，中國(guó)家庭的房子成為了主要的財(cái)產(chǎn)來(lái)源，一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，必然會(huì)引發(fā)巨大的財(cái)富貶值或者縮水，另一方面，由于大部分的家庭財(cái)產(chǎn)都是不動(dòng)產(chǎn)，導(dǎo)致了中國(guó)家庭的資產(chǎn)流動(dòng)性極差，資產(chǎn)想要變現(xiàn)的難度非常大。

三是中國(guó)現(xiàn)實(shí)存在的消費(fèi)降級(jí)。

最近一段時(shí)間，因?yàn)槠炊喽嗌鲜兴l(fā)的到底是消費(fèi)升級(jí)還是消費(fèi)降級(jí)的爭(zhēng)論將中國(guó)人的消費(fèi)再度推上了風(fēng)口浪尖，從直觀的數(shù)據(jù)來(lái)看，5月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)8.5%，增速較4月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。

6月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)9%，低于上半年9.4%的增速，社零總額的歷史新低讓人擔(dān)憂，與此同時(shí)，在微觀層面，代表中等收入人群消費(fèi)指標(biāo)的星巴克出現(xiàn)了9年以來(lái)的第一次營(yíng)業(yè)額下降2%的現(xiàn)象，而在低端消費(fèi)品市場(chǎng)，涪陵榨菜(002507,股吧)2018年上半年公司繼續(xù)保持了營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)高速的增長(zhǎng)，同比增幅分別為34.11%和77.52%，其銷售毛利率更是提升至55.03%。

方便面的市場(chǎng)也出現(xiàn)了非常明顯的增長(zhǎng)，這些反向指標(biāo)都在證明一個(gè)非常嚴(yán)重的問(wèn)題，中國(guó)人的消費(fèi)能力在下沉，我們所說(shuō)的消費(fèi)降級(jí)有可能真的存在。

這三個(gè)問(wèn)題，如果綜合起來(lái)看，其得出的結(jié)論有可能非常嚇人，一方面，中國(guó)居民收入的增幅其實(shí)并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)大幅度的增長(zhǎng)，甚至無(wú)法跑贏中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速，另一方面，過(guò)高的家庭杠桿，已經(jīng)家庭財(cái)富中房地產(chǎn)(000736,股吧)所占比重的過(guò)重最終導(dǎo)致了中國(guó)人消費(fèi)水平的下降，正如之前各大媒體反復(fù)論述的，2015年之后被迫以各種形式不斷舉債購(gòu)房的年輕人，有可能是中國(guó)杠桿率最高的一群人，但是很不幸的是他們也是未來(lái)中國(guó)有可能最有消費(fèi)能力的一群人，如果這群人都無(wú)力消費(fèi)的時(shí)候，估計(jì)等待著我們的不僅僅是消費(fèi)降級(jí)這么簡(jiǎn)單了。

多虧國(guó)家在關(guān)鍵時(shí)刻將“房住不炒”這個(gè)理念貫徹落地，讓房地產(chǎn)這匹幾乎要脫韁的野馬給栓回了馬龍頭，但是消費(fèi)能力降低，儲(chǔ)蓄率下降的問(wèn)題依然不容小覷，風(fēng)險(xiǎn)正在無(wú)形中快速積累，如何能夠真正化解正在考驗(yàn)著我們所有中國(guó)人的智慧。

每日一句1969年這一年，總是讓我想起進(jìn)退兩難的泥沼-每邁一步都幾乎把整只鞋陷掉那般滯重而深沉的泥沼。而我就在這片泥沼中氣喘吁吁地挪動(dòng)腳步，前方一無(wú)所見(jiàn)，后面渺無(wú)來(lái)者，只有昏暗的泥沼無(wú)邊無(wú)際地延展開(kāi)去。——村上春村《挪威的森林》