無論是規(guī)模還是多元化布局，和美的相比，格力都難敵對手。而未來在效益之戰(zhàn)上，格力也勝算寥寥。

雷軍和董明珠的10億元賭局即將到期，這出“關(guān)公戰(zhàn)秦瓊”的賭局，未嘗不是兩位大佬默契配合即興炒作的公關(guān)佳話。而董明珠應(yīng)該對賭的是另一個男人—方洪波，美的集團(tuán)CEO。與雷軍對賭時，格力正與美的血拼，2013年?duì)I收達(dá)到美的的98%，但董明珠仍沒把握贏。

首先，格力規(guī)模掉隊(duì)，董明珠先輸一局。

從營收上而言，董明珠上任后立即開始與對手死磕，格力營收眼看就要追平美的，連續(xù)三年僅差兩三個百分點(diǎn)。但從2015年開始，美的逐漸拉開差距，到2017年時格力營收更是跌至美的的62%，再次回到2011年的水平。

向渠道壓貨是傳統(tǒng)制造商“做大”營收的重要手段，但壓貨也意味著超過市場需求的商品積壓在經(jīng)銷商庫房，占壓資金的成本不可能完全由經(jīng)銷商承擔(dān)，于是生產(chǎn)廠商報表上“應(yīng)收賬款”“應(yīng)收票據(jù)”膨脹。

董明珠通過壓貨與經(jīng)銷商利益深度綁定，在拼命追趕美的的3年，恰是格力電器“應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)”余額最高的3年。2012-2014年兩類應(yīng)收余額合計占營收的36%、41%和39%。而美的卻舉重若輕，三年間的比例為22%、18%和19%，大致相當(dāng)于格力的一半。

連續(xù)三年追趕無望，格力2015年開始放棄大幅壓貨，“應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)”開始下跌，但2016-2018年二者依然是美的的約2倍。在格力與美的的規(guī)模比拼上，董明珠完敗。

其次，多元化戰(zhàn)局，董明珠不戰(zhàn)而敗。

“規(guī)模之戰(zhàn)”敗北，顯然是因?yàn)楦窳Ξa(chǎn)品單一。從2015年開始，保持空調(diào)業(yè)務(wù)領(lǐng)先，努力實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的多元化，成為格力的重要戰(zhàn)略，冰箱、手機(jī)、智能裝備、新能源設(shè)備……所有努力的結(jié)果是，2018年H1空調(diào)銷售收入占營收的比重仍高達(dá)83%。

在空調(diào)業(yè)務(wù)上，格力總體規(guī)模追趕美的無功而返，美的空調(diào)業(yè)務(wù)卻步步緊逼，逐步縮小與格力的差距：一方面銷售額差距縮小，2018年H1，美的已達(dá)到格力的84%;另一方面毛利潤率差距縮小，2018年H1，美的毛利潤率僅比格力低4個百分點(diǎn)。

在非空調(diào)業(yè)務(wù)上，格力寄希望于在產(chǎn)品多元化方面有所建樹，但格力空調(diào)以外的家電產(chǎn)品簡直不值一提：2017年銷售收入23億元，占總營收的1.55%。反觀美的洗衣機(jī)、冰箱、微波爐等家電產(chǎn)品市場份額均進(jìn)入行業(yè)前三位。2017年，美的空調(diào)之外的“消費(fèi)電器”銷售收入988億元，占總營收的41%。美的“消費(fèi)電器”毛利潤率在30%左右，與空調(diào)業(yè)務(wù)相差無幾。

格力和美的在產(chǎn)品能力、市場營銷、渠道把控能力上都很強(qiáng)。把兩家放在一起比較，會發(fā)現(xiàn)：第一，美的營收規(guī)模跑贏格力，靠的是年?duì)I收近千億元的消費(fèi)電器，贏在產(chǎn)品能力;第二，格力市場營銷及渠道把控能力比美的更強(qiáng)，“沒有營銷就沒有格力”;第三，格力業(yè)務(wù)多元化能力與美的差距很大，相當(dāng)于“瘸了一條腿”，追趕無望。格力的“多元化之戰(zhàn)”沒有真正開打就敗北了。

最后，效益之戰(zhàn)，即將見分曉。

2012年方洪波接手美的時，美的毛利潤低于格力。格力一面壓貨，一面讓經(jīng)銷商不低價“走量”，維持相當(dāng)高的毛利潤率。仗著毛利潤高，格力那幾年?duì)I銷開支極為闊綽，“天量壓庫+天量營銷費(fèi)用”的3個財年，格力營收直逼美的。但輸?shù)?ldquo;規(guī)模之戰(zhàn)”后，格力展開“效益之戰(zhàn)”—2015年格力壓縮三項(xiàng)費(fèi)用(營銷、管理、財務(wù))，掙錢比不過咱就比省錢，此后格力三項(xiàng)費(fèi)用連年低于美的。

但也就在2015年，形勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)，美的毛利潤開始反超格力。2018年H1，美的三項(xiàng)費(fèi)用比格力多108億元，凈利潤反超格力1億元。美的營收遙遙領(lǐng)先，每年多花100億元開展?fàn)I銷，格力追趕的希望似乎愈發(fā)渺茫。

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