在收購被攪局?jǐn)R置三年后，史玉柱終于掏出真金白銀了。

7月16日晚上，上市公司巨人網(wǎng)絡(luò)連發(fā)10份公告，宣布加快收購以色列棋牌游戲公司Playtika的進度。巨人網(wǎng)絡(luò)撤回了在2018年11月申請的，增發(fā)上市公司股票和現(xiàn)金，收購Alpha公司100%股權(quán)的方案，改以現(xiàn)金收購Aplha公司42.3%股權(quán)。

為這筆交易，巨人網(wǎng)絡(luò)將付出不超過110.977億元現(xiàn)金，資金來源是上市公司自有資金及自籌資金。

巨人網(wǎng)絡(luò)稱，“交易各方有意加速交易進度……本次交易為支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)，不涉及上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，也不存在對上市公司控制權(quán)的影響。”因為是現(xiàn)金收購，只要上報國家發(fā)改委和商務(wù)主管部門備案，即可生效。

Alpha正是為收購Playtika而成立的持股平臺，由巨人網(wǎng)絡(luò)旗下的巨人香港、數(shù)家財團出資，核心經(jīng)營性資產(chǎn)即為Playtika。在2016年，史玉柱拉來13家財團組建Alpha，打算買下Playtika，再由巨人網(wǎng)絡(luò)收購。但巨人網(wǎng)絡(luò)收購前夕，市場上忽然放出Playtika涉賭傳言，證監(jiān)會停止審核，史玉柱本身甚至也受到人身威脅。

再次擱置近一年后，史玉柱決定先啃好啃的骨頭。此次現(xiàn)金收購繞開證監(jiān)會，從而無需理會涉賭傳聞。財團中的五家：泛海投資、上海鴻長、弘毅創(chuàng)領(lǐng)、宏景國盛、昆明金潤將完全出清股份，脫身交易，重慶杰資的股份也從7.02%降至4%。至于如何搞定剩下的Alpha股份，則是留給史玉柱的下個難題。

三年曲折收購路

Playtika是一只會下新蛋的母雞。它主營社交棋牌類游戲，伴隨Facebook崛起，然后被美國博彩巨頭凱撒娛樂集團收購。2015年1月，凱撒娛樂集團破產(chǎn)重組，Playtika被再次出售，落入史玉柱的獵物名單。

Playtika的游戲《Slotomania》和《House of Fun》常見占據(jù)美國app store排行榜前10。此外Playtika只能充值，不能兌換真金白銀，從而規(guī)避了很多博彩風(fēng)險。“通常，這樣的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是不會出現(xiàn)在市場上的。”有業(yè)內(nèi)人士當(dāng)時說。

根據(jù)巨人網(wǎng)絡(luò)7月16日披露，Playtika在2017、2018年度分別營收77.1億元和99.7億元，利潤總額23.8億元和30.6億元，利潤率均在30%以上。截至2019年3月31日，Playtika資產(chǎn)規(guī)模達到388.0億元，負(fù)債率為9.38%。

相比之下，巨人網(wǎng)絡(luò)的2017和2018年度營收為29.1和33.8億元，僅為Playtika的1/3;營業(yè)利潤13.5億元和12.3億元，不到Playtika的1/2。其資產(chǎn)規(guī)模為105.6億元，不到Playtika的1/3。

收購資產(chǎn)是自己3倍的公司，說史玉柱蛇吞象完全不為過。有業(yè)內(nèi)人士稱，這樁收購將完全改變巨人網(wǎng)絡(luò)的命運。

顯然，史玉柱是沒有足夠現(xiàn)金完成收購的。為此他拉來13家財團和機構(gòu)，組成Alpha持股平臺。2016年9月，Alpha出資44.1億美元，向凱撒娛樂集團旗下CIE收購了Playtika。按照原計劃，巨人網(wǎng)絡(luò)將再付出50億元現(xiàn)金和225億元股權(quán)，向各財團收購Alpha。財團們最終會獲得巨人網(wǎng)絡(luò)股票，從股價上漲中獲益。

然而根據(jù)巨人網(wǎng)絡(luò)7月16日披露的情況，收購在2016年10月各財團成功入股Alpha后戛然而止。史玉柱陷入一場暗戰(zhàn)中，以至于2018年9月一度發(fā)出“最近遭受人身安全威脅”的微博。

小寧波橫刀奪愛

根據(jù)騰訊科技等媒體報道，史玉柱暗指的正是寧波富豪郁國祥。在持股Alpha的財團里，郁國祥實控上海瓴逸、上海瓴熠兩家，持股比例分別為10.87%和10.87%。這使郁國祥僅此于泛海資本、上海鴻長背后的盧志強，成為Alpha的第二大金主。

郁國祥1970年出生在浙江寧波象山，直到23歲都籍籍無名。但2003年，郁國祥忽然掏出1.5億美元，購下上海靜安希爾頓酒店90%股份。2004年，郁國祥又掏出10億美元，買下杭州繞城高速公路的25年經(jīng)營權(quán)。幾次收購后，郁國祥以“小寧波”成為浙商顯赫人物。

據(jù)《環(huán)球老虎財經(jīng)》報道，郁國祥說過：自己在杭州高速路項目上只占了5%-6%股份，只是個“馬仔”。這讓郁國祥的背景更加神秘。曾有象山老干部告訴媒體：“(郁國祥)有還不完的債，花不完的錢。”

這位豪擲千金僅次于盧志強的大佬，在2014年盯上游戲生意。當(dāng)年香港上市公司森寶食品出售25.21%股份，被人購入后僅過1個月，就從肉加工轉(zhuǎn)而收購游戲公司，并改名樂游科技。2017年，樂游科技被港新公司收購，后者實控人正是郁國祥。

對游戲的相同興趣，使郁國祥與史玉柱走到一起。但Alpha買入Playtika后，據(jù)《大摩財經(jīng)》稱：有說法認(rèn)為，郁國祥想甩開巨人網(wǎng)絡(luò)，把Playtika裝進樂游科技，獲得更大回報。據(jù)報道，他還對外放風(fēng)稱，巨人網(wǎng)絡(luò)收購Playtika要黃了，Playtika要改到香港上市。

人們只能在只言片語中一窺斗爭內(nèi)幕。2018年8月，證監(jiān)會發(fā)布公告稱，對巨人網(wǎng)絡(luò)歷時639天的重大資產(chǎn)重組暫停審核。而Playtika可能涉及“非法博彩游戲業(yè)務(wù)”正是證監(jiān)會關(guān)注重點。巨人網(wǎng)絡(luò)只能強調(diào)，Playtika并不存在退幣和退分功能，因此不是賭博。巨人網(wǎng)絡(luò)認(rèn)為，“Playtika是一家以大數(shù)據(jù)分析及人工智能為驅(qū)動的高科技互聯(lián)網(wǎng)公司”。

2018年9月17日，正是這場斗爭的高潮。史玉柱發(fā)微博稱：“最近遭受人身安全威脅、網(wǎng)絡(luò)謠言攻擊等。”第二天，巨人網(wǎng)絡(luò)宣布撤回305億重大收購重組方案，因為“有交易對方提出解除原《資產(chǎn)購買協(xié)議》，并提出了對收購重組方案進行調(diào)整的要求”。

一半收益落袋為安

這宗收購直到7月16日的10連公告才有重大進展。巨人網(wǎng)絡(luò)提出：由于交易各方有意加速交易進度、提高交易效率，公司決定以現(xiàn)金、而非此前發(fā)行股票作為交易支付方式。如此一來，巨人網(wǎng)絡(luò)就能避開證監(jiān)會更多審核，直接向國家發(fā)改委、商務(wù)主管部門備案。

此外，交易的對象也由此前Alpha全部股東，變?yōu)槠渲辛遥悍汉Ｍ顿Y、上海鴻長、重慶杰資、弘毅創(chuàng)領(lǐng)、宏景國盛和昆明金潤。除重慶杰資的持股比例將從7.02%變?yōu)?%之外，其他五家將徹底出清Alpha股權(quán)。

可以說，史玉柱終于決定掏出真金白銀，讓Alpha背后財團中好說話的先出清股份。巨人網(wǎng)絡(luò)持有Alpha 42.3%股份，雖不如此前方案中收購100%股份，但也增加了與其他股東博弈的籌碼。

值得一提的是，在7月15日巨人網(wǎng)絡(luò)發(fā)公告稱，Alpha將先向全體股東等比回購50%股份，交易對價為23.004億美元，回購后將進行注銷。諸位股東等待近3年后，終于能將至少一半收益落袋為安。

本文來源：財經(jīng)天下周刊