首先聲明，經(jīng)過調(diào)研，商界好酒記者認為金沙的經(jīng)營狀況還算健康，遠遠沒有到需要華潤“救”的地步。之所以用這樣的標(biāo)題，是因為眼下，有一些行業(yè)媒體看衰金沙酒業(yè)的現(xiàn)狀。并入華潤啤酒后，金沙酒業(yè)如何發(fā)展，確實是一個值得探討的話題。

往小了說，金沙酒業(yè)能否恢復(fù)高增長，將側(cè)面反應(yīng)出“醬酒熱”到底是不是永久降溫；二三線醬酒企業(yè)能否借助資本的力量更上一層樓；往大了說，很多大的資本都在盯著華潤和復(fù)星的兩起收購，如果金沙和夜郎古能夠快速發(fā)展，這可能會是資本大規(guī)模進入醬酒行業(yè)的又一次契機，甚至掀起新一輪的醬酒熱。

華潤應(yīng)該做些什么，讓金沙擺脫目前的瓶頸，恢復(fù)高增長？

01、能用錢解決的，都不是問題

在華潤投資之前，金沙酒業(yè)最大的問題就是缺錢。

根據(jù)公開資料，金沙酒業(yè)正在推進總投資超85億元的3萬噸基酒及酒旅融合項目，該項目對金沙酒業(yè)發(fā)展意義重大，項目建成后公司將形成集生產(chǎn)、科研、辦公、觀光、旅游、體驗于一體的工業(yè)旅游景區(qū)，到“十四五”末期，公司將實現(xiàn)5萬噸基酒年產(chǎn)能和20萬噸的儲能規(guī)模。

產(chǎn)能和基酒儲量，無疑是醬酒企業(yè)的生命線。但超過85億元的投資，恐怕也是湖北宜化選擇脫手金沙股份的原因。數(shù)據(jù)顯示，僅2007-2012年，湖北宜化就向金沙酒業(yè)投資超過25億元。2012年后必然也還有持續(xù)的投資。

而金沙酒業(yè)自身也很難拿出如此規(guī)模的資金。根據(jù)公告，金沙酒業(yè)2020年和2021年凈利潤（除稅后純利）分別為6.15億元和13.14億元。2022年上半年，金沙酒業(yè)實現(xiàn)營收20.01億元，同比增長14.93%；凈利潤6.70億元，同比增長11.73%，營收和凈利潤增速均出現(xiàn)明顯放緩。

無奈之下，金沙酒業(yè)只得尋找更大的資本，而湖北宜化也借此時機出手了金沙酒業(yè)的大部分股權(quán)，兌現(xiàn)了一部分投資回報。

對華潤來說，勢必要對金沙酒業(yè)進行全面的改造和融合，能用錢解決的問題，都不是問題。

無論是對基酒及酒旅融合項目追加投資，還是修改項目方案以更快提升產(chǎn)量、儲量，都是金沙酒業(yè)目前急需的。對華潤來說，如果想長期持有和經(jīng)營金沙酒業(yè)，那么追加投資無疑是最好的選擇。

從目前金沙酒業(yè)的人事變動上看，華潤看好的一定是金沙酒業(yè)的長期價值。

02、華潤看重的，是長期價值

隨著華潤的入股，金沙酒業(yè)的管理層出現(xiàn)了變動。華潤啤酒CEO侯孝海成為金沙酒業(yè)董事長，并且在2月7日召開了金沙酒業(yè)2023年第一次干部大會。

會上，侯孝海公布了金沙酒業(yè)總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)和副總經(jīng)理人選，三名在華潤啤酒有資深工作經(jīng)歷的高管獲得上述職位。其中，范世凱擔(dān)任金沙酒業(yè)總經(jīng)理、趙新華擔(dān)任金沙酒業(yè)副總經(jīng)理、寇祖風(fēng)擔(dān)任金沙酒業(yè)財務(wù)總監(jiān)。

范世凱2000年進入雪花銷售隊伍，先后在華潤雪花遼寧、北京、四川從事營銷管理工作；2016年和2019年分別在浙江和黑吉任區(qū)域總經(jīng)理，后任職華潤啤酒副總裁。范世凱在四川工作期間，侯孝海任職華潤啤酒四川區(qū)域總經(jīng)理，二人被稱為“黃金搭檔”，共同完成了華潤啤酒在四川的突破。

可以說，范世凱是侯孝海的嫡系愛將。

而侯孝海的公開發(fā)言，也印證了金沙酒業(yè)在華潤體系中的戰(zhàn)略地位。

侯孝海在干部大會上稱，金沙酒業(yè)已成為華潤酒業(yè)最重要的主力軍，是華潤酒業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展當(dāng)中的龍頭企業(yè)。“金沙酒業(yè)是華潤酒業(yè)在白酒行業(yè)爭得市場領(lǐng)先地位的先鋒，也是形成啤酒加白酒的雙軌道戰(zhàn)略發(fā)展模式的重大舉措，是華潤落子最重、價值最大、潛力無限的一個企業(yè)。”

人事變動之后，有部分媒體認為，金沙酒業(yè)的前董事長張道紅將面臨被架空的命運，甚至有媒體猜測，張道紅將會離開金沙酒業(yè)。

對此，商界好酒記者通過微信向張道紅進行了詢問，但截至發(fā)稿時為止，張道紅暫未回復(fù)。

在記者看來，張道紅主政金沙酒業(yè)多年，是最熟悉金沙酒業(yè)的人。一旦張道紅離開，華潤在管理上可能面臨水土不服的局面，同時，金沙酒業(yè)的老員工也會擔(dān)心未來的待遇和崗位。從這個角度看，華潤應(yīng)該不遺余力地留下張道紅。

當(dāng)然，如果張道紅選擇離開，也是人之常情，畢竟，從一把手變成二把手甚至三把手，不是誰都能接受得了的。

03、金沙酒業(yè)，破局點在哪？

金沙酒業(yè)的營收和凈利潤增速放緩，其實是目前二三線醬酒企業(yè)困境的一個縮影。

從整條醬酒賽道來看，醬酒熱降溫是板上釘釘?shù)氖聦?，動銷不足加上大量知名、不知名品牌的醬酒涌入市場，導(dǎo)致整個市場魚龍混雜，不少二三線醬酒品牌都出現(xiàn)庫存積壓，價格倒掛的情況。

這是金沙酒業(yè)的問題，也是二線品牌共同的問題。

商界好酒記者認為，華潤之所以選擇金沙酒業(yè)作為投資標(biāo)題，除了其根正苗紅的國資背景外，更重要的是金沙旗下的“摘要”酒在醬酒領(lǐng)域深耕8年，已經(jīng)有了一定的知名度。雖然摘要的價格倒掛現(xiàn)象比較嚴重，但它至少占得住700元的價位段。以此為基礎(chǔ)，不管是將摘要進行升級以匹配更高價格，還是維持摘要的定位，再推出一款旗艦產(chǎn)品，都是可行的選擇。

此外，金沙酒業(yè)的金沙回沙酒系列產(chǎn)品和摘要之間的定位、價格都有不小差距，導(dǎo)致摘要難以融入金沙酒業(yè)自身的產(chǎn)品體系，這恐怕也是摘要價格頂不住的另一個原因。

簡而言之，目前金沙酒酒業(yè)的當(dāng)務(wù)之急，就是迅速拉升摘要的價值，并且將金沙回沙酒的產(chǎn)品跟進升級。除了前文所述的通過提升產(chǎn)量、基酒儲量以提升品質(zhì)外，更重要的恐怕還是廣告投入。

要塑造高端形象，學(xué)學(xué)國窖1573就行了，贊助央視節(jié)目、高端體育賽事、提升品鑒會的檔次，這些都需要真金白銀來支持。而且，一年兩年是出不了效果的，必須得長期堅持。

對財大氣粗的華潤來說，資金投入絕對不是問題。

金沙酒業(yè)能否恢復(fù)高增長，最終還是要看華潤的高管與金沙酒業(yè)原有的團隊能否順利磨合。