曾因在美國建廠引起持續(xù)關(guān)注的福耀玻璃，日前發(fā)布了2016年年報和社會責(zé)任報告。

曹德旺亮出了靚麗的賬單：營收與凈利潤雙雙上漲超兩成，創(chuàng)下歷史新高;納稅總額超過21億元;自1993年以來，累計分紅已經(jīng)超過募資總額，堪稱一家真正的良心民企!

而在美國投產(chǎn)的工廠，由于投產(chǎn)不久，2016年年出現(xiàn)近4100萬美元的虧損。除了美國工廠外，其德國工廠也已開工。值得注意的是，作為浮法玻璃生產(chǎn)主要原料的純堿，中國國內(nèi)市場價格3個月上漲近五成，這將給福耀玻璃帶來一定壓力。

福耀玻璃6年繳稅近90億 占凈利潤七成

財報顯示：2016年福耀玻璃總營收為166.21億，同比增加22.45%，凈利潤為31.44億，同比上漲20.68%。五年來，福耀玻璃營收增加62.20%;凈利潤大漲了106.16%。

根據(jù)此前發(fā)布的社會責(zé)任報告，2016年福耀玻璃上繳國家稅收總額為21.03億。上繳稅收占其凈利潤的比重高達(dá)66.89%。2011年—2016年福耀合計交稅89.89億，占其凈利潤的比重為69.55%。下表為面包財經(jīng)根據(jù)福耀玻璃社會責(zé)任報告繪制的其稅收占凈利潤比重：

此前，福耀玻璃董事長曹德旺在談?wù)撝袊圃鞓I(yè)時曾說，美國只有所得稅，中國除了所得稅，還有增值稅等其它稅負(fù);中國制造業(yè)綜合稅負(fù)比美國高35%。

從福耀玻璃披露的各地稅率來看，中國的所得稅稅率其實(shí)遠(yuǎn)低于歐美。

福耀玻璃在美國俄亥俄州廠的所得稅稅率為37.5%，在其它州設(shè)立的配套企業(yè)的所得稅率也在37%——40%之間。

福耀歐洲的所得稅稅率為30%，在日本的所得稅稅率為38.92%，都高于中國國內(nèi)25%的所得稅稅率。福耀在全國多個省份還享有15%的所得稅優(yōu)惠稅率。

但所得稅只占福耀玻璃國內(nèi)整體稅費(fèi)負(fù)擔(dān)的一小部分。實(shí)際上，福耀玻璃在中國除了繳納所得稅外，還要繳納各種各樣的稅費(fèi)。比如，增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加、土地使用稅、房產(chǎn)稅、車船使用稅……。

福耀在2016年繳納的所得稅為7.76億，僅占其所交總稅費(fèi)總額的36.89%。不過，中國有出口退稅政策，福耀在其財報中稱，2016年前10月汽車玻璃的出口退稅率為13%，2016年11月起出口退稅率調(diào)整為17%。

人工成本五年翻倍 累計分紅88億

除了繳納高額的稅費(fèi)外，福耀玻璃還要面對不斷上漲的人工成本。

2016年福耀汽車玻璃的人工成本占比為14.42%，上年同期為12.26%;浮法玻璃2016年的人工成本占比達(dá)8.61%，與2015年相比，人工成本占比上升了4.72個百分點(diǎn)。

從福耀玻璃的人均工資和薪酬金額變化，也可看出其人工成本的上漲。2016年福耀玻璃員工總數(shù)達(dá)26109人，向員工支付工資等薪酬28.71億元。

按此計算，2016年福耀玻璃的人均工資和薪酬總額為約11萬元，與上年相比，人均員工薪酬大漲21.55%;與2011年相比，漲幅更是高達(dá)98.01%，接近翻倍。下表為面包財經(jīng)根據(jù)福耀公報繪制的其歷年人均薪酬：

不過，背靠中國龐大的市場，福耀玻璃的盈利能力仍非常強(qiáng)。

2016年福耀玻璃國內(nèi)毛利率為44.77%，國外毛利率為38.86%;國內(nèi)毛利率仍然高于國外。

中國汽車產(chǎn)量由2010年的1826.47萬輛增長到2016年的2811.88萬輛，年復(fù)合增長率高達(dá)7.46%。同期全球汽車產(chǎn)量的年均增速在3.5%—4.5%左右;國內(nèi)市場增速遠(yuǎn)高于國際市場。

福耀玻璃近三年來(2014年—2016年)累計向投資者派發(fā)的現(xiàn)金紅利達(dá)43.85億。自1993年以來，福耀玻璃累計向投資者派發(fā)現(xiàn)金紅利88.85億，股票股利14.05億;而福耀玻璃在內(nèi)地資本市場的募資總額為74.21億;分紅遠(yuǎn)超募資。

原料價格暴漲 福耀國內(nèi)工廠面臨壓力

福耀主要產(chǎn)品汽車玻璃的成本構(gòu)成主要為浮法玻璃原料，而浮法玻璃成本主要為純堿原料、天然氣等燃料、人工、電力及制造費(fèi)用。

福耀玻璃主要的原料成本已經(jīng)出現(xiàn)大漲。2016年其汽車玻璃的原輔料成本占比為65.41%，浮法玻璃的原輔料成本占比30.23%。而近幾個月，其主要原料純堿的市場價格已大幅上漲。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年1月中國純堿(重灰)的市場價為2260元每噸，與2016年同期的1350元/噸相比，上漲了67.4%。更值得關(guān)注的是，純堿在最近三個月的漲幅就高達(dá)49.66%。下圖為面包財經(jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)繪制的中國國內(nèi)純堿逐月市場價：

而福耀玻璃在海外設(shè)廠也并不完全是為了稅費(fèi)問題。通過在歐美地區(qū)建廠在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)與銷售，能增強(qiáng)客戶粘性與下單信心，并利用其部分材料及天然氣、電價的優(yōu)勢來規(guī)避成本波動風(fēng)險。數(shù)據(jù)顯示：美國天然氣成本比中國低約50%，海外設(shè)廠也將大大降低運(yùn)輸費(fèi)用，并將避開“雙反”等障礙。

截止2016年底，美國汽車玻璃項(xiàng)目已經(jīng)完成約6.54億美元的投資，但由于項(xiàng)目商在早期仍處于虧損之中。2016年?duì)I收為10443萬美元，凈利潤為虧損4161.05萬美元。預(yù)計2017年有望扭虧為盈。

2016年福耀交出了靚麗的成績單，但在國內(nèi)原料上漲、人工上漲等背景下，2017年福耀海外設(shè)廠帶來的作用將更加顯著;成為福耀盈利能力持續(xù)提升的關(guān)鍵。