4月8日，中國證監會(huì )主席劉士余出席中國上市公司協(xié)會(huì )第二屆會(huì )員代表大會(huì )并發(fā)言。發(fā)言中，劉士余表示，上市公司應重視現金分紅。“一些有能力分紅卻長(cháng)年一毛不拔的‘鐵公雞’，證監會(huì )已經(jīng)在高度關(guān)注這個(gè)問(wèn)題，不能放任不管，會(huì )有相應的硬措施。”

上市公司分紅是投資者從上市公司獲取股權收益的途徑，包括現金分紅、轉送股等多種方式。

新京報記者根據Wind資訊數據統計，截至4月9日，滬深兩市3166家上市公司中，有39家上市公司自上市從未現金分紅。剔除近兩年上市的上市公司，上市以來(lái)從未現金分紅的公司仍有31家，其中除2010年上市的漢王科技外，其余全部為上市10年以上的“老牌”上市公司。

從行業(yè)上看，這些不分紅公司的行業(yè)分布較廣，包括制造業(yè)、采礦業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)等，但以制造業(yè)企業(yè)居多，占比過(guò)半。

有上市以來(lái)一毛不拔的“鐵公雞”，也有年年“慷慨”分紅的“良心”企業(yè)。Wind資訊數據顯示，A股上市公司中，上市以來(lái)分紅超過(guò)100億元的企業(yè)多達51家。其中工商銀行2006年在A(yíng)股上市，10年間累計A股現金分紅達到4868.34億元，位列A股上市公司分紅之首。

在政策層面，目前對上市公司的分紅并無(wú)明確要求，公司根據自身發(fā)展情況來(lái)選擇是否分紅，通常情況下，虧損的企業(yè)會(huì )選擇彌補虧損而不分紅。上述30余家企業(yè)中，在2015年有15家凈利潤虧損，剩余企業(yè)多數也只依靠政府補貼等非經(jīng)常性損益，保持微利狀態(tài)。對于不分紅的理由，上述企業(yè)有多種表示，但無(wú)一例外都指向了“虧損”。

案例1

中國天楹23年“只轉股”，同期募資金額近50億

在4月8日的發(fā)言中，劉士余點(diǎn)名批評“有家上市公司1994年上市至今沒(méi)有分紅”，他同時(shí)表示，無(wú)正當理由不分紅極有可能是財務(wù)造假，證監會(huì )要支持分紅上市公司，對不分紅的”鐵公雞“要嚴肅處理。”

在上述31家上市以來(lái)從未現金分紅的企業(yè)中，僅中國天楹為1994年上市。上市至今，中國天楹未給投資者帶來(lái)一分錢(qián)的現金分紅，卻從資本市場(chǎng)獲得了累計49.67億元的融資，其中通過(guò)在市場(chǎng)上定向增發(fā)，獲得了24億元。

中國天楹前身為1994年在深交所上市的中科健。2014年重組后更名為“中國天楹”。在2014年重組前，中科健有8個(gè)會(huì )計年度凈利潤為負，被多次實(shí)行ST及*ST，公司也先后經(jīng)歷兩次破產(chǎn)重整。

從1994年上市至今23年，中國天楹有過(guò)4次轉股分紅，最近的一次是2015年度的10轉10的分紅方案，但從未有過(guò)現金分紅。2014年重組前后，中國天楹業(yè)績(jì)好轉。2014年、2015年中國天楹營(yíng)收分別為5.51億元、8.25億元，實(shí)現凈利潤1.75億元、2.28億元。

即便如此，中國天楹也未有現金分紅舉措。2015年度，中國天楹推出10轉10股。對于未現金分紅原因，在2013—2015年的年報中，中國天楹均表示，是因為合并母公司未分配利潤為負數。2015年的年報披露，中國天楹當年合并母公司未分配利潤為-8.95億元。

目前，中國天楹還未披露2016年年報。但三季報顯示，公司2016年前三個(gè)季度營(yíng)收5.65億元，凈利潤1.35億元。在2016年半年報中，上市公司未分配利潤為5.82億元。

與中國天楹一樣具備分紅條件卻仍不現金分紅的公司不在少數。在上市以來(lái)從未分紅的31家公司中，山東路橋、中核鈦白、通策醫療、中茵股份、英特集團、輔仁藥業(yè)的最新一期未分配利潤均為正值，其中英特集團、山東路橋、通策醫療的每股未分配利潤都超過(guò)1元。

如通策醫療，公司自2005年至今，每年屬于公司股東的凈利潤都為正值。但是，公司并沒(méi)有實(shí)施現金分紅的舉措。通策醫療2016年年報顯示，其可供分配利潤為9186.82萬(wàn)元。通策醫療稱(chēng)鑒于公司尚處于高速成長(cháng)期，公司擬收購及新建醫院需要較大的資本性投入，不進(jìn)行任何形式的分紅。

案例2

金杯汽車(chē)25年未分錢(qián)，近十年靠政府補貼躲虧損

相比中國天楹，金杯汽車(chē)則堪稱(chēng)“鐵公雞”中的“戰斗機”，自1992年上市，只在1992年、1994年有過(guò)10送3、10送1的分紅記錄，此后長(cháng)達23年間，從未有過(guò)任何形式的分紅。

對于不分紅的理由，金杯汽車(chē)曾在年報中表示，公司希望根據監管要求分紅，但由于業(yè)績(jì)差，故而沒(méi)有分紅。

3月29日，金杯汽車(chē)發(fā)布2016年年報，全年營(yíng)業(yè)收入達48.01億元，凈利潤-2.08億元，由上年同期的盈利0.35億元轉為虧損，未分配利潤為-25.34億元。金杯汽車(chē)在年報中稱(chēng)“因本年度可供股東分配利潤為負，本年度不進(jìn)行利潤分配和資本公積金轉增股本”。

Wind數據顯示，金杯汽車(chē)上市以來(lái)，有8個(gè)會(huì )計年度的凈利潤為虧損。自2013年—2016年，金杯汽車(chē)扣除非經(jīng)常性損益后，分別虧損1590.99萬(wàn)元、1.58億元、6585.12萬(wàn)元和4.25億元。得益于政府補貼的逐年遞增，金杯汽車(chē)避免了因連續兩年凈利潤為負受到退市警告。

Wind數據顯示，最近10年，金杯汽車(chē)每年獲得的補貼金額逐步增多。由2007年的779萬(wàn)元，到2016年的1.92億元，10年間，金杯汽車(chē)共獲得政府補貼4.72億元。但這10年間，金杯汽車(chē)只有2007、2010、2011和2012四個(gè)年度的扣非凈利潤為正值。

盡管未給投資者帶來(lái)一份現金紅利，但通過(guò)配股，金杯汽車(chē)從投資者手中獲得了9.31億元的募資。同花順數據顯示，在1993年、1994年、2000年，金杯汽車(chē)進(jìn)行配股，累計募集資金9.31億元。

另一長(cháng)期不分紅的公司紫學(xué)光大于4月7日披露2016年年報，2016年凈利潤虧損9868.32萬(wàn)元，因連續兩年虧損，根據有關(guān)規定，將被實(shí)施退市風(fēng)險警示。紫學(xué)光大于1993年上市，上市至今只有3次轉送股記錄，最近一次為2006年。

同樣是在4月7日披露年報，金圓股份擬向全體股東每10股派發(fā)現金紅利5元（含稅），合計派發(fā)現金紅利2.98億元。按此計算，金圓股份2016年現金分紅數額占當年公司凈利潤的97.42%。

金圓股份的派發(fā)紅利，被投資者戲稱(chēng)為“鐵樹(shù)開(kāi)花”。金圓股份前身是吉林輕工，1993年上市，在A(yíng)股浮浮沉沉24年里，其只在上市的最初兩年進(jìn)行了送股分紅，曾是僅次于金杯汽車(chē)、中毅達的“鐵公雞”。

案例3

51家公司上市后分紅超百億，前十均為國企

在4月8日的對外發(fā)言中，劉士余表示“最近神華帶了個(gè)好頭，點(diǎn)贊”，鼓勵上市公司多分紅。

3月17日，中國神華披露將對股東累計派發(fā)現金紅利590.72億元，2016年全年，中國神華凈利僅227.12億元。

Wind 資訊數據顯示，自2007年上市以來(lái)，截至2016年底，中國神華已經(jīng)派發(fā)現金紅利948.23億元。但被劉士余“點(diǎn)贊”的中國神華，并不是A股市場(chǎng)上派發(fā)現金紅利最多的上市公司。

新京報記者統計，截至2016年底（即不包括2016年度上市公司分紅派息），滬深兩市3166家上市公司，上市以來(lái)分紅超過(guò)100億元的企業(yè)多達51家。這些高現金分紅的企業(yè)，多為國資屬性企業(yè)，以銀行、石化、鋼鐵等大型上市央企為主。其中，前十位工行、中石油、中行、農行、中石化、神華、招行、國壽、交行、浦發(fā)均為國企。

有著(zhù)“最賺錢(qián)公司”之稱(chēng)的工商銀行同時(shí)也是上市公司分紅的“大戶(hù)”，自2006年在A(yíng)股上市以來(lái)，10年間累計現金分紅已經(jīng)達到4868.34億元，是目前現金分紅最高的上市公司。

年報顯示，工商銀行2016年全年實(shí)現凈利潤2791億元，同比增長(cháng)0.5%。擬每股派0.2343元，共派息835.06億元。在截至目前已披露2016年年報的公司中，工行的分紅金額仍然排名榜首。

中國石油在分紅方面也相當慷慨，自2007年A股上市以來(lái)，中國石油幾乎每年都有兩次分紅。Wind資訊顯示，截至2015年度，中國石油累計現金分紅3785.56億元，緊隨工行之后位列第二。

3月30日，中石油發(fā)布2016年年報。年報內容顯示，中石油全年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.62萬(wàn)億元，同比下降6.3%；實(shí)現凈利潤79億元，同比下降77.8%，11年來(lái)首次跌破百億。2016年，盡管凈利潤大幅下降，但中國石油仍推出了10派0.3801元（含稅）的分紅預案，現金分紅總額達到61.55億元，占全年凈利潤的77.91%。