目前，穩(wěn)增長和去泡沫、去杠桿難以全部實現(xiàn)；理想局面是穩(wěn)增長穩(wěn)泡沫，不讓泡沫繼續(xù)擴(kuò)大 我不認(rèn)為這輪金融監(jiān)管會導(dǎo)致泡沫破滅，可能只是穩(wěn)住。”中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，如今的金融監(jiān)管受困于2020年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，當(dāng)穩(wěn)增長和去泡沫、去杠桿相左時，理想的局面是穩(wěn)增長、穩(wěn)泡沫、穩(wěn)杠桿。

李迅雷是在近日由中泰證券和恒生電子共同主辦的FOF私募峰會上作出上述表述的。他表示，金融監(jiān)管和金融穩(wěn)定確實是兩難的問題，過去經(jīng)濟(jì)發(fā)展中產(chǎn)生的泡沫可能不會破，原因在于如果泡沫破裂等于又出現(xiàn)了一個危機(jī)，造成經(jīng)濟(jì)負(fù)增長，會直接影響到2020年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實現(xiàn)，所以目前來看GDP的穩(wěn)增長是非常重要的任務(wù)。

他還表示，穩(wěn)增長的同時實現(xiàn)去杠桿是不可能的。因為這樣的目標(biāo)在過去從未實現(xiàn)過，都是為了穩(wěn)增長而無法去泡沫，使得泡沫越來越大。所以現(xiàn)在的解決方案就是穩(wěn)泡沫、穩(wěn)杠桿，不讓泡沫繼續(xù)變大已經(jīng)很好。

李迅雷判斷，政府杠桿率水平仍會繼續(xù)上升，企業(yè)杠桿率水平可能略有下降，居民的杠桿率將穩(wěn)定在現(xiàn)有水平，上述前提下能夠維持目前的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。

目前全社會杠桿率仍快速增長。數(shù)據(jù)顯示，2016年國有企業(yè)利潤總額23157.8億，同比增長1.7%。直至2016年12月末，國企負(fù)債總額超過87萬億，同比增長10%，資產(chǎn)負(fù)債率為66%。

李迅雷表示，今年兩大改革將是重點。一個是國企改革，國企改革為了穩(wěn)增長，使得僵尸企業(yè)能夠得到處置，國企提高收益率水平，這樣對穩(wěn)增長是有益的，主要通過混合所有制、債轉(zhuǎn)股、股權(quán)融資的方式加快推動國有資本投資、運營公司的改革試點。

另一個是金融監(jiān)管體制改革，把防范金融風(fēng)險，下決心處置一批風(fēng)險點。目前對于銀行的通道業(yè)務(wù)、同業(yè)存單、委外業(yè)務(wù)等都會有一個限制，使得整個風(fēng)險可控。

而當(dāng)談及證監(jiān)會有意全面禁止通道業(yè)務(wù)時，李迅雷對財新記者表示，目前通道業(yè)務(wù)的意義并不是很大，從去年下半年開始，通道業(yè)務(wù)的規(guī)模整體都在收縮。但近幾年券商的管理規(guī)模得以迅速膨脹，與通道業(yè)務(wù)有直接的關(guān)系。禁止通道業(yè)務(wù)對資產(chǎn)的管理規(guī)模影響較大，今后券商資產(chǎn)規(guī)模會縮水。