4月2日，阿里巴巴集團(tuán)、螞蟻金服集團(tuán)與餓了么聯(lián)合宣布，阿里巴巴已經(jīng)簽訂收購(gòu)協(xié)議，將聯(lián)合螞蟻金服以95億美元對(duì)餓了么完成全資收購(gòu)。這場(chǎng)2018年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)最大的一筆收購(gòu)案終于一錘定音。

一切細(xì)節(jié)都與之前的傳聞相同，從95億美元全資收購(gòu)的金額，到CEO易主，都證明了今年2月底，餓了么被阿里收購(gòu)的傳聞所言非虛。只是沒(méi)人知道，這個(gè)原定2月底官宣的消息，為何在餓了么董事會(huì)結(jié)束后，延遲到了4月初。姍姍來(lái)遲了一個(gè)月，餓了么被收購(gòu)的靴子還是落地了。

傳聞甚囂塵上之時(shí)，餓了么CEO張旭豪一度略帶傲嬌地回應(yīng)，“餓了么一直和資本市場(chǎng)的關(guān)系很緊密，長(zhǎng)期以來(lái)都是資本市場(chǎng)的寵兒。無(wú)論在資本領(lǐng)域，還是業(yè)務(wù)合作領(lǐng)域，餓了么都從公司發(fā)展和為用戶(hù)提供服務(wù)角度出發(fā)，以長(zhǎng)足發(fā)展和扎根本地生活服務(wù)為目標(biāo)。而現(xiàn)階段，公司最關(guān)注的是如何保持業(yè)務(wù)上的增長(zhǎng)，帶給商戶(hù)和用戶(hù)更好的服務(wù)。”

餓了么CEO張旭豪

這場(chǎng)2018互聯(lián)網(wǎng)最大收購(gòu)，是否是一個(gè)雙贏的結(jié)局?現(xiàn)在還很難下定論，對(duì)于阿里來(lái)說(shuō)，95億美元的數(shù)字意味著，他用近乎翻倍的價(jià)格，買(mǎi)下的是在外賣(mài)市場(chǎng)上尚不占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，且資金缺口極大的公司。

上輪融資完成后，餓了么僅估值50到60億美元，半年前的百度外賣(mài)加糯米并入餓了么也不到10億美元。目前進(jìn)入百億級(jí)別的尚未上市的獨(dú)角獸就幾家：螞蟻金服、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、滴滴和頭條。對(duì)于餓了么，盡管張旭豪在員工信中幾次強(qiáng)調(diào)獨(dú)立品牌，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，但在資本的強(qiáng)大推動(dòng)下，CEO換人的餓了么恐怕也難逃百度外賣(mài)“賣(mài)身”后曾經(jīng)的命運(yùn)：短暫的過(guò)渡期后，餓了么只能成為阿里大家庭里，眾多養(yǎng)子中的一個(gè)。

餓了么創(chuàng)始人兼CEO張旭豪將出任餓了么董事長(zhǎng)，并兼任張勇的新零售戰(zhàn)略特別助理，負(fù)責(zé)戰(zhàn)略決策支持。阿里巴巴集團(tuán)副總裁王磊(花名：昆陽(yáng))將出任餓了么CEO。這則官宣中委婉的人事變動(dòng)，似乎也證實(shí)了，張旭豪的出局幾乎只是時(shí)間問(wèn)題。

成立已9年的餓了么處在一個(gè)內(nèi)外交困的尷尬位置：一方面與美團(tuán)曠日持久的戰(zhàn)爭(zhēng)遲遲難分勝負(fù)，老股東之一的滴滴也做起了外賣(mài)業(yè)務(wù);另一方面公司內(nèi)部在買(mǎi)下百度外賣(mài)后，整合陣痛不斷，摩擦頻繁，而在接受阿里多輪融資之后，管理團(tuán)隊(duì)股份被稀釋。這些都讓張旭豪理想中的“實(shí)現(xiàn)盈利”和“獨(dú)立上市”最終成了泡影。

曾經(jīng)，對(duì)于年輕氣盛的張旭豪，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)是餓了么唯一的初心。是什么原因，讓從上海交大休學(xué)創(chuàng)業(yè)，騎著電動(dòng)車(chē)親自送外賣(mài)起家的張旭豪，放棄了獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的原則，簽下了合同?

盡管阿里早在兩年前就投資了餓了么，并逐漸成為餓了么的最大股東，但直到今年1月接受創(chuàng)業(yè)邦采訪時(shí)，張旭豪仍表示將獨(dú)立運(yùn)營(yíng)餓了么，此前，關(guān)于餓了么獨(dú)立上市時(shí)間表的猜測(cè)也不絕如縷。更有意思的是，早在2013年餓了么B輪融資時(shí)，張旭豪就拒絕過(guò)阿里的收購(gòu)，之后，他也多次拒絕過(guò)與美團(tuán)的合并。同是2013年，在美團(tuán)外賣(mài)上線前，美團(tuán)副總裁王慧文還特意去上海談收購(gòu)事宜，但卻被張旭豪干脆地拒絕了。戰(zhàn)爭(zhēng)打響后的2015-2016年，張旭豪與美團(tuán)CEO王興見(jiàn)面數(shù)次，談及兩家合并的可能性，張旭豪的看法是，“如果是我們來(lái)主導(dǎo)這家公司，我們并不是很排斥的。但如果是對(duì)方主導(dǎo)，我們是比較排斥的。”

華興資本的CEO包凡在談到張旭豪的性格時(shí)曾說(shuō)道，對(duì)張旭豪而言，獨(dú)立幾乎是必然的選擇，跟價(jià)格無(wú)關(guān)，因?yàn)閺埿窈揽偸菚?huì)選擇自己來(lái)掌控公司命運(yùn)。張旭豪自己則說(shuō)，“創(chuàng)業(yè)者活著就是戰(zhàn)斗。”

正是阿里的幾度融資和對(duì)百度外賣(mài)合并的推動(dòng)，成為了張旭豪決定誰(shuí)作隊(duì)友，誰(shuí)作對(duì)手的節(jié)點(diǎn)。而在這場(chǎng)奠定外賣(mài)市場(chǎng)格局的合并之后，阿里系成為餓了么第一大股東。被阿里收購(gòu)，可能是失去主控權(quán)的張旭豪，無(wú)法做主的選擇。

2016年8月，阿里巴巴和螞蟻金服一起向餓了么投資了12.5億美元，其中，阿里巴巴投資了9億美元。“餓了么”當(dāng)時(shí)那輪融資完成后，阿里+螞蟻成為“餓了么”最大股東，占股27.99%。彼時(shí)，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)剛剛完成合并，在接下來(lái)的新一輪融資又徹底倒向騰訊。

2017年4月，阿里巴巴和螞蟻金服又進(jìn)一步增持了餓了么，總投資金額為4億美元。其中，阿里巴巴投資了2.88億美元，剩下的1.12億美元由螞蟻金服出資。自此，阿里系對(duì)餓了么持股總占比達(dá)32.94%，阿里系取代餓了么管理團(tuán)隊(duì)，成了餓了么最大股東。

而部分增持的金額被用在了對(duì)百度外賣(mài)的收購(gòu)上。2017年8月份，在百度外賣(mài)被餓了么收購(gòu)以后，外賣(mài)市場(chǎng)的戰(zhàn)局由“三國(guó)殺”演變?yōu)?ldquo;雙雄會(huì)”。對(duì)于All in AI的百度，百度外賣(mài)成了一枚棄子。而合并的幕后推手，正是阿里巴巴。為了完成收購(gòu)，阿里向餓了么提供了10億美元的融資。而阿里投重金給餓了么收購(gòu)百度外賣(mài)，除了看到百度的資源之外，更希望餓了么能成為阿里在O2O業(yè)務(wù)上的重要出口。

阿里系重金注入，讓這家曾經(jīng)獲得騰訊、京東等巨頭投資的公司又換了一個(gè)巨頭作為靠山。阿里的兩輪重注給了32歲的交大畢業(yè)生張旭豪和38歲的清華畢業(yè)生王興對(duì)決的底氣。但幾輪融資也讓張旭豪的股份下降。合并百度外賣(mài)后，外界傳言，張旭豪的持股份額可能已經(jīng)降至2%，失去了掌控權(quán)。對(duì)此，張旭豪的說(shuō)法是，“這不在于股份多少，投資人的話(huà)語(yǔ)權(quán)怎么樣，還是看你自身有沒(méi)有抓住時(shí)代的機(jī)遇，有沒(méi)有創(chuàng)造了價(jià)值。”

顯然，在這場(chǎng)資本博弈后，阿里投資人的話(huà)語(yǔ)權(quán)也影響了張旭豪的立場(chǎng)。

去年六月，王興在《財(cái)經(jīng)》的一篇訪談里談到了美團(tuán)的股東阿里時(shí)，表示“阿里去年之所以兜售我們的老股是為了干擾我們?nèi)谫Y。如果你不看好這家公司，那干脆賣(mài)光好了，我們已經(jīng)幫他們找好了買(mǎi)家。但他卻不肯賣(mài)光，他一定要留一點(diǎn)，或許是為了將來(lái)能繼續(xù)給我們制造點(diǎn)麻煩。”

美團(tuán)網(wǎng)CEO王興

一周后，張旭豪在一次公開(kāi)講話(huà)中直接回懟王興：

1.格局高的人不應(yīng)該那樣談?wù)撟约旱墓蓶|;

2.做企業(yè)不能忘本，沒(méi)處理好與股東之間的關(guān)系是自身問(wèn)題;

3.投資人的話(huà)語(yǔ)權(quán)怎么樣，是看自身有沒(méi)有抓住時(shí)代的機(jī)遇，有沒(méi)有創(chuàng)造了價(jià)值;

4.重度垂直一定要圍繞自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，圍繞核心競(jìng)爭(zhēng)力延展出來(lái)的多元化——其實(shí)也不能叫多元化，還是重度垂直;

5.今天中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)會(huì)形成兩派，一派是美團(tuán)跟樂(lè)視為代表的多元化的，另一派是垂直縱深的，做用戶(hù)價(jià)值的，像滴滴、餓了么、攜程。

“盡管阿里有強(qiáng)勢(shì)的一面，但它實(shí)質(zhì)是好的。你說(shuō)它真是想控制這家公司?控制不控制，其實(shí)在于你做得好不好，你做得不好被收購(gòu)這是宿命，能被收購(gòu)那還算有你一個(gè)退出渠道，對(duì)于股東有交代，有些公司死了連退出都沒(méi)有。”在講話(huà)中，張旭豪說(shuō)。而今，這句話(huà)更像是餓了么被收購(gòu)的最合理解釋。

此外，這場(chǎng)收購(gòu)案對(duì)阿里的宿敵美團(tuán)或許是壞消息。最近一年，美團(tuán)戰(zhàn)線不斷拉長(zhǎng)，在出行、金融等多方面拓展業(yè)務(wù)邊界。盡管美團(tuán)的外賣(mài)也未實(shí)現(xiàn)盈利，但美團(tuán)的外賣(mài)業(yè)務(wù)仍是美團(tuán)最主要產(chǎn)生現(xiàn)金流的業(yè)務(wù)。“平時(shí)公司的大群里，討論最多的一定是外賣(mài)業(yè)務(wù)，”據(jù)一名美團(tuán)內(nèi)部人士曾說(shuō)，阿里收購(gòu)餓了么是他們比較擔(dān)心的事情。考慮到美團(tuán)近日正集中火力在打車(chē)上與滴滴廝殺得難舍難分，在這個(gè)節(jié)骨眼上，餓了么有了財(cái)大氣粗的阿里撐腰，無(wú)疑加重了美團(tuán)的壓力。阿里和美團(tuán)點(diǎn)評(píng)各有布局的在本地生活領(lǐng)域，未來(lái)新一輪惡戰(zhàn)在所難免。

商界主編點(diǎn)評(píng)：阿里收購(gòu)餓了么，看點(diǎn)非常多，信息量很大。

首先對(duì)于餓了么來(lái)說(shuō)，把未來(lái)發(fā)展不確定性的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了阿里巴巴，核心高管和投資人團(tuán)隊(duì)獲取巨額利益，絕大多數(shù)將歡樂(lè)離場(chǎng)。與此同時(shí)，阿里巴巴能給餓了么帶來(lái)資金以外的平臺(tái)、用戶(hù)、渠道價(jià)值，增強(qiáng)餓了么平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)力。

作為本地生活服務(wù)的最高頻應(yīng)用之一，外賣(mài)服務(wù)是本地生活重要的切入點(diǎn)。餓了么領(lǐng)先的外賣(mài)服務(wù)，為阿里生態(tài)拓展全新的本地生活服務(wù)領(lǐng)域，完成從新零售走向新消費(fèi)的重要一步。同時(shí)我們可以清晰地看到，依托外賣(mài)服務(wù)所形成的龐大立體的本地即時(shí)配送網(wǎng)絡(luò)，將成為廣大新零售場(chǎng)景下必需的商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施。

如果沒(méi)有記錯(cuò)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上一筆創(chuàng)紀(jì)錄的收購(gòu)案是“騰訊以86億美元收購(gòu)的Supercell”，當(dāng)時(shí)已經(jīng)讓行業(yè)無(wú)比震驚。而這一次阿里巴巴的95億美金，顯然又一次刷新了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購(gòu)金額紀(jì)錄。

為什么阿里巴巴敢于投入這么大金額來(lái)通過(guò)餓了么補(bǔ)足新零售版圖，很顯然阿里巴巴非常“著急”。

阿里的著急來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面，一方面在于新零售或者o2o已經(jīng)是阿里的核心戰(zhàn)略，一方面在于騰訊在過(guò)去的兩年四處出擊(騰訊的伙伴有京東、美團(tuán)、58同城、滴滴等等)，近來(lái)又牽手永輝、步步高、家樂(lè)福等線下巨頭，成為阿里新零售領(lǐng)域最大的勁敵。阿里需要以比之前更快的速度加速布局，來(lái)和騰訊競(jìng)跑，所以未來(lái)的投資決策不但很迅速，金額方面也就高不就低。總之，在同等級(jí)別的對(duì)抗中，效率勝于一切。

經(jīng)過(guò)這幾年的布局，線上和線下的諸多巨頭，似乎都在給阿里巴巴和騰訊兩大巨頭打工。然而阿里和騰訊四處擴(kuò)張，合縱連橫的戰(zhàn)略在2018年并非可以一往無(wú)前，盛夏將各自遇劫，到時(shí)候又是好戲一場(chǎng)。