鹿有忠 資料圖

工人將生產(chǎn)的泡椒食品裝箱 資料圖

商報(bào)圖形 吳靜 制

“泡鳳爪大王”有友食品掌門(mén)人鹿有忠通過(guò)了人生大考。

10月10日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)第十七屆發(fā)行審核委員會(huì)召開(kāi)2018年第155次發(fā)行審核委員會(huì)工作會(huì)議，審核通過(guò)了有友食品股份有限公司(有友食品)(首發(fā))申請(qǐng)。

據(jù)了解，有友食品計(jì)劃在上海證券交易所主板上市，擬發(fā)行不超過(guò)7950萬(wàn)股，募資用于有友食品產(chǎn)業(yè)園、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及品牌推廣項(xiàng)目，擬使用5.6112億元。

業(yè)內(nèi)人士指出，按照目前程序和發(fā)行節(jié)奏，有友食品將成為今年重慶上市第一家企業(yè)。

發(fā)審委問(wèn)了五大項(xiàng)18個(gè)問(wèn)題

據(jù)了解，本次發(fā)審會(huì)會(huì)議于10月10日上午在證監(jiān)會(huì)舉行，與有友食品同時(shí)上會(huì)的另外一家企業(yè)，上海秦森園林股份有限公司IPO申請(qǐng)被否決。

針對(duì)有友食品，發(fā)審委問(wèn)了五大項(xiàng)18個(gè)問(wèn)題。這五大項(xiàng)為：

1.關(guān)于有友食品經(jīng)銷(xiāo)商的選取標(biāo)準(zhǔn)、銷(xiāo)售定價(jià)原則、合作模式，退貨包干補(bǔ)償安排，主要經(jīng)銷(xiāo)商期末庫(kù)存及終端銷(xiāo)售情況，經(jīng)銷(xiāo)商與有友食品控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高等是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系等問(wèn)題，發(fā)審委進(jìn)行了詢(xún)問(wèn)。

2.有友食品雞爪等原材料供應(yīng)商既包括國(guó)內(nèi)的食品生產(chǎn)、銷(xiāo)售企業(yè)，也包括養(yǎng)殖企業(yè)，部分供應(yīng)商注冊(cè)資本規(guī)模較小。發(fā)審委詢(xún)問(wèn)了主要供應(yīng)商的背景、股權(quán)結(jié)構(gòu)等，是否與有友食品控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高等存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，貿(mào)易型供應(yīng)商原材料的最終來(lái)源，是否符合相關(guān)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，有友食品內(nèi)部質(zhì)量控制體系及運(yùn)行情況，以及與主要供應(yīng)商的定價(jià)原則和依據(jù)，雞爪等主要原材料采購(gòu)價(jià)格的公允性，是否與市場(chǎng)價(jià)格存在差異等問(wèn)題。

3.針對(duì)2014年至2018年1~6月份，有友食品主營(yíng)業(yè)務(wù)收入先降后升，毛利率逐年提高的情況。發(fā)審委詢(xún)問(wèn)了其營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)與毛利率、銷(xiāo)售凈利率變動(dòng)趨勢(shì)不一致的原因及合理性，以及主要原材料鳳爪采購(gòu)價(jià)格變動(dòng)與同期毛利率變動(dòng)不相一致的原因及合理性，特別是2016年雞爪采購(gòu)價(jià)格上漲12.88%，泡椒鳳爪毛利率從2015年的33.89%下降至2016年的33.50%的具體原因等情況。

4.有友食品主營(yíng)業(yè)務(wù)為泡鹵風(fēng)味休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，屬于食品制造業(yè)。就有友食品及子公司是否取得食品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必須的批準(zhǔn)或許可，和食品生產(chǎn)、流通、原材料采購(gòu)及添加劑等各個(gè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)品質(zhì)量及食品安全的內(nèi)部控制制度是否健全并得到有效執(zhí)行，有友食品的經(jīng)銷(xiāo)商、原材料供應(yīng)商、外協(xié)加工廠商是否獲得了食品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可等問(wèn)題，發(fā)審委進(jìn)行了詢(xún)問(wèn)。

5.報(bào)告期各期有友食品泡椒鳳爪營(yíng)業(yè)收入占比均在70%以上。發(fā)審委就產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一、泡椒鳳爪類(lèi)收入較高的原因及有友食品可能面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，以及因病毒基因變異等因素導(dǎo)致人感染禽流感病例增加，是否會(huì)對(duì)有友食品經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊?是否存在改善目前收入對(duì)單一產(chǎn)品較為依賴(lài)的具體措施或計(jì)劃及其可行性等問(wèn)題，進(jìn)行了詢(xún)問(wèn)。

最終，有友食品董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理鹿有忠等高管及東北證券保薦代表人進(jìn)行了答辯，獲得了發(fā)審委委員認(rèn)可，順利過(guò)關(guān)。

為清理三類(lèi)股東從新三板摘牌

業(yè)內(nèi)人士指出，此前困擾有友食品多年的“三類(lèi)股東”問(wèn)題未被問(wèn)詢(xún)，這意味著有友食品對(duì)“三類(lèi)股東”的處理，獲得了發(fā)審部門(mén)的認(rèn)可。

據(jù)了解，有友食品2014年11月20日掛牌新三板，在新三板交易時(shí)間，尤其是有友食品2015年2月17日變更為做市交易，由于有友食品業(yè)績(jī)好，且為做市轉(zhuǎn)讓?zhuān)罅客顿Y者買(mǎi)入，公司股東總數(shù)達(dá)到401人，較有友食品掛牌新三板時(shí)的股東數(shù)24人，大增1570%，持有1000股(1手)的小股東多達(dá)74人。

更值得一提的是，有友食品股東中，有18名私募投資基金或者私募投資基金管理人，共持有54.9萬(wàn)股，占有友食品總股本的0.24%，最多的持有15萬(wàn)股，最少的只有1000股。

其中存在三類(lèi)股東，即契約型基金、資管計(jì)劃和信托計(jì)劃。

由于三類(lèi)股東因?yàn)榇嬖诠蓹?quán)不清晰、加杠桿以及兌付風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致影響擬IPO公司股權(quán)動(dòng)蕩等原因，有三類(lèi)股東的新三板企業(yè)IPO，一直為證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格審核對(duì)象，且很少放行。

今年1月，證監(jiān)會(huì)明確了審核口徑，三類(lèi)股東企業(yè)上會(huì)需滿(mǎn)足四大條件：三類(lèi)股東不能作為公司實(shí)際控制人;三類(lèi)股東不能存在杠桿、分級(jí)、層層嵌套、層層穿透，并需明確存續(xù)期以及續(xù)期的安排。

今年8月21日，掛牌3年又9個(gè)月的有友食品從新三板摘牌，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，其中重要目的之一應(yīng)為清理三類(lèi)股東，如今看來(lái)，清理成果獲得了證監(jiān)會(huì)認(rèn)可。

上IPO發(fā)審會(huì)

有友食品等了2年又10個(gè)月

有友食品2017年年報(bào)顯示，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.8971億元，同比增長(zhǎng)19.65%，凈利潤(rùn)1.9034億元，同比增長(zhǎng)55.39%。據(jù)了解，有友食品曾連續(xù)三年名列新三板渝企凈利潤(rùn)總額第一名，為新三板渝企龍頭。

按照招股書(shū)申報(bào)稿，有友食品擬在上交所上市，新股發(fā)行數(shù)量和公司股東公開(kāi)發(fā)售股份數(shù)量合計(jì)將不超過(guò)7950萬(wàn)股，發(fā)行后總股本不超過(guò)3.05億股，募資用于有友食品產(chǎn)業(yè)園、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及品牌推廣項(xiàng)目，擬使用資金5.61億元。

“有友食品起了個(gè)大早，趕了個(gè)晚集。”有知情人士介紹，有友食品基本面非常好，如果不是掛牌新三板，受到三類(lèi)股東問(wèn)題困擾，可能早就A股上市了。

有友食品早在2010年就開(kāi)始著手改制上市規(guī)劃，并為此聘請(qǐng)了專(zhuān)業(yè)的中介團(tuán)隊(duì)，包括投行、審計(jì)、律師等，2014年接受東北證券輔導(dǎo)，擬A股上市。

受到國(guó)內(nèi)IPO市場(chǎng)整體放緩的影響，而新三板一系列鼓勵(lì)政策的出臺(tái)，有友食品2014年9月初，終止上市輔導(dǎo)，先轉(zhuǎn)投新三板，最終于2014年11月20日掛牌新三板，有友食品當(dāng)時(shí)的打算為，待條件成熟時(shí)，再考慮“轉(zhuǎn)板”或者通過(guò)并購(gòu)等渠道“升板”。有友食品2015年曾擬定向發(fā)行股票不超過(guò)1350萬(wàn)股(含)，發(fā)行價(jià)不低于11元/股、不高于13元/股，預(yù)計(jì)募集資金總額不超過(guò)1.76億元(含)，后放棄。

鑒于A股巨大的政策紅利，2015年9月，有友食品重新接受輔導(dǎo)，申報(bào)IPO，2015年12月為證監(jiān)會(huì)受理并預(yù)披露，但由于有友食品在新三板掛牌轉(zhuǎn)讓時(shí)，大量外部投資者進(jìn)入，其中不乏三類(lèi)股東。由于三類(lèi)股東等問(wèn)題，導(dǎo)致有友食品遲遲不能上證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)，一再被其他企業(yè)“插隊(duì)”。

知情人士指出，一些比有友食品晚申報(bào)的渝企，如正川股份2016年5月預(yù)披露、華森制藥2016年7月預(yù)披露，但這些渝企抓住時(shí)機(jī)，在2017年IPO大提速時(shí)，均已經(jīng)發(fā)行上市。

此次有友食品的成功過(guò)會(huì)，也是其“不拋棄、不放棄”努力的結(jié)果。

鹿有忠家族身家有望達(dá)到43億元

有友食品現(xiàn)總股本22504.5萬(wàn)股，鹿有忠、趙英夫婦及二人女兒鹿新合計(jì)持有有友食品發(fā)行前91.51%的股份，合計(jì)20592.9萬(wàn)股，為實(shí)際控制人。其中，作為有友食品董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理的鹿有忠持有66.94%的股份，即15064.5萬(wàn)股。鹿有忠的妻子趙英，現(xiàn)任有友食品總經(jīng)理辦公室副主任，持有3957.27萬(wàn)股，占總股本17.69%，鹿有忠女兒鹿新，為有友食品董事，持有1571.18萬(wàn)股，占總股本6.98%。

據(jù)了解，出生于1989年的鹿新于2012年~2013年間，曾在法國(guó)藍(lán)帶國(guó)際廚藝餐旅學(xué)院學(xué)習(xí)，主要從事新型食品發(fā)展前沿相關(guān)課題研究。2011年至今任有友食品董事，輔佐父親鹿有忠管理企業(yè)。

如不考慮老股配售，按照發(fā)行7950萬(wàn)新股，有友食品發(fā)行上市后，有友食品總股本將為30454.5萬(wàn)股。按照其2017年業(yè)績(jī)，有友食品每股收益攤薄為0.62元，而目前食品行業(yè)滾動(dòng)平均市盈率中位數(shù)為33倍，那么有友食品比較合理的股價(jià)應(yīng)為0.62元乘以33，也就是在21元左右。按照這個(gè)股價(jià)，鹿有忠家族持股市值有望達(dá)到43億元。