近日，中共中央政治局會(huì )議在貨幣政策部分強調抑制資產(chǎn)泡沫，加之近期中國央行已逾半年未降準降息、人民幣對美元匯率持續下跌、表外資產(chǎn)或納入廣義信貸監管傳聞等，市場(chǎng)對中國貨幣政策可能轉向的討論升溫。專(zhuān)家認為，中國貨幣政策并未出現拐點(diǎn)，不太可能出現緊縮的貨幣政策。

2014年11月至今年2月底，央行曾經(jīng)六次降準、六次降息，但最近半年多來(lái)，央行沒(méi)有使用降息降準的工具，而是更多地開(kāi)發(fā)并常態(tài)化使用逆回購、中期借貸便利等中短期貨幣政策工具來(lái)達到寬松效果。

10月6日，中國央行行長(cháng)周小川在二十國集團財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議上表示，隨著(zhù)全球經(jīng)濟復蘇逐步正?；?，中國也會(huì )對信貸增長(cháng)有所控制。

“在實(shí)體經(jīng)濟需求不足、尤其是投資意愿不足的環(huán)境下，過(guò)度使用貨幣政策可能反而會(huì )給經(jīng)濟的穩定和轉型帶來(lái)負面影響。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)陳道富告訴中新經(jīng)緯客戶(hù)端。

對于市場(chǎng)人士解讀的貨幣政策重心開(kāi)始由穩增長(cháng)轉向抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫，甚至推測貨幣政策會(huì )漸漸收緊，專(zhuān)家認為穩健仍是中國貨幣政策的主基調，不太可能出現緊縮的貨幣政策。

中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長(cháng)趙錫軍在接受中新經(jīng)緯客戶(hù)端采訪(fǎng)時(shí)指出，10月28日召開(kāi)的中央政治局會(huì )議并不能說(shuō)是首次在貨幣政策領(lǐng)域提出防范資產(chǎn)泡沫，中國的貨幣政策一直以來(lái)都在密切關(guān)注資產(chǎn)市場(chǎng)。

陳道富也表示，不認為貨幣政策出現了趨勢性拐點(diǎn)。

“當前并不適宜逆轉穩健型貨幣政策，轉而采取緊縮型貨幣政策。中國的貨幣政策一直以資產(chǎn)市場(chǎng)為重要參考。中央提出抑制資產(chǎn)泡沫，凸顯了中央對市場(chǎng)中可能出現的資產(chǎn)泡沫的高度重視。貨幣政策的操作會(huì )更加穩健，避免出現年初貨幣信貸過(guò)度投放的現象，更加關(guān)注金融為實(shí)體經(jīng)濟服務(wù)。”

趙錫軍表示，“保持物價(jià)穩定”和“促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)”是中國央行貨幣政策的兩大核心職能。“當前匯市、樓市等方面的最新變化會(huì )引起央行的注意，甚至可能促使央行使用流動(dòng)性工具，但不足以動(dòng)搖貨幣政策穩健的主基調。”

陳道富也表示，貨幣政策的目標是多元的，但中國在面臨金融風(fēng)險積聚并有所暴露、CPI維持在2%左右、PPI多年負增長(cháng)后剛剛轉正、以及供給側結構性改革正在推進(jìn)的背景下，貨幣政策的首要目的是為推動(dòng)改革、化解風(fēng)險，提供相對穩定的貨幣環(huán)境。

對于微觀(guān)實(shí)體普遍反映資金偏緊，而宏觀(guān)層面則流動(dòng)性充足的困境，陳道富認為，主要是因為金融與實(shí)體經(jīng)濟沒(méi)有形成良性互動(dòng)。

“寄希望于通過(guò)寬松貨幣政策來(lái)解決當前環(huán)境下的企業(yè)資金緊張，可能不利于市場(chǎng)機制發(fā)揮作用，甚至固化了低效機制，也可能帶來(lái)貨幣過(guò)度超發(fā)。企業(yè)資金緊張是果，解決應從因上入手，貨幣政策在這個(gè)過(guò)程中應為改革提供適宜的貨幣環(huán)境，而不是延緩更根本的體制機制改革。”

編輯：趙培玉