文/秦朔

2月24日，上周五的深圳，上午和下午，中國商界分別迎來了一個(gè)輝煌時(shí)刻和一個(gè)悲催時(shí)刻，見證了一個(gè)人的幸福和一個(gè)人的悲哀。

當(dāng)1971年出生的王衛(wèi)憑借順豐控股在深交所重組更名上市，個(gè)人財(cái)富直逼1500億，如果股價(jià)繼續(xù)上漲，有可能和市值2000億元以上的王健林和馬云一爭(zhēng)高下時(shí);去年最顯眼的“黑馬富豪”、1970年出生的前海人壽董事長姚振華，因?yàn)榫幹铺峁┨摷俨牧稀⑦`規(guī)運(yùn)用保險(xiǎn)資金等問題，被中國保監(jiān)會(huì)給予撤銷任職資格并禁入保險(xiǎn)業(yè)10年的處罰。

而就在4個(gè)多月前，2016年胡潤百富榜發(fā)布時(shí)，姚振華還以“財(cái)富平均一周上漲20個(gè)億”的速度從上年的200多名瘋狂上升到第4名，僅次于王健林、馬云、馬化騰。當(dāng)時(shí)胡潤把他作為一個(gè)亮點(diǎn)，說：“中國企業(yè)家的創(chuàng)富模式經(jīng)歷了五個(gè)階段：從貿(mào)易到制造業(yè)、房地產(chǎn)、IT，再到現(xiàn)在的資本運(yùn)作，姚振華是現(xiàn)在這個(gè)資本時(shí)代的代表人物。”

青山遮不住，畢竟東流去。當(dāng)王衛(wèi)在深交所敲鐘的時(shí)候，姚振華則在北京金融街忙著疏通。沒想到，他一上一下的時(shí)間是如此之短。

姚振華和王衛(wèi)有很多相似處

姚振華和王衛(wèi)今天的境遇迥異，但其實(shí)兩人有不少相似之處，都是平民創(chuàng)業(yè)、艱苦奮斗的典型。

姚振華和王衛(wèi)一樣也做物流。他大學(xué)畢業(yè)后第一份短暫的工作就是在國有物流公司工作，物流到今天也是其五大產(chǎn)業(yè)之一。

姚振華和王衛(wèi)一樣勤奮，奮斗。他周六、周日常在辦公室加班，書不離手，天天讀報(bào)學(xué)習(xí)。他手下曾說，他干保險(xiǎn)前，安排人去書店把所有關(guān)于保險(xiǎn)的書全買回來，花了三個(gè)月時(shí)間看了一遍，然后決定進(jìn)軍保險(xiǎn)。

姚振華和王衛(wèi)一樣低調(diào)。王衛(wèi)自不必說，只在2011年接受過一次《人民日?qǐng)?bào)》采訪，也避談個(gè)人。我聯(lián)系過幾次，得到的回復(fù)是“總裁不接受采訪的初心不變，實(shí)在為難”，網(wǎng)上流傳著一些王衛(wèi)的講話，我問是否為真，得到的反饋是“我們內(nèi)部沒有聽總裁說過”。對(duì)姚振華的低調(diào)，他手下說，“這輩子如果不到逼不得已，他絕不會(huì)走到前臺(tái)”。

最重要的相似是，他們對(duì)商業(yè)機(jī)會(huì)都有強(qiáng)烈的敏感。奧地利學(xué)派的著名代表人物柯茲納曾把企業(yè)家精神理解為“警覺”(Alertness)，他說警覺是一種“認(rèn)知的品質(zhì)”，企業(yè)家是這樣的人——他看到面前有10塊錢，警覺于錢的存在，就過去一把撿起它。而較不警覺的人需要更長的時(shí)間才能發(fā)現(xiàn)并利用這個(gè)機(jī)會(huì)。

在關(guān)于柯茲納的研究中，有評(píng)論家舉過一個(gè)例子來說明什么是企業(yè)家功能。故事出自英國小說家毛姆的短篇小說《司事》(TheVerger)，寫倫敦一座教堂的文盲司事因?yàn)椴荒茏x和寫而被解雇，走在大街上，想找根煙安慰一下自己。他發(fā)現(xiàn)附近找不到一家煙草店，于是決定將他的遣散費(fèi)投資開一間煙草商店。這很接近于柯茲納所說的“認(rèn)知的品質(zhì)”，就是對(duì)市場(chǎng)提供的服務(wù)不足有所警覺。

在創(chuàng)業(yè)之初，王衛(wèi)和姚振華都顯示了發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)的認(rèn)知品質(zhì)，但從中也可以看出一些微妙的差異，這些差異最后決定了他們不同的命運(yùn)。

王衛(wèi)的第一桶金是怎么掙來的?

先說王衛(wèi)。1978年改革開放，也是王衛(wèi)7歲時(shí)，隨家人從內(nèi)地移居香港。內(nèi)地學(xué)歷不被承認(rèn)，父母只好去做簡(jiǎn)單的工種，收入很少，王衛(wèi)遍嘗貧困和被歧視的滋味，高中畢業(yè)就不再讀書，當(dāng)過清潔工、搬運(yùn)工，后來在順德干印染。由于家住香港，王衛(wèi)常受朋友之托，在順德和香港之間傳遞文件和貨物，朋友往往給他紅包，他由此嗅到了快遞的商機(jī)。

為什么順德有快遞的商機(jī)?因?yàn)橄愀塾泻芏囗樀氯?，順德有很多港資企業(yè)和合資企業(yè)，需要傳遞銀行文件、運(yùn)輸單證等，而國有郵政不支持這樣的業(yè)務(wù)，信件往來只能帶在身上，當(dāng)時(shí)往返的船票大約是100多港幣。1993年，22歲的王衛(wèi)借了父親10萬元錢，注冊(cè)了順豐公司，一共有6個(gè)人。一位港商回憶說：“順豐早期在順德的容奇港有兩艘船，分別叫順峰和順德，除了載人外，就幫忙托運(yùn)信件，早期每天兩班，后來逐漸增多，一個(gè)航班只需要2個(gè)多小時(shí)，所以上午的信件通過下午兩點(diǎn)的船只，下午就可以達(dá)到香港。抵港后再找人搬運(yùn)過關(guān)。早期一份信件收費(fèi)100元港幣，后來業(yè)務(wù)量大了，幾十元的都有。但當(dāng)時(shí)的順豐并不負(fù)責(zé)派送，船抵香港后，收信方得親自去收取，順豐在香港九龍?zhí)佑幸粋€(gè)固定的收件點(diǎn)，現(xiàn)場(chǎng)只有一兩個(gè)工作人員，放了幾個(gè)筐，工作人員嚷著：‘順德的放這邊’，可能叫嚷的人中就有一個(gè)是王衛(wèi)。”

王衛(wèi)發(fā)現(xiàn)了市場(chǎng)的機(jī)會(huì)和痛點(diǎn)，從此就只干了這一件事，就是讓自己公司的服務(wù)能力和服務(wù)價(jià)值越來越強(qiáng)，越來越高，最后成為行業(yè)典范，至于資本化只是服務(wù)于主業(yè)發(fā)展的附屬手段。

王衛(wèi)一向不喜歡被資本所左右，他很早就說過，“上市的好處無非是圈錢，獲得發(fā)展企業(yè)所需的資金。順豐也缺錢，但是順豐不能為了錢而上市。上市后，企業(yè)就變成一個(gè)賺錢的機(jī)器，每天股價(jià)的變動(dòng)都牽動(dòng)著企業(yè)的神經(jīng)，對(duì)企業(yè)管理層的管理是不利的。”“作為企業(yè)的老板，你一定要知道你為了什么而上市，順豐在短期內(nèi)不可能上市，未來也不會(huì)為了上市而上市，為了圈錢而上市。”2013年8月，中信資本、蘇州工業(yè)園區(qū)元禾控股、招商局等旗下的投資基金入股順豐80億元，王衛(wèi)接受入股的前提也是不能對(duì)公司管理有任何干預(yù)。

2011年王衛(wèi)接受《人民日?qǐng)?bào)》采訪，記者問中國民營快遞企業(yè)要想有朝一日趕上國際快遞大企業(yè)，需要做些什么?王衛(wèi)說，首先不是規(guī)模，而應(yīng)該是服務(wù)質(zhì)量和聲譽(yù)，追求像他們一樣受到消費(fèi)者的認(rèn)可和社會(huì)尊重;其次，是要評(píng)估好自己有沒有實(shí)力去實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。基礎(chǔ)不穩(wěn)的話，你在上面蓋房子很容易變危樓，如果塌方影響更大。我們要對(duì)自己有一個(gè)清楚的評(píng)估，要腳踏實(shí)地一步步走。至于能走多快、走多遠(yuǎn)，并不需要苛求;第三是要看國家的產(chǎn)業(yè)政策能不能持續(xù)穩(wěn)定，“其實(shí)民營快遞企業(yè)想要的并不多，2007年政企分開以后，昔日的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手變成了行業(yè)管理部門，之后行業(yè)政策一直穩(wěn)定。我們并不是說非要政府給多少補(bǔ)貼，關(guān)鍵是國家大的政策環(huán)境要支持民營快遞企業(yè)發(fā)展，這對(duì)我們至關(guān)重要”;最后是“希望大家能對(duì)我們多一點(diǎn)耐心?，F(xiàn)在各家民營快遞企業(yè)都已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了提高服務(wù)質(zhì)量的重要性，都在加大這方面的投入。但要看到明顯效果，可能還需要一段時(shí)間。

快遞行業(yè)是人的行業(yè)。王衛(wèi)對(duì)順豐快遞員的關(guān)心愛護(hù)享譽(yù)業(yè)界。去年4月17日，一名順豐快遞員在北京東城區(qū)某小區(qū)送快遞，騎的三輪車和與一輛小轎車發(fā)生輕微碰撞，車主下車連抽快遞員耳光，并辱罵快遞員，當(dāng)晚7點(diǎn)順豐官方微博作出回應(yīng)，“我們的快遞小哥大多是二十幾歲的孩子，他們不論風(fēng)雨寒暑穿梭在大街小巷，再苦再累也要做到微笑服務(wù)，真心希望發(fā)生意外時(shí)大家能互相理解，首先是尊重。我們已找到這個(gè)受委屈的小哥，順豐會(huì)照顧好這個(gè)孩子，請(qǐng)大家放心。”而王衛(wèi)則在朋友圈發(fā)聲——“如果這事不追究到底，我不再配做順豐總裁。”這個(gè)小哥和王衛(wèi)一起在深交所上臺(tái)敲鐘，也和40萬順豐員工及用戶代表一起領(lǐng)受了王衛(wèi)以個(gè)人名義發(fā)出的14億元紅包。今年1月31日前入職、且2月24日在職的順豐全日制長期合同制員工人人有份，工作一年以內(nèi)的員工發(fā)放1888元，1到3年2888元，3年以上3888元，并按貢獻(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)累計(jì)增加。

姚振華的第一桶金是怎么掙來的?

再看姚振華。他1992年從華南理工大學(xué)畢業(yè)，還讀了“雙學(xué)位”，多修了很多學(xué)分。時(shí)值鄧小平南方講話，神州大地涌動(dòng)著新一輪創(chuàng)業(yè)熱潮，姚振華也不甘于在國企的平淡日子，自主創(chuàng)業(yè)了。

當(dāng)時(shí)深圳市政府正在搞“為民辦實(shí)事”的菜籃子工程，姚振華兄弟成了新寶康蔬菜公司，通過一個(gè)當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)的同村老鄉(xiāng)幫忙，以菜籃子工程用地名義拿到兩塊地：一塊是位于現(xiàn)在的福田區(qū)福強(qiáng)路的中港城小區(qū)地塊，一塊是位于現(xiàn)在的南山區(qū)后海的寶能太古城地塊。由于蔬菜超市賺錢少，發(fā)展慢，很快就轉(zhuǎn)型了，公司更名為深圳市新?？祵?shí)業(yè)有限公司，要做房地產(chǎn)。

有人梳理了姚振華運(yùn)作中港城小區(qū)地塊的歷史，大致如下：第一步，繳納地價(jià)款170余萬元，取得3.2萬多平方米“菜籃子工程”的用地紅線圖;第二步，和一家要建住宅樓的銀行合作，在該地塊為銀行建兩棟住宅樓，銀行出資7500萬元，合同簽訂之日起三日內(nèi)付一半即3750萬元，項(xiàng)目封頂之日起三日內(nèi)付另一半;第三步，銀行資金到位后，疏通關(guān)系，將菜籃子工程用地變更為住宅用地，繳納地價(jià)款3400余萬元;第四步，兩棟住宅樓建筑超出地面后，新?？倒緦⒄麄€(gè)3.2萬多平方米地塊和在建工程作為抵押物，找銀行貸款，由此啟動(dòng)另外3棟高層和6層商業(yè)裙樓的建設(shè)。銀行住宅樓2000年完工交付，其余項(xiàng)目2001年完工開售。

姚振華善于發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，而用170余萬元撬動(dòng)一個(gè)幾億元的項(xiàng)目，則堪稱妙手。他由此走上了以“杠桿化金融”作為驅(qū)動(dòng)力和放大器的“金融+”道路。從寶能系的歷史看，前后涉及的大行業(yè)超過10個(gè)，姚振華什么“朝陽行業(yè)”都想試試，不放棄任何一種可能。但由于產(chǎn)業(yè)發(fā)展慢，他更為喜歡的還是類似安邦這樣的資產(chǎn)規(guī)模增長模式，他在內(nèi)部講話中說，“金融是第一位，地產(chǎn)未來的作用可能更多就是加大資產(chǎn)估值。未來上市和融資的話，畢竟手里有土地儲(chǔ)備，還有項(xiàng)目，還有經(jīng)營性自持物業(yè)，外界對(duì)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模估值有好處。”

姚振華的管理風(fēng)格務(wù)實(shí)而強(qiáng)勢(shì)，最看重賺錢的實(shí)效。他從大公司挖了不少職業(yè)經(jīng)理人，但能干久的不多。2015年7月寶能系旗下的鉅盛華公司和前海人壽開始舉牌萬科、“萬寶之爭(zhēng)”拉開帷幕后，多家財(cái)經(jīng)媒體開始關(guān)注姚振華，第一波質(zhì)疑聲浪中就包括對(duì)前海人壽三年換了三任總經(jīng)理、高管頻繁換血的質(zhì)疑。自2012年3月前海人壽正式掛牌，第一任總經(jīng)理孫偉光任職不到一年;第二任總經(jīng)理傅杰原來是泰康人壽副總裁，2013年11月赴任前海人壽，一同加盟的還有董秘、審計(jì)責(zé)任人、財(cái)會(huì)負(fù)責(zé)人等等，一年后也離開了;總經(jīng)理職位空缺大半年之后，2015年7月，深圳工商銀行副行長兼前海分行行長劉宇峰才來填空?！?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》2015年12月的報(bào)道稱，前海人壽12位高管，2012年開業(yè)任職至今的僅剩4位。“董事長姚振華并不尊重職業(yè)經(jīng)理人的專業(yè)性、不尊重保險(xiǎn)業(yè)的運(yùn)營規(guī)律”，“過去兩任總經(jīng)理(劉宇峰之前)在前海人壽體系內(nèi)并無真正的話語權(quán)可言，包括大額報(bào)銷權(quán)限的審批、業(yè)務(wù)拓展進(jìn)度厘定等事項(xiàng)，均由姚振華拍板定奪”，“姚老板只要在一天，基本上不用設(shè)總經(jīng)理或者總裁，管理風(fēng)格強(qiáng)勢(shì)，所有東西都要管”。

挖人不惜血本，一旦發(fā)現(xiàn)賺錢能力不行就迅速棄用，這使得姚振華在金融圈內(nèi)留下了很難伺候的口碑，職業(yè)經(jīng)理人在強(qiáng)勢(shì)的“老板文化”下的生存周期基本都是半年到一年。這里講的不是專業(yè)能力，是快速賺錢的能力。

王衛(wèi)和姚振華的不同在哪里

人皆愛財(cái)，取之有道，道不同，命運(yùn)不同。從宏觀上看，王衛(wèi)走的是價(jià)值優(yōu)先、價(jià)值驅(qū)動(dòng)型的道路，姚振華走的是財(cái)富優(yōu)先、財(cái)富驅(qū)動(dòng)型的道路。

王衛(wèi)專心做一事，內(nèi)生發(fā)展為主，注重服務(wù)質(zhì)量和聲譽(yù)勝過追求規(guī)模，注重腳踏實(shí)地打基礎(chǔ)勝過追求“走得快”，注重員工行為的長期性勝過把他們當(dāng)成追求短期利益的工具，注重行為的合法合規(guī)勝過對(duì)“逾矩”和“擦邊”的偏愛。在深交所上市儀式上，王衛(wèi)講了幾分鐘話，他提醒的第一個(gè)人是自己，要符合證監(jiān)會(huì)的所有要求，“從今天開始，話不能隨便說，地方不能隨便去”，還提醒朋友“有些問題也不要問”，“我不能隨便答復(fù)，那會(huì)害了大家，會(huì)被關(guān)聯(lián)起來(注：指關(guān)聯(lián)交易)”。他提醒順豐員工也要更加謹(jǐn)慎，“少說話多做事”，不該說的話說了會(huì)一起受到法規(guī)的制裁。他還表達(dá)了堅(jiān)持發(fā)展快遞物流行業(yè)的決心，說順豐上市后將不忘初心。

姚振華一心做多事，凡能賺錢的都要試試，什么行業(yè)最賺錢做什么，什么方式最賺錢就用什么方式。透視其“財(cái)富火箭”的發(fā)射之道，他做過很多產(chǎn)業(yè)，但產(chǎn)業(yè)只是表面，核心則是房地產(chǎn)、杠桿化、資本運(yùn)作。房地產(chǎn)的最大特征，一是可以不斷進(jìn)行價(jià)值重估，坐地生財(cái)，變性生財(cái)(改變土地用途)，二是可以用杠桿。而杠桿化(Leverage)，是通過負(fù)債、在不增加權(quán)益資本情況下、能夠膨脹投資能力的一種技術(shù)。資本運(yùn)作，就是利用資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值，通過買賣處置資產(chǎn)而賺錢，以小變大。這是姚振華的商道密碼。2006年國有的深業(yè)物流集團(tuán)改制時(shí)姚振華介入，他通過改革優(yōu)化了這家國企的現(xiàn)金流，但真正看中的是其大量物業(yè)與土地。有報(bào)道稱，姚振華為獲得深業(yè)物流集團(tuán)累計(jì)付出了2億元的成本，但土地重估的價(jià)值和重新規(guī)劃后的出租型物業(yè)的價(jià)值，加在一起超過600億(2016年數(shù)字)。

姚振華在內(nèi)部講話中曾說，“實(shí)打?qū)嵶鰧毮?，要做到全國前列，追上萬科，是很難的。即使追得上，投入產(chǎn)出回報(bào)也不會(huì)那么好”，所以他還是選擇在杠桿化資本運(yùn)作道路上奮然猛進(jìn)。在負(fù)債端，他最看重的是“保費(fèi)指標(biāo)”，所以用高成本的萬能險(xiǎn)拼命擴(kuò)張負(fù)債，然后在資產(chǎn)端，像大象沖進(jìn)瓷器店(英諺原文是Abullinachinashop)，在股市橫沖直撞舉牌，誰擋我的路就動(dòng)議讓高管走人。

通過上面的比較，一言以蔽之，王衛(wèi)的模式是價(jià)值創(chuàng)造，姚振華的模式是價(jià)值重估與轉(zhuǎn)移。順豐為千萬消費(fèi)者創(chuàng)造了以前享受不到的便利價(jià)值，增益了社會(huì)總福利，這是其模式的核心。姚振華則是資產(chǎn)價(jià)差的發(fā)現(xiàn)者和利用者，他較少創(chuàng)造新的社會(huì)福利，而是對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)(無論是土地還是上市公司)進(jìn)行價(jià)值重估和價(jià)值轉(zhuǎn)移。這種“重估”之所以成立，當(dāng)然依靠姚振華的判斷和發(fā)現(xiàn)能力，但更多是依靠關(guān)系獲取廉價(jià)資源或者讓資產(chǎn)“變性”，依靠資本市場(chǎng)非理性的動(dòng)物精神。拿萬科來說，姚振華進(jìn)入后拉高了股價(jià)，但機(jī)構(gòu)投資者開始離場(chǎng)，因?yàn)樗麄兛纯展芾韺拥牟淮_定，萬科價(jià)值可能下降。但散戶則一片歡呼，因?yàn)?ldquo;姚大戶”來了。至于公司的核心能力未來究竟如何，這就不是姚振華感興趣的事了。他的興趣所在，是擁有資本平臺(tái)后如何注入資產(chǎn)，通過價(jià)值重估膨脹財(cái)富。

市場(chǎng)需要發(fā)現(xiàn)者，更需要?jiǎng)?chuàng)造者。中國資本市場(chǎng)的長期回報(bào)之所以如此之差，成為全球聞名的韭菜市場(chǎng)，是因?yàn)閯?chuàng)造者太少而玩家太多，真實(shí)的正收益太少，零和的套利轉(zhuǎn)移和動(dòng)物精神太多。

……

但是，從更深層的意義上，王衛(wèi)和姚振華的不同可能是心智模式的不同。從坊間流傳的王衛(wèi)講話看，他是一個(gè)自律、感恩、信仰佛教的人。他有過25歲賺到人生第一桶金有點(diǎn)目空一切的時(shí)候，但事業(yè)不斷邁上新臺(tái)階，個(gè)人的眼界和心胸不一樣了;太太在他得意忘形的時(shí)候，不斷潑冷水，讓他保持清醒和冷靜;最重要的是找到了精神依托，信了佛教。他說，“在企業(yè)的發(fā)展過程中，我越來越意識(shí)到，我今天的所謂成功，其實(shí)是上輩子積下來的東西，而在這個(gè)過程中，所謂的本事不本事，只是天時(shí)地利人和集合到一起的一個(gè)福報(bào)。”因此，王衛(wèi)走上謙卑和“正知、正念、正行”的路，他說，“有人覺得有錢有權(quán)就‘威’，我認(rèn)為這個(gè)觀念是完全錯(cuò)誤的。‘威’不是建立在金錢或權(quán)力的基礎(chǔ)之上，而是建立在道德的基礎(chǔ)之上。一個(gè)人可以昂首挺胸地走在路上，并且收獲的都是尊敬且樂于親近(而不是羨慕嫉妒恨)的眼神，這才叫威。”

我尊重姚振華的人格，如我在之前的文章中寫到的，姚振華投資萬科、格力也是在保監(jiān)會(huì)將萬能險(xiǎn)產(chǎn)品利率市場(chǎng)化，而且在2015年股市大跳水之后放寬了險(xiǎn)資投資藍(lán)籌股票的監(jiān)管比例之后的正常行為，姚振華顯示了把握機(jī)會(huì)的眼光。問題是，杠桿太高了，心太大了，不得不違規(guī)偽造材料，以證明自己有吞下上市公司資產(chǎn)的大肚子。如果能加以控制和克制，并且好好和社會(huì)溝通取得理解，說清楚究竟想干什么，姚振華的命運(yùn)本來不至于此。從商道的角度看，他更像一個(gè)充滿貪嗔癡的永不知足的攫取者，而王衛(wèi)身上，有一種自然彌散的戒定慧的氣息。

過去幾十年，很多富豪考慮的都是怎么把財(cái)富做大，未來該好好想想，如何把財(cái)富做正;過去考慮的都是如何膨脹估值，未來該好好想想，如何創(chuàng)新價(jià)值;過去考慮的都是如何獲得，未來該好好想想，如何放棄。

舍得舍得，有舍才有得。大道得舍，舍去誘惑。