3月24日,中國人民大學(xué)副校長吳曉求在博鰲亞洲論壇接受記者采訪時(shí)表示,中國資本市場(chǎng)的監(jiān)管建設(shè)正在走上正軌。
他表示,中國資本市場(chǎng)發(fā)展了20多年,但是我們對(duì)資本市場(chǎng)監(jiān)管的理解存在差異。
2015年的股市的波動(dòng)提供了反思機(jī)會(huì)。應(yīng)該說2015年的股市大幅波動(dòng)中,監(jiān)管角色的錯(cuò)位是重要原因。實(shí)際上,監(jiān)管者的職責(zé)只是監(jiān)管,不應(yīng)該要求監(jiān)管者還兼有市場(chǎng)發(fā)展的職責(zé),包括市值的擴(kuò)大、指數(shù)的上漲等。監(jiān)管者不應(yīng)是評(píng)價(jià)監(jiān)管者存在的重要依據(jù)。監(jiān)管者存在的職責(zé)應(yīng)該是保障市場(chǎng)信息的透明度,使市場(chǎng)處于公平公正的地位中。
從這個(gè)角度看,這一年多來資本市場(chǎng)的監(jiān)管職能的調(diào)整是按照這個(gè)目標(biāo)在進(jìn)行的。下一步金融市場(chǎng)的監(jiān)管,關(guān)鍵在于搞明白我們?yōu)槭裁匆O(jiān)管,監(jiān)管的目的是什么。他看來,中國的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生重要的變化:一方面以信貸資產(chǎn)為主的傳統(tǒng)資產(chǎn)的比例在下降,有財(cái)富管理需求的資產(chǎn)正在增加,而這兩類不同資產(chǎn)類型其實(shí)對(duì)應(yīng)了完全不一樣的監(jiān)管要求。
“在傳統(tǒng)信貸資產(chǎn)為主的時(shí)候,對(duì)銀行等機(jī)構(gòu)而言資本不足是風(fēng)險(xiǎn),所以我們有很嚴(yán)格的資本充足率等指標(biāo)的要求,而對(duì)財(cái)富管理類資產(chǎn)而言,信息的透明度,信息披露的真實(shí)準(zhǔn)確成為關(guān)鍵。”吳曉求表示。
近期關(guān)于是否需要一個(gè)凌駕于“一行三會(huì)”的超級(jí)央行引起業(yè)界的廣泛討論。在他看來,風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了變化所對(duì)應(yīng)的監(jiān)管也應(yīng)當(dāng)做出區(qū)隔,但是目前的當(dāng)務(wù)之急可能是需要進(jìn)行“雙峰管理”——即央行針對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管,同時(shí)需要增加一個(gè)針對(duì)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
“讓資本市場(chǎng)、金融風(fēng)險(xiǎn)在金融市場(chǎng)這個(gè)層面逐步衰減,而不至于一下子就觸及系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)觸發(fā)。”吳曉求表示。
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