證券時(shí)報記者 康殷

自2016年10月10日聯(lián)通首次公告正在研究和討論混改方案，至今已近半年，本周該消息終獲確認。

在停牌一天后，中國聯(lián)通show_quote("600050","sh","中國聯(lián)通","stock");昨日晚間披露稱(chēng)，母公司聯(lián)通集團正在籌劃并推進(jìn)開(kāi)展與混合所有制改革相關(guān)的重大事項，該重大事項擬以中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò )通信股份有限公司（即A股公司）為平臺，可能涉及A股公司股份變動(dòng)事宜。聯(lián)通方面已向聯(lián)交所申請H股4月6日復牌，A股繼續停牌。

混改預期已久

2016年10月10日，聯(lián)通首次公告正在研究和討論混改方案；2016年11月30日，中國聯(lián)通稱(chēng)，具體改革實(shí)施方案也仍在討論，還存在不確定性。

二級市場(chǎng)上，受混改消息的刺激，從2016年10月起，中國聯(lián)通A股股價(jià)出現了大幅上漲，從4.15元/股漲至停牌時(shí)的7.47元/股，期間最高漲至8.05元/股，漲幅高達80%。

中國聯(lián)通A、H股4月5日早間臨停，讓聯(lián)通混改落地之聲越發(fā)逼近。此前的3月31日上午，國家發(fā)改委黨組副書(shū)記、副主任劉鶴主持召開(kāi)改革專(zhuān)題會(huì )議。會(huì )議指出，要按照完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率的要求，著(zhù)力抓好混合所有制改革試點(diǎn)，盡快批復實(shí)施試點(diǎn)方案，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐，形成一批典型案例，形成可復制可推廣的經(jīng)驗。而在電信領(lǐng)域列入首批混改試點(diǎn)的，正是中國聯(lián)通。

2016年報顯示，中國聯(lián)通2016年營(yíng)業(yè)收入為2742.0億元，同比下降1.0%，實(shí)現凈利潤6.3億元，同比下降94.1%。而2017年1至2月，聯(lián)通實(shí)現凈利潤約4.6億元，月凈利潤同比增長(cháng)50%，利潤強勢反彈。

此前，中國聯(lián)通混改消息一出，市場(chǎng)上關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度、騰訊、阿里或入股中國聯(lián)通的消息不斷。隨后即便是相關(guān)方簡(jiǎn)單的戰略合作協(xié)議簽署，都被市場(chǎng)解讀為與混改相關(guān)。

今年3月6日在國務(wù)院新聞辦公室舉行的政策吹風(fēng)會(huì )上，中國聯(lián)通總經(jīng)理陸益民表示，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟是中央深化國有企業(yè)改革的重要戰略舉措。在電信領(lǐng)域深化混合所有制改革的舉措將進(jìn)一步激發(fā)電信企業(yè)的內生動(dòng)力與企業(yè)活力，加快行業(yè)創(chuàng )新轉型。

央企重組加速推進(jìn)

中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò )通信集團有限公司（聯(lián)通集團）是整個(gè)聯(lián)通系的根基，也是聯(lián)通系公司的母公司。聯(lián)通集團是中國唯一一家在紐約、香港、上海三地同時(shí)上市的電信運營(yíng)企業(yè)，于2009年1月6日在原中國網(wǎng)通和原中國聯(lián)通的基礎上合并組建而成。

A股上市的中國聯(lián)通是聯(lián)通集團控股的重要二級企業(yè)。聯(lián)通集團持有中國聯(lián)通62.74%股權，北京聯(lián)通興業(yè)有限公司、聯(lián)通進(jìn)出口有限公司（兩家均為聯(lián)通集團子公司）持有0.01%股權。

中國聯(lián)通不直接經(jīng)營(yíng)任何業(yè)務(wù)，僅通過(guò)中國聯(lián)通（BVI）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)聯(lián)通BVI公司）持有中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò )通信（香港）股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)聯(lián)通紅籌）的股權。聯(lián)通紅籌是聯(lián)通運營(yíng)資產(chǎn)的實(shí)際持有人，由聯(lián)通集團BVI公司，聯(lián)通BVI公司和公眾股東直接持股。

4月5日有自媒體稱(chēng)，聯(lián)通混改將通過(guò)定向增發(fā)擴股和轉讓舊股的方式對中國聯(lián)通股權結構進(jìn)行調整，聯(lián)通集團將降低持股比例，引入國資股東、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)若干家境內非公企業(yè)及員工持股。

值得注意的是，今年兩會(huì )后，央企重組步伐加速。早前中國海誠show_quote("002116","sz","中國海誠","stock");公告，公司大股東中輕集團與中國保利集團公司簽署重組框架協(xié)議，中輕集團整體產(chǎn)權將無(wú)償劃轉進(jìn)入保利集團。中材股份主席劉志江4月5日在全年業(yè)績(jì)記者會(huì )表示，中材集團與中國建材集團的重組目前進(jìn)展順利，會(huì )繼續有序推動(dòng)兩公司的重組，下一步更會(huì )推進(jìn)旗下上市公司的重組計劃，以實(shí)現內部資源配置最大化。

此外，近期中國神華show_quote("601088","sh","中國神華","stock");和大唐發(fā)電show_quote("601991","sh","大唐發(fā)電","stock");存在合并預期，而中國中化集團擬引入戰投進(jìn)行股份制改革等消息也在市場(chǎng)流傳。