面對(duì)八十一難，他哭過(guò)，哀求過(guò)，終有一天成了佛。

采訪 |《中國(guó)企業(yè)家》記者 王玄璇 崔鵬

文 | 王玄璇 編輯 | 馬吉英

早年，王興曾轉(zhuǎn)發(fā)過(guò)一條關(guān)于唐僧師徒的微博，“面對(duì)八十一難，他哭過(guò)，哀求過(guò)，但從沒(méi)說(shuō)過(guò)一次：‘我們不取經(jīng)了，大家散伙吧’”。他說(shuō)這條微博透著堅(jiān)持和勇敢，讓他很有感觸。

9月20日9點(diǎn)30分，王興掄起敲鐘錘，敲響了港交所的銅鑼，鑼聲震天。如今美團(tuán)上市，某種程度上，這就像是曾經(jīng)的孫悟空被封了斗戰(zhàn)勝佛。

繼小米后，美團(tuán)成為港交所IPO政策改革后第二家上市的同股不同權(quán)公司，兩個(gè)多月前雷軍敲的也是同一面鑼，美團(tuán)的市值已經(jīng)超過(guò)小米。

美團(tuán)開(kāi)盤價(jià)定在72.9港元，較發(fā)行價(jià)69港元上漲5.65%。截至21日休盤，股價(jià)72.1港元，下跌0.76%，市值達(dá)3959億港元(約507億美元)，超過(guò)了小米3784億港元(484億美元)和京東的383億美元，成為位列BAT之后的第四大互聯(lián)網(wǎng)公司。

美團(tuán)在TMD小巨頭中率先上市，同時(shí)投資這三家的紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬評(píng)價(jià)王興“理性而堅(jiān)韌”，是“對(duì)野蠻生長(zhǎng)的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)格局有著清晰認(rèn)知的思考者，是將思辨精神運(yùn)用到企業(yè)管理中最好的企業(yè)家之一”。

在接受《中國(guó)企業(yè)家》獨(dú)家采訪時(shí)，沈南鵬表示，美團(tuán)率先上市成為公眾公司，有其偶然性與必然性。最近幾年，就三家公司的幾次融資情況來(lái)看，都有點(diǎn)像是準(zhǔn)上市公司的融資模式。哪家先走到了上市這一步，存在巨大的偶然性。

他認(rèn)為，美團(tuán)與滴滴遇到的情況類似，一路走來(lái)競(jìng)爭(zhēng)者較多，因?yàn)楸镜胤?wù)與共享經(jīng)濟(jì)的典型特點(diǎn)是新進(jìn)入者壁壘偏低，所以在一開(kāi)始會(huì)出現(xiàn)千團(tuán)大戰(zhàn)這樣的情況。要想在激烈競(jìng)爭(zhēng)中突圍，創(chuàng)業(yè)者的執(zhí)行力非常重要，而這種執(zhí)行力的背后是對(duì)數(shù)據(jù)與技術(shù)的把握與應(yīng)用。

在上市當(dāng)天的全員公開(kāi)信中，王興稱，“上市并不意味著耐心的結(jié)束，而是真正考驗(yàn)?zāi)托牡拈_(kāi)始”。

確實(shí)，從長(zhǎng)期來(lái)看，美團(tuán)面臨的問(wèn)題仍然很多，競(jìng)爭(zhēng)、盈利、業(yè)務(wù)增速及新增長(zhǎng)點(diǎn)??與大股東騰訊這個(gè)“如來(lái)佛”如何繼續(xù)和諧共生，也考驗(yàn)著王興的智慧。

不知道王興是否有答案，但起碼他透露了自己的心態(tài)。上市當(dāng)天，王興發(fā)了一條新飯否：“好棋手通常都知道并接受自己同時(shí)也是更大棋局里的棋子。”

打不死的小強(qiáng)

“王興是最典型的創(chuàng)業(yè)者。”

今日資本創(chuàng)始人徐新談到王興對(duì)創(chuàng)業(yè)者的啟示：靠個(gè)人奮斗，是很典型的和上下鋪同學(xué)出來(lái)創(chuàng)業(yè)的那種。屢戰(zhàn)屢敗，有兩次因?yàn)楦鞣N原因沒(méi)能成功，熬到第三次才成，還熬了很多年，“他就是永遠(yuǎn)打不死的小強(qiáng)”。

徐新。攝影：鄧攀

2006年在清華嘉園邊上的小餐館里，王興向王慧文、賴斌強(qiáng)等伙伴宣布把校內(nèi)網(wǎng)賣給千橡集團(tuán)，當(dāng)晚所有人都喝醉了，大哭一場(chǎng)。后來(lái)千橡集團(tuán)來(lái)清點(diǎn)資產(chǎn)，電腦全被搬走，客廳只剩下桌椅，王興坐在客廳椅子上一言不發(fā)，低頭沉思。

進(jìn)入千橡后，王興沒(méi)有待太長(zhǎng)時(shí)間，他在清華的學(xué)弟穆榮均發(fā)現(xiàn)了Twitter，發(fā)郵件和王興討論。王興放棄在千橡拿到一大筆錢的機(jī)會(huì)，出來(lái)拉著穆榮均做了飯否。2007年5月，飯否上線，但在2009年7月，飯否因故暫停，無(wú)人知曉何時(shí)重開(kāi)。王興和團(tuán)隊(duì)討論別的出路，12月底決定做美團(tuán)，之后才走過(guò)“八年抗戰(zhàn)”，迎來(lái)港交所敲鐘。

王興的父親是福建龍巖市一家水泥廠的大股東，他對(duì)商業(yè)的敏銳嗅覺(jué)似乎影響了王興。他還喜歡讀書，鼓勵(lì)兒女博覽群書，家里從不打麻將。小學(xué)五六年級(jí)，王興就和同學(xué)動(dòng)手做錄音機(jī)，王興也是龍巖市里第一批擁有電腦的人。

“我在商業(yè)上的啟蒙，主要來(lái)自于小時(shí)候看的很多企業(yè)家的傳記。”王興曾在接受《中國(guó)企業(yè)家》采訪時(shí)表示。

據(jù)說(shuō)王興有3個(gè)Kindle，家中還有一面墻的書架。幾年前有一次王慧文問(wèn)他看了多少，他說(shuō)差不多看了一半。

高瓴資本集團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO張磊說(shuō)起對(duì)王興的最初印象，是一個(gè)永遠(yuǎn)充滿好奇心和愛(ài)思考的人，不僅喜歡讀書，愛(ài)問(wèn)問(wèn)題，并且學(xué)習(xí)能力極強(qiáng)，每次見(jiàn)面都會(huì)讓張磊給他推薦好書。

徐新談到關(guān)于王興好奇心的一個(gè)表現(xiàn)，就是“他在跟人聊天的時(shí)候總是瞪著個(gè)大眼睛，很好奇地看著你，比較愿意聽(tīng)你講。所以跟他聊的人都恨不得把自己20年學(xué)到的東西用2個(gè)小時(shí)就給他講光”。

2011年年底，阿里B2B中供鐵軍的代表、阿里副總裁干嘉偉加入美團(tuán)，迅速制定銷售管理制度，王興從他身上學(xué)習(xí)打造美團(tuán)鐵軍。徐新向《中國(guó)企業(yè)家》分享王興這幾年最大的變化是，以前善于思考，這是王興的一只翅膀，但執(zhí)行不是強(qiáng)項(xiàng)?，F(xiàn)在王興行動(dòng)力也跟上了，兩只翅膀都豐滿起來(lái)。

曾任美團(tuán)華東大區(qū)總經(jīng)理的殷志華回憶，王興一直在不斷學(xué)習(xí)，美團(tuán)在團(tuán)購(gòu)大戰(zhàn)中有段時(shí)間引進(jìn)了很多咨詢公司的人，王興從他們身上學(xué)習(xí)戰(zhàn)略布局。

在這一過(guò)程中，沈南鵬感覺(jué)王興的戰(zhàn)略眼光更加長(zhǎng)遠(yuǎn)，考慮事情更為周全。美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)的戰(zhàn)略合作就是一個(gè)很好的例證。

“團(tuán)隊(duì)有資金，能夠不斷去獲取市場(chǎng)，這也是一種做法。最后王興選擇了戰(zhàn)略合并，做這個(gè)選擇需要有更周全的考慮，如何整合，團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)的比重有多大，外賣業(yè)務(wù)需要投入多大、未來(lái)權(quán)重多少。我感覺(jué)王興有一個(gè)能力在不斷提升，就是從用戶、從市場(chǎng)中得到反饋，通過(guò)分析來(lái)確定戰(zhàn)略的能力，比如過(guò)去幾年到店業(yè)務(wù)增長(zhǎng)也很快，但是美團(tuán)顯然在外賣上付出了更多精力與資源，這也是非常重要的戰(zhàn)略選擇。”

“對(duì)企業(yè)家精神最精到的描寫是，企業(yè)家本質(zhì)是對(duì)機(jī)會(huì)的追求，暫時(shí)無(wú)視自己現(xiàn)在控制多少資源。但光有企業(yè)家精神是不夠的，你還得要溝通，容忍力很重要。”王興說(shuō)。

戰(zhàn)無(wú)止境

“好戰(zhàn)”是外界給王興貼上的標(biāo)簽。

王興曾在一次演講中分享，團(tuán)購(gòu)大戰(zhàn)正酣時(shí)，他在緊張之余會(huì)稍作遐想：如果早出生一百萬(wàn)年，我此刻應(yīng)該正在狩獵。我應(yīng)該圍著獸皮裙，手持標(biāo)槍，正在捕捉山羊野鹿，也可能正和虎豹豺狼大狗熊做生死之搏。如果我干不好，我就會(huì)被咬死，我的家人族人就會(huì)餓死。每想到這里，我就決定集中精力，回到中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)現(xiàn)實(shí)叢林中來(lái)。

關(guān)于競(jìng)爭(zhēng)，王興在接受《財(cái)經(jīng)》采訪時(shí)曾說(shuō)“不斷成長(zhǎng)才能獲取安全感”，在競(jìng)爭(zhēng)中最“害怕自己懈怠”，“在對(duì)手這件事上，就像開(kāi)車一樣，你得偶爾看一下后視鏡，但你不能盯著后視鏡開(kāi)車”。

團(tuán)購(gòu)是一個(gè)可怕的戰(zhàn)場(chǎng)，根據(jù)團(tuán)購(gòu)導(dǎo)航網(wǎng)站團(tuán)800的統(tǒng)計(jì)，截至2011年1月，中國(guó)市場(chǎng)上共有團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站1728家，競(jìng)爭(zhēng)慘烈，燒錢嚴(yán)重，盈利無(wú)期。2011年年中，團(tuán)購(gòu)就已不再受到資本市場(chǎng)青睞。

2011年7月，美團(tuán)宣布完成5000萬(wàn)美元B輪融資，阿里巴巴領(lǐng)投，紅杉等跟投。為表示融資額的真實(shí)性，王興還在發(fā)布會(huì)上登錄網(wǎng)上銀行，向媒體展示其賬上還有6192.2122萬(wàn)美元。

據(jù)沈南鵬回憶，美團(tuán)B輪融資并不那么順利，甚至出現(xiàn)領(lǐng)投基金簽完投資意向書后放棄的情況。在這一過(guò)程中，王興表現(xiàn)得還比較從容自信，“首先是因?yàn)槊缊F(tuán)給融資留出了充足的時(shí)間，即使領(lǐng)投基金放棄，也有融通的時(shí)間。從根本上看，能順利完成融資，還是因?yàn)楸旧順I(yè)務(wù)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，單位經(jīng)濟(jì)效益良好，這些都讓人看到公司的發(fā)展?jié)摿Α?rdquo;

有了校內(nèi)網(wǎng)資金斷裂的前車之鑒，相較于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，王興對(duì)團(tuán)購(gòu)擴(kuò)張的節(jié)奏比較克制。有媒體記錄了2011年窩窩團(tuán)一個(gè)“大躍進(jìn)”式的發(fā)布會(huì)：有人問(wèn)CEO徐茂棟是否從拉手網(wǎng)挖來(lái)200人，徐茂棟說(shuō)這不叫挖人叫拆遷，因?yàn)槔志W(wǎng)就是要做最大的事情。拉手網(wǎng)短時(shí)間內(nèi)進(jìn)駐到近200座城市，沖刺IPO。但到了年底，拉手網(wǎng)上市失敗。同一時(shí)期，團(tuán)購(gòu)鼻祖Groupon上市破發(fā)，團(tuán)購(gòu)進(jìn)入寒冬期。

美團(tuán)注重花錢的效率，在紅海中找藍(lán)海，重點(diǎn)發(fā)展二、三線城市，不做線下廣告，堅(jiān)決采購(gòu)線上流量。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)聯(lián)合創(chuàng)始人王慧文在接受《中國(guó)企業(yè)家》采訪時(shí)曾提到，拉手網(wǎng)犯的一個(gè)錯(cuò)誤是在產(chǎn)品不夠好時(shí)就瘋狂打廣告，結(jié)果用戶來(lái)了，但是體驗(yàn)卻不好，這些用戶便轉(zhuǎn)用美團(tuán)。“你的產(chǎn)品該什么階段去推廣，什么時(shí)候打磨，節(jié)奏要把握好，這些都會(huì)影響花錢效率。”

另外，王興擅長(zhǎng)挖人，2011年年底，在王興六次拜訪后，干嘉偉加入美團(tuán)，組建起美團(tuán)鐵軍，完善銷售組織架構(gòu)。

2012年，團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站開(kāi)始出現(xiàn)倒閉潮，美團(tuán)一方面轉(zhuǎn)型移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，一方面在探索新業(yè)務(wù)。王興認(rèn)為，2012年將會(huì)是服務(wù)電子商務(wù)的分水嶺，團(tuán)購(gòu)不再是核心，涉及本地生活各方面服務(wù)的電商大戲?qū)⑸涎?。團(tuán)購(gòu)只是小組賽勝出，后面還有一輪輪比賽。

為此，美團(tuán)成立了創(chuàng)新產(chǎn)品部，由王慧文負(fù)責(zé)，孵化商家Wi-Fi、排隊(duì)點(diǎn)餐、會(huì)員系統(tǒng)項(xiàng)目，其中，外賣業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)最好，2013年年底美團(tuán)外賣正式上線。

水滴互助創(chuàng)始人兼CEO沈鵬當(dāng)時(shí)在美團(tuán)的創(chuàng)新產(chǎn)品部，被派去負(fù)責(zé)外賣業(yè)務(wù)。沈鵬回憶，彼時(shí)餓了么已經(jīng)做了五年，美團(tuán)之所以能撕開(kāi)一條口子，是因?yàn)樯碳遗c餓了么合作需要支付一筆服務(wù)費(fèi)用，愿意支付費(fèi)用的優(yōu)質(zhì)商家不多，美團(tuán)就爭(zhēng)取這部分商家，不收服務(wù)費(fèi)，只賺取差價(jià)。沈鵬提到一個(gè)細(xì)節(jié)，餓了么APP優(yōu)先做的是iOS版，美團(tuán)則先做了用戶量更大的安卓版。

關(guān)鍵性時(shí)刻發(fā)生在2014年夏天，美團(tuán)外賣經(jīng)過(guò)半年多的摸索，決定招募1000人，開(kāi)100座城市，希望“拖垮”餓了么。餓了么當(dāng)時(shí)只進(jìn)駐了12座城市，8月底，餓了么緊急宣布擴(kuò)張200城。

2015年，外賣行業(yè)增長(zhǎng)停滯，餓了么、百度外賣和美團(tuán)外賣紛紛自建物流，并進(jìn)行瘋狂補(bǔ)貼。一個(gè)意外事件是，美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)合并，大眾點(diǎn)評(píng)曾投資餓了么并向其開(kāi)放流量，與美團(tuán)合并后，點(diǎn)評(píng)切斷了餓了么的流量接口。

2015年年底及2016年年初，餓了么與美團(tuán)分別獲得來(lái)自阿里和騰訊領(lǐng)投的12.5億美元及33億美元融資。兩家繼續(xù)補(bǔ)貼，百度外賣逐漸掉隊(duì)，不再跟進(jìn)。

2017年8月，餓了么并購(gòu)百度外賣，接入支付寶與口碑的外賣服務(wù)。

2018年4月，阿里宣布95億美元全資收購(gòu)餓了么。此后，阿里整合餓了么與口碑成立新公司，目前已獲得來(lái)自阿里、軟銀等投資者超30億美元的投資承諾。至此，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)與餓了么之間的外賣大戰(zhàn)已經(jīng)升級(jí)至“美團(tuán)點(diǎn)評(píng)+騰訊”與阿里“口碑+餓了么”生活服務(wù)平臺(tái)之間的戰(zhàn)爭(zhēng)。

徐新向《中國(guó)企業(yè)家》表示，新零售將來(lái)會(huì)成為雙方競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)主戰(zhàn)場(chǎng)。美團(tuán)近期推出小象生鮮、閃購(gòu)等業(yè)務(wù)，將觸角伸向非餐品類。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)高級(jí)副總裁王莆中曾分享，從2017年及2018年上半年來(lái)看，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)通過(guò)配送網(wǎng)絡(luò)送出去的零售產(chǎn)品達(dá)到2.6倍增長(zhǎng)，非餐品類增長(zhǎng)最快，尤其是生鮮、水果。餓了么的蜂鳥配送則被獨(dú)立出去，成為阿里新零售的基礎(chǔ)設(shè)施，目前已和盒馬生鮮合作。

徐新認(rèn)為，美團(tuán)的機(jī)會(huì)在于，“新零售是一個(gè)區(qū)域生意，你得一家店一家店地開(kāi)，不太能馬上形成全國(guó)壟斷”，而且“美團(tuán)的IT系統(tǒng)很好，新零售到最后線上占比會(huì)非常大”。

王興在接受《財(cái)經(jīng)》采訪時(shí)承認(rèn)，與阿里之間糟糕的關(guān)系會(huì)讓美團(tuán)面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，目前阿里還擁有美團(tuán)1.48%的股份，“或許是為了將來(lái)能繼續(xù)給我們制造點(diǎn)麻煩”。

除了和阿里陣營(yíng)的戰(zhàn)爭(zhēng)，美團(tuán)與滴滴在出行、外賣領(lǐng)域的戰(zhàn)火也未完全熄滅。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在招股書中明確，不再繼續(xù)開(kāi)拓網(wǎng)約車業(yè)務(wù)，2018年前四個(gè)月，美團(tuán)對(duì)網(wǎng)約車司機(jī)端的補(bǔ)貼成本高達(dá)9.76億。但徐新認(rèn)為，出行是高頻剛需，有明顯的潮汐現(xiàn)象，不會(huì)一家獨(dú)大，作為股東她很希望美團(tuán)繼續(xù)網(wǎng)約車業(yè)務(wù)。王慧文曾對(duì)《中國(guó)企業(yè)家》指出，網(wǎng)約車行業(yè)“未來(lái)應(yīng)該有兩到三家，最小的一家市場(chǎng)份額要大于10%”?？紤]到順風(fēng)車事件引發(fā)的政策收緊仍在繼續(xù)，網(wǎng)約車合規(guī)排查也將對(duì)滴滴的運(yùn)力有所影響，美團(tuán)目前的心態(tài)，更像是在觀望，而非完全放棄。

而滴滴目前在出行市場(chǎng)的窘境，也或多或少牽扯了其在外賣業(yè)務(wù)上的姿態(tài)。雙方何時(shí)再次開(kāi)戰(zhàn)，還不得而知。

剩者為王

跨界競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越多，勝出者往往需要走出邊界。美團(tuán)最終形成了以餐飲為核心，覆蓋外賣、到店消費(fèi)、商家服務(wù)的主業(yè)，并橫向拓展至酒店、門票、出行服務(wù)，成為“超級(jí)平臺(tái)”，通過(guò)“吃”來(lái)吸引用戶，高頻打低頻。

平臺(tái)并不好做。在沈南鵬看來(lái)，從單一的產(chǎn)品到平臺(tái)，不是很多公司都能成功，關(guān)鍵看產(chǎn)品線之間有沒(méi)有基本相關(guān)的邏輯。“美團(tuán)的商業(yè)形態(tài)是餐廳打折，之后延伸至外賣業(yè)務(wù)，兩者有一定的相關(guān)性，因?yàn)楣?yīng)鏈一致，這個(gè)時(shí)候美團(tuán)可以說(shuō)有了平臺(tái)的雛形。之后美團(tuán)拓展至電影票和酒店旅游業(yè)，比較快地做了起來(lái)，可以滿足用戶的各種需求，此時(shí)平臺(tái)的特征凸顯出來(lái)，人們就把美團(tuán)當(dāng)作一個(gè)本地生活的目的地，成為入口。”

王興曾提到《有限和無(wú)限的游戲》這本書對(duì)他影響較大，讓他去探索邊界本身，他認(rèn)為只有死亡是不可逾越的邊界，其他邊界并不是那么重要。

天使投資人梁寧在一篇文章中寫到，領(lǐng)先者容易認(rèn)為邊界就是世界，美團(tuán)之所以能后發(fā)制人，因?yàn)?ldquo;美團(tuán)會(huì)重新去思考這個(gè)看起來(lái)已經(jīng)既定的市場(chǎng)。比如美團(tuán)2013年就發(fā)現(xiàn)了本地人在本地訂酒店這個(gè)機(jī)會(huì)，直到2015年才有能力去做這件事。中間經(jīng)過(guò)了三年，這么久攜程也沒(méi)有打過(guò)來(lái)?就是這是攜程的邊界”。

美團(tuán)的這種無(wú)邊界模式有一個(gè)發(fā)展過(guò)程，摩拜早期投資人、熊貓資本合伙人李論認(rèn)為，美團(tuán)在這三年里，業(yè)務(wù)模型逐漸定型，由于美團(tuán)執(zhí)行力很強(qiáng)，團(tuán)購(gòu)、外賣和酒旅有了扎實(shí)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。

“有點(diǎn)像曾國(guó)藩說(shuō)的‘結(jié)硬寨，打呆仗’，王興基本是這個(gè)路數(shù)。”李論認(rèn)為美團(tuán)構(gòu)建了完整的用戶體系，在此之上疊加新業(yè)務(wù)，流量成本及管理成本都會(huì)很低。

在美團(tuán)并購(gòu)摩拜這個(gè)案子上，李論感受到王興的決斷力和執(zhí)行力。決斷力體現(xiàn)在王興并購(gòu)的堅(jiān)決，執(zhí)行力表現(xiàn)在王興會(huì)分別和摩拜的大股東溝通，從價(jià)格到條件，不斷去和股東溝通完善。

“他也是很忙的，能把一件事從頭到尾做得這么好，完成度這么高，我覺(jué)得是不容易的。”因?yàn)榭春妹缊F(tuán)未來(lái)的發(fā)展，熊貓資本選擇了更多地持有美團(tuán)股票而不是現(xiàn)金，在美團(tuán)點(diǎn)評(píng)上市前又以SPV專項(xiàng)基金等方式繼續(xù)投資。

因?yàn)闊o(wú)邊界，美團(tuán)總是要面對(duì)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。沈南鵬與王興一路走來(lái)，也感受到互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的跌宕起伏：“有時(shí)候你感覺(jué)自己翻過(guò)一個(gè)山丘，已經(jīng)革命成功了，但你可能很快又發(fā)現(xiàn)了新的挑戰(zhàn)，你就要繼續(xù)去迎接新的挑戰(zhàn)。”

沈南鵬認(rèn)為，王興下一步的挑戰(zhàn)在于業(yè)務(wù)主體增長(zhǎng)和各項(xiàng)業(yè)務(wù)間的協(xié)同，包括更好配置資源，新零售等新業(yè)務(wù)如何整合線上線下等。

沈南鵬。來(lái)源：被訪者供圖

單看數(shù)據(jù)，美團(tuán)在幾次大戰(zhàn)中勝出，但仍未實(shí)現(xiàn)盈利。

根據(jù)招股書，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在2015年、2016年、2017年經(jīng)調(diào)整后虧損凈額分別是59億元、54億元、29億元，虧損收窄，但2018年前4個(gè)月，因網(wǎng)約車補(bǔ)貼與收購(gòu)摩拜的現(xiàn)金支出，經(jīng)調(diào)整后虧損凈額達(dá)20億元，2017年同期則是3億元。

另外，美團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率較低。2018年前四個(gè)月，餐飲外賣、到店及酒旅、新業(yè)務(wù)及其他這三大業(yè)務(wù)占總收入的比重分別為61.2%、27.5%、11.3%，毛利率分別是9.3%、88%、-38.8%。一方面，餐飲外賣變現(xiàn)率(收入除以交易金額)從2015年的1.1%提高至2017年的12.3%，但另一方面，餐飲市場(chǎng)的增速正在放緩，餐飲外賣交易筆數(shù)在2016年、2017年及2018年前四個(gè)月的同比增長(zhǎng)是149%、158%及95%。

王興在對(duì)標(biāo)亞馬遜時(shí)，提到亞馬遜的飛輪效應(yīng)：通過(guò)電商吸引客戶，持續(xù)將資金投入物流、云計(jì)算等業(yè)務(wù)，所有業(yè)務(wù)共同用力帶動(dòng)起飛輪。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的飛輪要高速運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，還要花些時(shí)間。

孫悟空和如來(lái)佛

“斗戰(zhàn)勝佛”是唐僧師徒經(jīng)歷九九八十一難取得真經(jīng)后，如來(lái)佛給孫悟空封的法號(hào)。九敗一勝的王興很像現(xiàn)實(shí)版的孫悟空。

但對(duì)孫悟空來(lái)說(shuō)，成佛不是結(jié)束，而是開(kāi)始，他以后要遵從佛界的規(guī)矩，在權(quán)勢(shì)更大的如來(lái)佛身邊生存。如果說(shuō)王興是孫悟空，美團(tuán)第一大股東騰訊就像那個(gè)如來(lái)佛。

騰訊投資風(fēng)格以開(kāi)放著稱，不求控股，只求共生合作。但很多被投公司都依賴于騰訊提供的流量，這讓外界有種聲音，認(rèn)為美團(tuán)背后體現(xiàn)的是騰訊意志。

在美團(tuán)并購(gòu)摩拜的案子上，《財(cái)經(jīng)》曾經(jīng)問(wèn)摩拜投資人，為什么不選滴滴的方案，該投資人拿起水杯用力拍在桌上說(shuō)，“同志你要是非問(wèn)底牌，這叫騰訊的意志”。

針對(duì)外界的這些評(píng)價(jià)，騰訊投資告訴《中國(guó)企業(yè)家》：“沒(méi)有所謂的騰訊意志，如果股東意志可以決定公司發(fā)展，那美團(tuán)點(diǎn)評(píng)可能早就不存在了。”美團(tuán)和滴滴等大公司有非常復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，比如滴滴背后有蘋果和軟銀等大股東，公司發(fā)展非常獨(dú)立。

“過(guò)分強(qiáng)調(diào)資本意志，AT(阿里和騰訊)意志，是弱化創(chuàng)業(yè)者作為公司發(fā)展源動(dòng)力的作用，抹殺他們推動(dòng)公司進(jìn)步的功績(jī)。”騰訊投資方面表示，騰訊主要關(guān)注被投公司的整體戰(zhàn)略和發(fā)展健康度，不會(huì)過(guò)多干涉公司的獨(dú)立發(fā)展。

在談到如何看騰訊時(shí)，王興曾表示，騰訊是他的朋友，是很重要的股東，無(wú)論是創(chuàng)始人的個(gè)性、團(tuán)隊(duì)氣質(zhì)還是業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，騰訊可以更好地和別人結(jié)盟。

徐新對(duì)本刊表示，騰訊要控制的主戰(zhàn)場(chǎng)是社交和內(nèi)容，“對(duì)于交易類應(yīng)用，他們會(huì)助力，讓企業(yè)家說(shuō)了算。而且騰訊的流量的確會(huì)起到很大作用”。

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)招股書顯示，2017年，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)約89%的外賣交易通過(guò)美團(tuán)自有渠道獲得，其余交易主要來(lái)自微信和QQ的入口。截至2018年第二季度，微信有10.58億月活躍用戶，而美團(tuán)點(diǎn)評(píng)是目前唯一一家在微信支付上有超過(guò)3個(gè)不同入口的第三方服務(wù)提供商。

騰訊投資方面稱，美團(tuán)提供的本地生活服務(wù)是重要用戶場(chǎng)景，和騰訊社交平臺(tái)、支付有天然聯(lián)動(dòng)性，雙方將在支付和小程序方面有更多深度合作。

2014年滴滴快的掀起補(bǔ)貼大戰(zhàn)，高峰期滴滴一天補(bǔ)貼超過(guò)4000萬(wàn)，這場(chǎng)戰(zhàn)役的背后，是騰訊和阿里借助它們推廣移動(dòng)支付的野心。從那時(shí)起，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的諸多領(lǐng)域就已經(jīng)無(wú)法繞開(kāi)這兩家公司。

在外界看來(lái)，與巨頭博弈共存已經(jīng)成為常態(tài)，在很多騰訊和阿里不會(huì)親自下場(chǎng)的領(lǐng)域，它們都需要美團(tuán)和滴滴這樣的公司，來(lái)幫助他們做用戶滲透，鞏固自己的護(hù)城河，聰明的創(chuàng)業(yè)者會(huì)從中看到機(jī)會(huì)。

可以預(yù)見(jiàn)的是，美團(tuán)和王興不是第一個(gè)，也不是最后一個(gè)“孫悟空”。

王玄璇 wangxuanxuan@iceo.com.cn